每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實在。

如果在6124點的A股歷史最高點買了，一直持有不動，到現(xiàn)在還能賺錢嗎？

答案是肯定的，而且是大概率事件。

統(tǒng)計顯示，2007年10月16日之前成立的主動權(quán)益基金，共有231只，截至昨日維持正收益的有172只，占比74%。另外，有54只產(chǎn)品復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過100%，有10只產(chǎn)品收益超過200%。

這些主動型基金能夠穿越牛熊，保持長期制勝的秘訣究竟在哪兒？

2007年10月16日，A股市場經(jīng)過將近兩年時間轟轟烈烈的大牛市之后，上證指數(shù)在6124點見到了歷史高點。

此后16年間，A股經(jīng)歷幾輪牛熊，投資者歷盡風(fēng)風(fēng)雨雨。2015年，滬指一度沖頂5178點，很多人都以為萬點可期。但此后，大盤依然一蹶不振。如今，滬指再次回到3000點附近。10月16日，滬指最低跌到3063點，剛好相對于6124點跌去50%。

如果6124點那一天投資上證指數(shù)，16年下來必然虧損近半。

但是，如果買了主動權(quán)益基金，即便是買在最高點，然后一直持有不動，那么到現(xiàn)在，你依然是大概率能夠賺錢。你別不信，統(tǒng)計數(shù)據(jù)不會騙人。

先來看下面這張圖，這是萬得普通股票型基金指數(shù)的走勢圖。

萬得普通股票型基金指數(shù)代表主動權(quán)益基金整體平均收益，2007年10月16日，該指數(shù)剛好也在6124點附近。而在2021年7月，該指數(shù)最高漲到16932點的歷史高點。在最近兩年多時間，該指數(shù)一路調(diào)整，但至今依然有11901點。這個指數(shù)的表現(xiàn)說明，主動權(quán)益基金在這16年中，總體表現(xiàn)大幅跑贏上證指數(shù)，同時跑贏同期滬深300指數(shù)等主要指數(shù)，具有非常可觀的超額收益。

然后再來看，這16年來，主動權(quán)益基金的具體表現(xiàn)到底如何。

Z哥選取了2007年10月16日以前成立的混合型基金和股票型基金作為統(tǒng)計樣本，共有231只主動權(quán)益基金可供參考。

而統(tǒng)計顯示，上述231只產(chǎn)品中，從復(fù)權(quán)單位凈值增長率來看，有172只產(chǎn)品近16年來取得了正收益，正收益占比高達(dá)74.45%。也就是說，如果在6124點最高點買了主動權(quán)益基金，在這種最不利的局面下，只要長期持有，不做任何操作，那么到現(xiàn)在依然大概率不會虧錢，最多跑輸CPI，輸給了時間，但是賬面不會虧損。

再進(jìn)一步看，上述172只賺錢的產(chǎn)品中，收益率超過100%的有54只產(chǎn)品，占比23.4%，更有10只產(chǎn)品收益超過200%。

這10只產(chǎn)品分別是：

其中，富國天合穩(wěn)?。?00026）漲幅最大，達(dá)到284.25%，排名第一。

其次，華夏大盤精選（000011）區(qū)間漲幅277.15%，排名第二。此外，中銀收益、嘉實增長、富國天瑞、匯豐晉信動態(tài)策略、金鷹中小盤精選、景順長城優(yōu)勢和銀華富裕主題，它們的區(qū)間漲幅都超過200%。從年化回報率來看，這10只產(chǎn)品的年化回報率超過7%，最高的超過8%。

再看這10只長期回報豐厚的?；a(chǎn)品規(guī)模，除了金鷹中小盤精選規(guī)模只有6個億，規(guī)模較小外，其他產(chǎn)品規(guī)模都在幾十億以上。其中，富國天惠目前規(guī)模接近300億，銀華富裕規(guī)模達(dá)到131億，說明長期下來，這些優(yōu)質(zhì)基金沉淀下了大量的忠實持有者。

當(dāng)然，除了這些牛基之外，也有不少基金近16年來業(yè)績表現(xiàn)慘淡。

比如中郵基金旗下兩只產(chǎn)品，中郵核心優(yōu)選和中郵核心成長，區(qū)間跌幅都超過50%，另外泰信基金旗下的泰信優(yōu)質(zhì)生活、泰信先行策略也下跌了50%。

接下來，我們看看那些能夠長期保持賺錢的基金，究竟有什么獨到的秘訣？

首先，要想長期制勝，一定要有一個相對穩(wěn)定的基金經(jīng)理團(tuán)隊，換句話說，基金經(jīng)理不能頻繁變動。

以長期?；粐旌戏€(wěn)健為例，該產(chǎn)品成立于2006年，主要經(jīng)歷了三任基金經(jīng)理。其中，首任基金經(jīng)理為周蔚文，任職時間4年多。第二任基金經(jīng)理尚鵬岳，也管理了4年多。而第三任基金經(jīng)理張嘯偉，從2015年11月到現(xiàn)在，任職時間接近8年，任職總回報80%。

又比如銀華富裕主題，成立于2006年，成立以來基金經(jīng)理的變動也很少。第一任基金經(jīng)理王華，任職時間長達(dá)7年。第二任基金經(jīng)理周可彥任職時間5年，而現(xiàn)任基金經(jīng)理焦巍的任職時間也超過了4年。

而要說基金經(jīng)理最穩(wěn)定的極端案例，無疑是富國天惠成長，該產(chǎn)品成立于2005年11月16日。從成立的第一天開始到現(xiàn)在，基金經(jīng)理就一直是著名的基金業(yè)大佬朱少醒，任職時間接近18年，累計任職回報高達(dá)1454%。

除了相對穩(wěn)定的基金經(jīng)理隊伍外，還有一個很重要的秘訣，Z哥認(rèn)為是相對均衡的投資風(fēng)格。盡管有些公募產(chǎn)品，因為押注熱門行業(yè)，可能在一兩年、兩三年內(nèi)成為熱門頂流。但一旦風(fēng)口過去，很快就會明顯業(yè)績下滑。這也是近年來所謂“冠軍基金經(jīng)理魔咒”出現(xiàn)的原因。

真正要想業(yè)績長紅，相對均衡的投資風(fēng)格必不可少。

從上述這些牛基多年來的布局不難看出，基本都是均衡投資風(fēng)格，幾乎看不到哪位基金經(jīng)理是押注單一賽道的。

當(dāng)然，不押注單一賽道的同時，也還必須布局長牛板塊。

A股市場，兩個板塊是最容易出現(xiàn)長牛股的。一個是醫(yī)藥，一個是食品飲料。統(tǒng)計顯示，6124點以來，漲幅最大的板塊是食品飲料，區(qū)間漲幅高達(dá)281%，其次是家用電器，漲了235%，此外，醫(yī)藥、計算機、社會服務(wù)的階段漲幅都超過120%。

而從跌幅來看，滬指6124點以來，區(qū)間跌幅最大的是鋼鐵，跌了70%，石油石化、交通運輸、房地產(chǎn)等幾個板塊跌幅超過50%。

也就是說，合理布局長牛板塊，避開長期走勢不佳的板塊，也是這些長?；?span style="font-family: 宋體;">的制勝秘訣。

最后，當(dāng)前市場又處于一個極度低迷的熊市底部區(qū)間。長期來看，每到這個階段，總是伴隨各種焦慮、不安。但往往在這個時候，如果堅定持有主動權(quán)益基金，做好合理的配置，管理好收益預(yù)期，長期來看，或許還是能夠獲得不錯的收益。

封面圖片來源：視覺中國-VCG21409100706