每經(jīng)AI快訊，2024年1月12日，國信證券發(fā)布研報點評農(nóng)林牧漁行業(yè)。

核心觀點

月度重點推薦組合：重點推薦養(yǎng)豬板塊。核心看好華統(tǒng)股份（Q3成本大幅下降、產(chǎn)能逆勢增加），天康生物（新疆兵團旗下的農(nóng)牧一體化企業(yè)，明顯低估值），唐人神（穩(wěn)健的老牌養(yǎng)豬企業(yè)，杠桿壓力優(yōu)于同業(yè)），巨星農(nóng)牧（成本第一梯隊，出欄高增長），牧原股份（成本持續(xù)超預(yù)期的養(yǎng)殖龍頭）。

各細(xì)分板塊推薦邏輯：1）生豬：行業(yè)現(xiàn)金持續(xù)收緊，看好2024年周期反轉(zhuǎn)，買頭部標(biāo)的估值切換和行業(yè)產(chǎn)能加速去化，核心彈性標(biāo)的：華統(tǒng)股份、天康生物、唐人神、巨星農(nóng)牧、新五豐；其次神農(nóng)集團、京基智農(nóng)、金新農(nóng)，此外，牧原股份、溫氏股份等都有配置價值。2）禽：黃雞產(chǎn)能維持底部，年前價格有望維持高位，核心推薦：立華股份等。3）肉制品：豬價低波動利好屠宰及肉制品成本端，核心推薦：雙匯發(fā)展等。4）種業(yè)：轉(zhuǎn)基因種子落地，核心推薦：豐樂種業(yè)、隆平高科、荃銀高科、大北農(nóng)和登海種業(yè)等。5）動保：關(guān)注非瘟疫苗臨床進(jìn)展及商業(yè)化落地情況，股票短期更偏主題，核心推薦：生物股份、瑞普生物、中牧股份、普萊柯、科前生物等。6）大宗農(nóng)產(chǎn)品：核心看好白糖和紅棗。白糖短期邊際供強需弱，中期供需基本面仍看好。紅棗國內(nèi)新疆今年減產(chǎn)較大，疊加庫存低位，后續(xù)價格保持樂觀。

農(nóng)產(chǎn)品價格跟蹤：1）生豬：春節(jié)前或提前回落。12月末豬價14.11元/kg，月環(huán)比跌2%；7kg仔豬201元/頭，月環(huán)比漲14%。2）禽：供給維持底部，需求壓制價格。12月末白雞毛雞價格7.67元/kg，月環(huán)比漲0.13%；青腳麻雞價格為5.84元/斤，月環(huán)比跌2%。3）大豆：供應(yīng)寬松漸成趨勢，盤面上行承壓。12月末國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價4873.16元/噸，月環(huán)比漲0.11%。4）玉米：新糧增產(chǎn)，價格走弱。12月末國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價2507元/噸，月環(huán)比跌4.68%。5）白糖：12月末廣西南寧糖現(xiàn)貨價為6450元/噸，月環(huán)比跌6.3%。

11月市場行情：養(yǎng)殖漲幅較大。12月農(nóng)林牧漁跌1.4%，滬深300跌1.9%，板塊跑贏大盤0.5%。漲幅排名前五的個股依次為大禹生物、秋樂種業(yè)、驅(qū)動力、路斯股份、潤農(nóng)節(jié)水，漲幅分別50.00%/32.54%/31.15%/20.40%/18.66%。

投資建議：推薦養(yǎng)殖、種子、肉制品。1）生豬推薦：華統(tǒng)股份、天康生物、唐人神、巨星農(nóng)牧、新五豐、神農(nóng)集團、京基智農(nóng)、牧原股份、溫氏股份等；2）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等；建議關(guān)注春雪食品等。3）種業(yè)推薦：豐樂種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)、荃銀高科等。4）動保推薦：生物股份、瑞普生物、中牧股份、普萊柯、科前生物、回盛生物、國邦醫(yī)藥等。5）肉制品推薦：雙匯發(fā)展等。6）白糖推薦：中糧糖業(yè)。

風(fēng)險提示：惡劣天氣帶來的風(fēng)險；不可控動物疫情引發(fā)的潛在風(fēng)險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)