每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河11月23日發(fā)布研報(bào)稱：給予機(jī)械設(shè)備推薦（維持）評(píng)級(jí)。

收入和凈利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)：近日，機(jī)械行業(yè)上市公司發(fā)布2023年三季報(bào)。受疫后復(fù)蘇及去年同期低基數(shù)影響，2023年前三季度機(jī)械行業(yè)上市公司收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2023年前三季度642家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入/凈利潤(rùn)16219/1209億元，同比+9.69%/+7.37%。Q3單季度機(jī)械行業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)收入5686億元，同比增長(zhǎng)9.91%，環(huán)比下降2.93%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)393億元，同比增長(zhǎng)9.17%，環(huán)比下降10.72%。

盈利水平保持穩(wěn)定，Q3費(fèi)用率略有提升：2023年前三季度機(jī)械行業(yè)整體毛利率/凈利率為23.14%/7.45%，同比+0.72pct/-0.16pct。Q3單季度毛利率為23.80%，同比/環(huán)比+3.09pct/+1.00pct，凈利率為6.91%，同比/環(huán)比-0.05pct/-0.60pct。2023年前三季度期間費(fèi)用率為14.57%，同比增加0.69pct。Q3單季度期間費(fèi)用率為15.56%，同比增長(zhǎng)0.87pct，環(huán)比增長(zhǎng)2.79pct。

細(xì)分子行業(yè)中，半導(dǎo)體設(shè)備、光伏設(shè)備、機(jī)器人、機(jī)床、煤機(jī)礦機(jī)等漲幅居前：2023前三季度機(jī)械行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增幅前五的行業(yè)為半導(dǎo)體設(shè)備（+30%）、光伏設(shè)備（+27%）、鋰電設(shè)備（+19%）、機(jī)器人（+15%）和煤機(jī)礦機(jī)（+13%），歸母凈利潤(rùn)增幅前五的行業(yè)為機(jī)器人（+150%）、機(jī)床（+62%）、半導(dǎo)體設(shè)備（+33%）、光伏設(shè)備（+26%）和煤機(jī)礦機(jī)（+22%）。Q3單季度營(yíng)業(yè)收入增速前五的細(xì)分行業(yè)為光伏設(shè)備（+27%）、半導(dǎo)體設(shè)備（+24%）、船舶海工（+12%）、煤機(jī)礦機(jī)（+12%）和鋰電設(shè)備（+10%），凈利潤(rùn)增速前五的是機(jī)床（+262%）、機(jī)器人（+101%）、船舶海工（+53%）、煤機(jī)礦機(jī)（+35%）和工程機(jī)械（+18%）。

投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國(guó)與供應(yīng)鏈安全趨勢(shì)下高端裝備進(jìn)口替代以及新技術(shù)發(fā)展下裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）受益新技術(shù)發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、人形機(jī)器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。

投資組合：博實(shí)股份、創(chuàng)世紀(jì)、豪邁科技、中國(guó)中車、銳科激光。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)等。

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(記者 蔡鼎)

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