每經(jīng)AI快訊，中國銀河12月06日發(fā)布機(jī)械設(shè)備行業(yè)研報。

市場行情回顧：業(yè)板指下跌0.60%。機(jī)械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第7位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平（整體法）28.5倍。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分3C及面板設(shè)備、機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備。

周關(guān)注：11月PMI指數(shù)49.4%，鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續(xù)加速：11月30日，協(xié)鑫光電宣布實(shí)現(xiàn)279mm×370mm鈣鈦礦疊層組件26.17%的轉(zhuǎn)換效率，是全球第一塊真正意義上的鈣鈦礦疊層組件，未來其11月27日，極電光能官宣1.2×0.6m²商用尺寸鈣鈦礦組件全面積效率達(dá)18.2%，創(chuàng)下商用尺寸鈣鈦礦組件效率行業(yè)最高紀(jì)錄，標(biāo)志其實(shí)際發(fā)電量已可以比肩傳統(tǒng)晶硅組件，鈣鈦礦組件商業(yè)化更近一步。鈣鈦礦產(chǎn)能擴(kuò)建節(jié)奏2025年末、2030年末產(chǎn)能預(yù)計分別達(dá)到25.8GW、177GW，2023-2030復(fù)合增速88%，2023-2030年設(shè)備需求空間超千億元。對比極電光能及協(xié)鑫光電百兆瓦產(chǎn)線，GW級產(chǎn)線目前部分設(shè)備成本有較大提升；設(shè)備降本節(jié)奏方面，目前10億元/gw設(shè)備投資，規(guī)?；?0gw（2027-2030年）設(shè)備投資降為5億元/gw；不同類型設(shè)備市場空間方面，2023-2030年鍍膜設(shè)備超600億元，激光設(shè)備市場空間超130億元，涂布設(shè)備超140億元。重點(diǎn)推薦已有訂單的鈣鈦礦設(shè)備企業(yè)、高彈性設(shè)備及材料標(biāo)的，建議關(guān)注德龍激光、杰普特、京山輕機(jī)、曼恩斯特、金晶科技、耀皮玻璃。整線布局標(biāo)的，捷佳偉創(chuàng)、京山輕機(jī)、邁為股份等。蒸鍍標(biāo)的奧來德、京山輕機(jī)、捷佳偉創(chuàng)等；激光設(shè)備杰普特、德龍激光、帝爾激光等。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月PMI指數(shù)49.4%，環(huán)比回落來，我國工業(yè)企業(yè)庫存同比增速回升，PPI降幅收窄，工業(yè)企業(yè)利潤當(dāng)月增速大幅回正，累計增速降幅收窄，各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明我國庫存周期觸底。從機(jī)床產(chǎn)量來看，10月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5.3萬臺，同比增長23.3%；1-10月累計產(chǎn)量50.6萬臺，同比增長3.7%；增速環(huán)比繼續(xù)提升。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際改善，以通用機(jī)床和刀具為代表的順周期通用設(shè)備板塊有望啟動。疊加消費(fèi)電子復(fù)蘇及手機(jī)鈦合金材料應(yīng)用趨勢，3C鉆攻機(jī)及刀具需求量有望提升。建議關(guān)注機(jī)床&刀具底部復(fù)蘇機(jī)會，機(jī)床標(biāo)的海天精工、紐威數(shù)控、創(chuàng)世紀(jì)，刀具標(biāo)的沃爾德、鼎泰高科、華銳精密、歐科億、中鎢高新。

投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進(jìn)口替代以及新技術(shù)發(fā)展下裝備領(lǐng)域投資機(jī)會。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）受益新技術(shù)發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、人形機(jī)器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。

風(fēng)險提示：政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——市場環(huán)境突變！知名千億巨頭宣布：下調(diào)業(yè)績預(yù)期！股價大跌，這個行業(yè)“寒冬”來了？

(記者 王曉波)

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