每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周美國(guó)數(shù)據(jù)不利于美元，但美元走勢(shì)卻較強(qiáng)，重要原因之一是歐元等對(duì)手貨幣表現(xiàn)更弱。雖然市場(chǎng)相信明年美聯(lián)儲(chǔ)將降息，但市場(chǎng)對(duì)其他主要經(jīng)濟(jì)體的降息預(yù)期更強(qiáng)烈，故美元因相對(duì)優(yōu)勢(shì)彰顯而上漲。本周余下時(shí)段匯市仍有一些變數(shù)，因周五美國(guó)將公布重磅的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

美元被動(dòng)走強(qiáng)

本周美元震蕩盤(pán)升，截至北京時(shí)間周四20時(shí)35分左右，美元指數(shù)暫報(bào)103.96點(diǎn)，本周迄今暫累計(jì)上漲0.74%。

周四同上時(shí)間，歐元暫報(bào)1.0776美元，本周迄今暫累計(jì)貶值約1%。由于歐元在美元指數(shù)中權(quán)重過(guò)半，故歐元的深跌應(yīng)該就是美元指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)的重要原因了。若結(jié)合債市表現(xiàn)來(lái)看，美元被動(dòng)上漲跡象更濃，因本周美債收益率是下降的。

市場(chǎng)對(duì)歐洲央行最快明年3月降息的預(yù)期越來(lái)越濃，而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的預(yù)期是在5月份，故歐元疲弱。不僅如此，市場(chǎng)對(duì)歐央行明年降息次數(shù)的預(yù)期是6次或150個(gè)基點(diǎn)，而僅預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年將降息4次或100個(gè)基點(diǎn)。

歐元降息預(yù)期之所以加強(qiáng)，自然與經(jīng)濟(jì)不景氣相關(guān)了，比如上周四公布的歐元區(qū)11月CPI年率漲幅由10月的2.9%驟降至2.4%，且顯著低于預(yù)期的2.7%。還有，本周三公布的歐元區(qū)11月零售銷售年率降1.2%，差于預(yù)期的降1.1%。

周三美國(guó)公布的美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)錄得10.3萬(wàn)人，弱于預(yù)期的13萬(wàn)人，且為連續(xù)第四個(gè)月不及預(yù)期。不過(guò)，市場(chǎng)相對(duì)重視本周五將公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，加上歐元正巧較弱，故美元周三仍走得較強(qiáng)。

除歐元表現(xiàn)更弱這一原因外，可能另有個(gè)因素也是本周美元表現(xiàn)較強(qiáng)的原因，這就是周三美國(guó)參議院共和黨人表示：如果不限制移民，他們就不會(huì)支持對(duì)烏克蘭提供額外援助。援外或非法移民過(guò)多，都會(huì)增加美國(guó)的財(cái)政赤字，所以上述消息對(duì)美元應(yīng)構(gòu)成了些許支撐。

加元回落

之前連續(xù)三周升值的加元于本周有所回落。

本周三加拿大央行舉行了利率會(huì)議，其一如預(yù)期宣布維持基準(zhǔn)利率于5.0%不變。在政策聲明中，加拿大央行表示：經(jīng)濟(jì)放緩正在減輕商品和服務(wù)的通脹壓力，第四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的需求“不再過(guò)剩”。

聲明暗示加拿大需求拉動(dòng)型通脹壓力不再，故這份聲明應(yīng)略微偏鴿，這對(duì)加元應(yīng)構(gòu)成些壓力。

上周稍早時(shí)段，市場(chǎng)一般預(yù)期加拿大央行可能于明年第二季度降息，但上周稍晚開(kāi)始，市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期加拿大央行最早可能于明年3月份降息，全年可能降息100基點(diǎn)。

促成市場(chǎng)對(duì)加息時(shí)點(diǎn)預(yù)期提前的主因是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳，典型的是加拿大GDP數(shù)據(jù)暗示該國(guó)已有陷入衰退的可能。

上周四公布的加拿大第三季度GDP年率為降1.1%。這份數(shù)據(jù)本身較差姑且不論，若與美國(guó)第三季度GDP大增相比，加拿大這份數(shù)據(jù)更是相形見(jiàn)絀。

除降息預(yù)期早于美聯(lián)儲(chǔ)外，近期油價(jià)的下跌也構(gòu)成加元壓制因素。到本周三，國(guó)際油價(jià)已連跌了五天，且創(chuàng)出五個(gè)月以來(lái)最低水平。加拿大有能源優(yōu)勢(shì)，故油價(jià)下跌對(duì)加元理應(yīng)構(gòu)成些壓力。