每經(jīng)AI快訊，2024年1月12日，國聯(lián)證券發(fā)布研報點評食品飲料行業(yè)。

2023年線下飲品表現(xiàn)優(yōu)，線上抖音零食近翻倍

渠道占比來看，歐睿數(shù)據(jù)顯示零食與調(diào)味品渠道變動較乳制品與軟飲料更明顯，其中零食渠道變化主要體現(xiàn)在超市被分流的趨勢延續(xù)、占比同比下滑1pct，而調(diào)味品主要體現(xiàn)在線上化趨勢延續(xù)，電商占比同比提升1.6pct。線下銷售數(shù)據(jù)看，馬上贏數(shù)據(jù)顯示飲品同比整體優(yōu)于食品，杏仁乳、能量飲料、即飲品類等銷售額同比表現(xiàn)均亮眼，而堅果禮盒裝銷售額同比增速最高，達到37.53%。線上平臺中抖音表現(xiàn)亮眼，零食銷售額同比增長88%。

功能性產(chǎn)品需求增加，重品質(zhì)的同時兼顧性價比

根據(jù)歐睿國際、馬上贏與魔鏡等數(shù)據(jù)，我們總結(jié)得出食品飲料未來三大趨勢，第一條趨勢為品質(zhì)與性價比兼顧。消費者對功能性食品的需求提升，要求成分簡單化與健康化，而追求品質(zhì)的同時性價比偏好也凸顯，體現(xiàn)在淘系與抖音0-40元價格帶零食產(chǎn)品的銷售額占比均較2022年有提升，以及2023年3-6月奶茶新產(chǎn)品在0-10元價格帶的數(shù)量占比3%、但銷量占比20%。

新渠道延續(xù)高增，適應多樣化創(chuàng)新的品類更受益

第二條趨勢為渠道分散化、新渠道持續(xù)崛起，新渠道崛起的過程中新品牌更易把握機會快速成長，體現(xiàn)在抖音2023年零食銷售額同比增長88%至52.89億元，而淘系零食銷售額同比下滑至66.14億元，兩個平臺體量差距逐步縮小，同時抖音2023年零食銷售額前十五品牌更迭較大。第三條趨勢為品類與需求日益細分，更適應多元化與個性化創(chuàng)新的品類銷售額同比表現(xiàn)突出，體現(xiàn)在快速推出多樣口味產(chǎn)品的奧利奧在社媒熱度領先其他品牌，熱門內(nèi)容閱讀量超47萬、互動量接近7萬。

投資建議

展望2024年，健康消費、理性消費、渠道變革趨勢有望延續(xù)。投資方面，在擠壓增長下尋求有結(jié)構(gòu)性機會的細分板塊，建議大眾品把握高成長低估值，需求優(yōu)先戰(zhàn)略，看好符合性價比消費的東鵬飲料，鹽津鋪子，健康消費的湯臣倍健，千禾味業(yè)等:白酒關注一季度開門紅回款及動銷，個股選擇穩(wěn)字當頭，量價相對穩(wěn)定的高端白酒和區(qū)域次高端白酒，關注貴州茅臺、今世緣、山西汾酒和五糧液。

風險提示：食品安全風險，競爭加劇風險，成本波動風險。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)