每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 葉峰    

本周A股震蕩后有所上漲，滬指累計漲0.51%至3054.37點。深綜指與創(chuàng)業(yè)板綜指均漲1%以上，科創(chuàng)50指數(shù)微漲0.18%。本周日均成交額為8885億元，環(huán)比上周均量下降將近一成左右。北向資金雖未大買大賣，但整體表現(xiàn)不算給力，北向資金僅在周三小幅凈流入，其余四天均為小幅凈流出。

A股本周三大幅高開，但最終收出高位小陰線。周三A股異動的主因是隔夜美債收益率暴降、美元暴跌。到了周四A股即迅速吐回了漲幅，周五大盤一度繼續(xù)下殺，但好在收盤時扳回了所有跌幅。

本周三公布的10月余下經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大多較好，來自舊金山APEC峰會相關(guān)消息整體上呈現(xiàn)為偏暖或利好特征。然而，由于央行在日常操作中堅持大手筆釋出流動性，這就使得部分市場人士對降準(zhǔn)的預(yù)期稍有些降溫，故股市本周整體表現(xiàn)略顯平淡。

10月下旬以來A股已步入反彈，但最近兩周轉(zhuǎn)為橫盤震蕩，上漲似乎受阻，市場情緒慢慢又有轉(zhuǎn)向消極的跡象。特別是本周，表面上看A股是漲的，但如果考慮到美債收益率暴降、人民幣匯率大漲，那么不難判斷A股這么點的漲幅是可忽略的。

雖然A股表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但我覺得投資者一般應(yīng)繼續(xù)堅持，曙光或已不遠(yuǎn)。從10月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，物價、投資相關(guān)數(shù)據(jù)不利，但其他指標(biāo)已有所轉(zhuǎn)好。之前推出的萬億特別國債重磅刺激性措施還未顯著發(fā)力，因與防災(zāi)相關(guān)基礎(chǔ)建設(shè)顯然會有個時滯，所以上述物價、投資等不太有利的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在不久的將來就有機(jī)會轉(zhuǎn)向緩和。

國際環(huán)境多半也可能出現(xiàn)有利于A股的變化，這些變化會提振北向資金對A股的信心。

在利率環(huán)境方面，雖然美聯(lián)儲委員們?nèi)圆辉杆煽冢珜嶋H上全球多數(shù)投資者已不太相信美聯(lián)儲還將加息，且多數(shù)投資者預(yù)期明年第二季度美聯(lián)儲就將轉(zhuǎn)為降息。如果國際利率環(huán)境在未來不再有特別出人意料的變化，那么這或許就意味著我國貨幣、財政政策空間進(jìn)一步打開。

個人覺得A股走勢最快可能會于下周好轉(zhuǎn)，一是市場需要些時間來消化本周有利消息，二是人民幣升值。本周人民幣在多數(shù)時間內(nèi)呈現(xiàn)升值狀態(tài)，A股已有所消化，但未來得及消化周五收盤后的人民幣升值部分。

周五A股收盤后離岸人民幣升了近0.5%。大家要知道，美元指數(shù)本周二單日就暴貶了1.50%，而本周人民幣升幅總共也只有1.23%，所以周五盤后人民幣升幅是比較大的。