每經(jīng)AI快訊，2023年12月26日，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)春光藥裝（838810）。

事件：1）2023Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.08百萬(wàn)元/同比-5.83%，歸母凈利潤(rùn)18.83百萬(wàn)元/同比-42.56%，扣非歸母凈利潤(rùn)10.24百萬(wàn)元/同比-66.17%，實(shí)現(xiàn)毛利率34.57%/同比-14.92pct，歸母凈利率12.89%/同比-8.24pct；2）2023Q3，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.75百萬(wàn)元/同比-18.74%，歸母凈利潤(rùn)0.14百萬(wàn)元/同比98.50%，扣非歸母凈利潤(rùn)-0.76百萬(wàn)元/同比-108.31%，實(shí)現(xiàn)毛利率26.85%/同比22.93pct，歸母凈利率0.38%/同比-20.20pct。

周轉(zhuǎn)率同比提升，財(cái)務(wù)費(fèi)率有所下滑。2023年前三季度，1)盈利能力：公司實(shí)現(xiàn)毛利率34.57%/同比-14.92pct，凈利率12.79%/同比-8.34pct；期間費(fèi)率來(lái)看，銷(xiāo)售費(fèi)率7.75%/同比+1.28pct，管理費(fèi)率10.27%/同比+0.94pct，研發(fā)費(fèi)率5.22%/同比+0.29pct，財(cái)務(wù)費(fèi)率0.71%/同比-0.62pct；2)營(yíng)運(yùn)能力：公司存貨周轉(zhuǎn)率為1.18，較去年同期有所上升；3)現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-0.89百萬(wàn)元/同比-102.12%，拆分來(lái)看，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入下降2,397.14萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出因購(gòu)買(mǎi)商品和接受勞務(wù)、支付給職工同比增加1,028.80萬(wàn)元、323.81萬(wàn)元，尤其是支付的各項(xiàng)稅費(fèi)同比增加了1,260.59萬(wàn)元。

國(guó)內(nèi)市占率領(lǐng)先的奶酪包裝設(shè)備企業(yè)，獲評(píng)國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”。公司主要提供藥品及食品包裝設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)包裝裝備領(lǐng)域先進(jìn)企業(yè)之一。公司現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化，截至2023年6月30日，公司獲發(fā)明專(zhuān)利12項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利28項(xiàng)，軟件著作權(quán)5項(xiàng)。公司先后獲評(píng)遼寧省專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、遼寧省新型創(chuàng)新主體、國(guó)家級(jí)第四批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。公司與藥品及食品領(lǐng)域內(nèi)龍頭企業(yè)建立了穩(wěn)定良好的合作關(guān)系，客戶(hù)包括伊利、妙可藍(lán)多、妙飛、蒙牛、華潤(rùn)三九、廣藥集團(tuán)、太極集團(tuán)等國(guó)內(nèi)藥品及食品行業(yè)龍頭，公司與優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)群體的長(zhǎng)期合作積累了良好的市場(chǎng)聲譽(yù)和品牌影響力。公司2023年12月25日市值6.68億元，對(duì)應(yīng)PE(TTM)24.68倍。

公司交易方式為集合及連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，首發(fā)主辦券商為中信建投證券，持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為中信建投證券。

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)人才流失風(fēng)險(xiǎn)

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)