每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

國慶后首個交易日，北交所迎來新股卓兆點膠發(fā)行申購，該公司為國家高新技術(shù)企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。此次發(fā)行價為26元/股，發(fā)行市盈率為25倍，申購代碼為 “889779”。

資料顯示，卓兆點膠是精密制造流體技術(shù)明珠，是一家從事高精度智能點膠設(shè)備、點膠閥及其核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的技術(shù)驅(qū)動型高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括精密螺桿閥、壓電噴射閥等。

卓兆點膠在點膠技術(shù)、運(yùn)動控制領(lǐng)域的垂直化產(chǎn)業(yè)布局國內(nèi)領(lǐng)先，基于轉(zhuǎn)子、定子、絲杠、控制器、供膠系統(tǒng)等核心零部件技術(shù)以及底層運(yùn)動算法積累，打造了精密螺桿閥、壓電噴射閥、氣動式噴霧閥、柱塞閥等多規(guī)格點膠閥以及XYZ系列、桌面式、落地式等不同運(yùn)動機(jī)構(gòu)，并可定制化智能點膠設(shè)備。2022年公司營收達(dá)3.45億元，歸母凈利潤達(dá)8846萬元。

近年來卓兆點膠點膠閥、點膠設(shè)備收入占比大致在30%、70%，點膠閥毛利率維持近80%水平，整體毛利率61%。產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子如蘋果的耳機(jī)、平板、手機(jī)、智能手表等產(chǎn)品的HSG殼組件組裝、FATP整機(jī)組裝工藝制程，在消費(fèi)電子點膠機(jī)市場占比2022年達(dá)2.04%，與博眾精工、立訊精密、歌爾股份等蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭深度合作；目前正積極推動業(yè)務(wù)“由深及廣”，募投發(fā)展汽車、光伏、電池、半導(dǎo)體領(lǐng)域業(yè)務(wù)，開拓業(yè)績第二曲線。

從行業(yè)發(fā)展來看，全球點膠機(jī)行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測2028年達(dá)106.8億美元；中國精密流體控制設(shè)備市場規(guī)模2023年預(yù)計達(dá)398億元，其中3C消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、儲能和動力電池規(guī)模較大。消費(fèi)電子方面價值量持續(xù)提升，預(yù)計2025年點膠設(shè)備市場容量將由2020年133.3億元上漲至191.8億元；新能源汽車方面預(yù)計2025年國內(nèi)銷量將達(dá)1150萬輛，汽車電子及動力系統(tǒng)將帶動點膠需求。光伏方面2023年光伏組件產(chǎn)量預(yù)計超400GW，高增長帶動點膠設(shè)備市場容量由2020年9.8億元增長至2025年的17.2億元。公司產(chǎn)品、業(yè)務(wù)主要對標(biāo)諾信、武藏等外資龍頭。

開源證券分析指出，卓兆點膠毛利率相對同業(yè)具備優(yōu)勢，有望利用點膠閥等技術(shù)優(yōu)勢結(jié)合募投擴(kuò)產(chǎn)加速市場替代，如最終發(fā)行價對應(yīng)估值合理，則建議關(guān)注。