每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

昨天A股成交剛剛破萬(wàn)億，今天又縮量了。

當(dāng)然，縮量也不多，還是成交了9500億，指數(shù)下跌也不多，但給人的感覺(jué)是，總覺(jué)得行情運(yùn)行不順暢。如果大盤(pán)不能迅速擺脫這種震蕩格局，那么就總會(huì)擔(dān)心，過(guò)不了幾天，市場(chǎng)又開(kāi)始調(diào)整了。

實(shí)際上，Z哥覺(jué)得，當(dāng)前市場(chǎng)，太過(guò)于看重券商股的表現(xiàn)了，中信證券漲停，東方財(cái)富大漲，市場(chǎng)表現(xiàn)就好。而每當(dāng)這種情況出現(xiàn)時(shí)，大家就開(kāi)始憧憬牛市，憧憬中信證券還能再漲。但現(xiàn)實(shí)是，中信證券一個(gè)漲停之后，很快就調(diào)整了，東方財(cái)富同樣如此。

而一旦兩大龍頭走弱，大盤(pán)就開(kāi)始調(diào)整。券商股已經(jīng)成了一把雙刃劍，市場(chǎng)對(duì)“牛市旗手”的炒作，似乎陷入了一種誤區(qū)。

今天的盤(pán)面看，券商股板塊明顯分化。

漲幅榜上，依然有漲停的，比如財(cái)達(dá)證券，另外太平洋上午漲停，下午未能封住，最終漲幅7.5%。而其他的幾只中小券商股，比如西南證券、中原證券等，都是沖高回落，最終漲幅不大。

而其他體量較大的券商股，如中信證券、東方財(cái)富、光大、銀河、華泰、中金公司、國(guó)泰君安等，全部都在調(diào)整。

Z哥的意思，并不是說(shuō)炒券商股就只能炒體量大的，中小券商股不該漲。但是，如果資金都去熱炒小盤(pán)券商股了，那么對(duì)于整個(gè)券商股板塊的預(yù)期，也就沒(méi)有那么高了。

就今天來(lái)說(shuō)，券商股中，消耗資金最多的，并非東方財(cái)富和中信證券，而是6天5板的太平洋，今天竟然成交了94億。而東方財(cái)富成交74億，中信證券成交65億，天風(fēng)證券成交69億。

太平洋為什么能夠吸引如此大的資金去追捧？

Z哥覺(jué)得有幾個(gè)原因，一個(gè)當(dāng)然是短期漲幅大，吸引眼球。其次，股價(jià)低，啟動(dòng)前太平洋股價(jià)只有2元多，今天漲到了4元多。股價(jià)低，就容易吸引跟風(fēng)盤(pán)。而今天90多億的成交，換手率已經(jīng)高達(dá)31%。巨大的成交量，就出現(xiàn)在漲停板被砸開(kāi)之后，接盤(pán)了很多短線出逃的資金。

類似的，近期表現(xiàn)好的幾只券商股，都和太平洋類似，比如西南證券、中原證券、天風(fēng)證券等，都是股價(jià)很低的券商股。

于是，“牛市旗手”的炒作，就陷入了誤區(qū)。

或許，中信證券和東方財(cái)富的大漲，只是樹(shù)立了一面旗桿，漲出了一種效應(yīng)，但短期不必抱太高的預(yù)期，持續(xù)性也不必有太高要求。

那么，為什么2014年～2015年的牛市行情中，中信證券一旦出現(xiàn)漲停，接下來(lái)還能掀起巨大的漲幅，并且真正成為“牛市旗手”？

實(shí)際上，A股市場(chǎng)最早一批“牛市旗手”還不是券商股，而是遼寧成大、吉林敖東等參股券商的公司。在2006年那波牛市初期，A股的上市券商還是稀缺資源，隨后多家券商完成借殼上市之后，才有了真正的券商股板塊。

隨后，在2014年那一輪牛市之后，券商股的數(shù)量翻了一倍。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，目前券商板塊個(gè)股數(shù)量達(dá)到50只，其中有24只都是2015年之后上市的。券商股的大幅擴(kuò)容，最終的結(jié)果就是資金分散，有些少數(shù)主動(dòng)權(quán)益基金會(huì)去買(mǎi)中信證券、中金公司、東方財(cái)富等大市值券商股，而大量的游資才是炒作中小盤(pán)券商股的主力軍。

對(duì)于“牛市旗手”的炒作，如果資金缺乏合力，那就難以形成真正的大趨勢(shì)。

看看券商概念指數(shù)近年來(lái)的表現(xiàn)，2020年之后，確實(shí)就沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)板塊性的大趨勢(shì)，始終是短線脈沖行情。如果我們真的希望券商股的行情能夠走得更高，走得更久，那么就需要盡快走出這種誤區(qū)。

如果最終還是無(wú)法改變?nèi)坦尚星榈默F(xiàn)狀，那么未來(lái)如果大盤(pán)真的有行情的話，券商股也很難真正成為行情的主線，所謂“牛市旗手”的成色，和2014年相比，也會(huì)打折扣。

今天，Z哥主要就想談一下對(duì)近期券商股表現(xiàn)的一些看法。對(duì)于后市，太平洋今天放量到90多億之后，明天是否還能維持強(qiáng)勢(shì)，確實(shí)很難說(shuō)。券商股板塊明顯分化后，今天市場(chǎng)熱點(diǎn)就很不明顯，炒鋼鐵股、炒電力股、都是不得已而為之。

行情要想更強(qiáng)勢(shì)，走得更遠(yuǎn)，還必須要有真正的投資主線才行。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211276657648