每經記者 吳澤鵬    

每經評論員 吳澤鵬

湖南“光伏新兵”華民股份（SZ300345，股價9.09元，市值52.50億元）最近終止了一份簽訂已有8個月的框架協(xié)議，引起深交所下發(fā)關注函。9月4日晚間，華民股份發(fā)布了回復公告。

去年12月底，華民股份通過控股子公司與客戶簽署《采購框架協(xié)議》，原本約定在2023年期間向該客戶銷售單晶硅片5000萬片，全年實際完成數(shù)量不得低于計劃總數(shù)的80%。但在半年報披露前夕，華民股份稱終止協(xié)議，原因為“雙方在產品定位方面無法完全匹配，雖多次磋商終未能達成統(tǒng)一供貨方案，合同未履行”。

深交所關注函要求華民股份解釋說明歷次磋商時點及磋商過程、關于終止該協(xié)議的籌劃時點等。對于該問題，華民股份并未在關注函中進行披露，因此投資者無法知道詳情，這里暫且不去探究。就終止《采購框架協(xié)議》本身，筆者認為至少有三點值得說道。

第一，就該事項的披露，華民股份是否存在信披瑕疵？筆者查詢發(fā)現(xiàn)，自簽訂框架協(xié)議以來，華民股份分別在今年的5月10日、5月18日、7月6日、7月28日、8月17日發(fā)布的公告中表示，“公司不存在最近三年披露的相關協(xié)議或合同無后續(xù)進展或進展未達預期的情況”。但實際情況卻是“多次磋商”“未能達成”“合同未履行”，顯然，這些都與華民股份此前公告的說法相悖。

第二，筆者認為，對以往框架協(xié)議的執(zhí)行效果回頭看，是為保護投資者知情權，在這一問題上，不僅華民股份，實際上，不少上市公司對框架合同的后續(xù)進展、變動都存在披露不足的情況，這也不符合交易所的要求規(guī)范。

據(jù)筆者查詢，2021年，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)務辦理指南第6號——信息披露公告格式（2021年修訂）》，其中明確，披露框架協(xié)議時，應當列示公司最近三年披露的框架協(xié)議主要內容、截至目前的執(zhí)行情況、是否和預期存在差異，如果存在重大差異，應披露無后續(xù)進展或未達預期的具體情況及原因，同時還要求“應及時以臨時報告形式披露合同的進展情況，并在定期報告中披露重大合同的履行情況”。這一要求在2023年修訂的新規(guī)中并未改變。

在華民股份的案例中，簽訂該框架協(xié)議8個多月來，該公司未通過臨時公告、定期報告等形式披露履行及變動進展。實際上，不少上市公司在簽訂“戰(zhàn)略合作框架協(xié)議”時廣而告之，但后續(xù)是深度合作還是終止合作往往成了謎。以至于在股吧中很容易看到這樣的留言——投資者在看到簽訂的是“框架協(xié)議”時，首先就冒出了“是不是忽悠”的疑問。

第三，回顧過去也能發(fā)現(xiàn)，每當市場出現(xiàn)熱點概念時，總有個別公司為蹭熱點、拉股價，利用框架協(xié)議進行炒作，這種看似對框架協(xié)議的“妙用”，實際是“鉆空子”，短期也許能獲益，但也容易“偷雞不成蝕把米”，最終損害的是上市公司及管理層的形象。對于此類現(xiàn)象，投資者也要擦亮眼睛，不盲目跟風炒熱點，以防成為擊鼓傳花的最后一棒。