8月29日大盤低開高走，上證指數(shù)收漲1.2%，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度漲超3%，科創(chuàng)100全天漲超5%。北向資金全天趨勢與指數(shù)背離，早盤一度凈買入近40億，截至收盤凈流出6.8億，其中滬股通凈賣出33.96億元，深股通凈買入27.16億元。繼昨日之后，8月29日兩市成交額再破萬億。

數(shù)據(jù)來源：wind

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就板塊而言，市場拉升偏重科技、成長板塊，大金融則呈現(xiàn)分歧調(diào)整。計算機、電子、汽車等行業(yè)漲幅居前，銀行、證券雖在盤中探底回升，但未能收漲。

回顧A股歷史，2008年、2012年、2018年均為典型的政策底至市場底過渡階段，市場對經(jīng)濟走勢較為悲觀，交投情緒降至低點，隨后政府打出一系列強勢的政策組合拳，政策底先顯現(xiàn)，后出現(xiàn)市場底。重磅政策推出，A股市場或?qū)⒅饾u走出底部。高成長性且有望帶來技術(shù)性革命的AI相關(guān)板塊受情緒影響較大，8月29日也出現(xiàn)了大幅反彈。

半導(dǎo)體芯片板塊8月29日表現(xiàn)搶眼，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）分別收漲4.49%、4.03%。

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消息面上，華為商城8月29日宣布推出“HUAWEI Mate60Pro先鋒計劃”，Mate 60 Pro成為全球首款支持衛(wèi)星通話的大眾智能手機。同時，Mate 60 Pro接入盤古人工智能大模型，為消費者提供更智慧的交互體驗。華為超預(yù)期上線Mate 60 Pro，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈自主可控迎來重要催化。 

8月28日晚間美股市場芯片股齊漲，費城半導(dǎo)體指數(shù)漲超1%，升破3500點，龍頭公司英特爾漲超1%，均接近收復(fù)上周三來跌幅。英偉達(dá)跌超2%后轉(zhuǎn)漲近2%。美股上漲也帶動了A股半導(dǎo)體芯片板塊的投資情緒。 

半導(dǎo)體芯片板塊近期調(diào)整幅度較大，中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)7月以來跌幅約12%，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)7月以來跌幅約18%。板塊短期快速下跌，跌幅顯著超過大盤，可能還是和二季度產(chǎn)業(yè)鏈景氣仍在下行、中報業(yè)績整體疲軟有關(guān)。 

隨著中報業(yè)績逐步落地，板塊在超跌后的估值低位，迎來強勢反彈。政策層面，8月27日證監(jiān)會發(fā)布新規(guī)，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。另外近期多家半導(dǎo)體芯片板塊上市公司公告回購公司股份，限制減持+資金回購作用下，板塊資金支持力度較大。 

半導(dǎo)體行業(yè)周期的演進(jìn)通常需要4-5年經(jīng)歷一輪。從高頻數(shù)據(jù)看，目前半導(dǎo)體行業(yè)周期底部逐步顯現(xiàn)。美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年6月全球半導(dǎo)體銷售額為415億美元，環(huán)比增長1.7%，全球銷售額已連續(xù)四個月小幅上升；與此同時，我國6月半導(dǎo)體銷售額也實現(xiàn)了環(huán)比3.2%的增長。  

下游需求端來看，面板、LED、驅(qū)動芯片已有回暖跡象，存儲器止跌企穩(wěn)、模擬及數(shù)字類芯片庫存調(diào)整已接近尾聲。 

后續(xù)來看，三季度隨著供給端減產(chǎn)力度加大，以及下半年進(jìn)入電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季，需求繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，半導(dǎo)體芯片周期有望逐步走出底部，長期國產(chǎn)替代依然是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展主線，再加上人工智能帶來的創(chuàng)新驅(qū)動，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）的低位布局機會值得關(guān)注。 

游戲板塊8月29日大反彈，游戲ETF（516010）近兩月從高點回撤約30%，回到了今年3月底的水平，主要是獲利回吐+AI催化劑減弱影響。

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雖然游戲板塊已經(jīng)回調(diào)到了估值的安全位置，但是依然出現(xiàn)了持續(xù)的殺跌。隨著超預(yù)期政策出臺，A股整體的投資情緒好轉(zhuǎn)，科技板塊有望迎來反彈。

從基本面來看，游戲公司中報陸續(xù)發(fā)出，昨晚游戲ETF前十大權(quán)重股的中報亮點頻出，愷英網(wǎng)絡(luò)二季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.22億，同比增長4.17%；歸母凈利潤4.34億，同比增長14.46%；神州泰岳收入超預(yù)期，2023年第二季度營業(yè)收入14.41億元，同比增長32.24%；歸母凈利潤2.26億元，同比增長42.01%。（個股僅供行業(yè)基本面說明，非個股推薦） 

消息面上，8月23日科隆國際游戲展在德國舉辦，騰訊、網(wǎng)易、米哈游、游戲科學(xué)等30家中國企業(yè)攜多款國產(chǎn)游戲亮相，科隆展中國廠商參展明顯增多，多款游戲受到玩家和媒體關(guān)注。 

近年來中國廠商對海外市場重視程度提升，逐步完善面向海外發(fā)行游戲的研發(fā)和宣傳體系，持續(xù)推出具有影響力的產(chǎn)品，游戲產(chǎn)品線持續(xù)豐富完善，預(yù)計國產(chǎn)游戲在海外市場的市占率和營收將得到進(jìn)一步提升。 

全年來看，游戲新產(chǎn)品周期開啟，疊加宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的驅(qū)動下，已經(jīng)開始走入持續(xù)的修復(fù)，游戲公司盈利端預(yù)計將逐步向好。主要的游戲上市公司產(chǎn)品儲備豐富，且很多產(chǎn)品已經(jīng)經(jīng)歷過2022年降本增效的篩選，預(yù)計具有較好的商業(yè)化能力，有望在相繼上線后提供盈利增長的動力。

AI在應(yīng)用端的熱度與價值在震蕩中有望持續(xù)，隨著情緒面逐步釋放，可關(guān)注游戲ETF(516010)、游戲滬港深ETF(517500)等標(biāo)的。

大金融板塊8月29日呈現(xiàn)分歧調(diào)整，證券ETF（512880）下跌0.68%，中信銀行指數(shù)收跌1.34%。

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據(jù)財聯(lián)社報道，交通銀行將于明日召開個人房貸利率調(diào)整項目啟動會，這是繼中信銀行、建設(shè)銀行、華夏銀行等以來，又一家上市銀行對可能的存量房貸利率調(diào)整做出回應(yīng)。此前，央行和國家外管局下半年工作會議提出，指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率，這已是央行近期第二次針對存量房貸利率調(diào)整的表態(tài)。與今年上半年新發(fā)個人住房貸款利率（4.18%）相比，存量房貸利率仍處在較高水平上，調(diào)降存量房貸利率將有利于降低提前還款風(fēng)險和違規(guī)轉(zhuǎn)貸現(xiàn)象，但總體上會對銀行的凈息差帶來一定的下行壓力。 

自上周末財政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會發(fā)布降低印花稅等活躍資本市場政策以來，投資者信心持續(xù)改善，但完全恢復(fù)尚需時間。證券ETF昨日沖高回落，全天收漲2.51%，高于市場總體水平。8月29日雖然出現(xiàn)階段性調(diào)整，但政策面的利好趨勢并未改變，證券ETF（512880）仍值得投資者持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739