因“降息”及市場對我國經濟扶持政策預期空前強化，上周A股大漲，北向資金顯著流入，特別是上周四及上周五。上證綜指全周漲1.30%至3273.33點；其余股指漲幅明顯大些，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別漲3.83%、4.47%，科創(chuàng)50指數漲1.97%。

上證綜指表現(xiàn)稍弱主因是“中特估”回調，上周銀行、電信、石油等“中特估”個股以跌為主。與此形成鮮明對比的是，貴州茅臺、五糧液、寧德時代、比亞迪等前期表現(xiàn)相對較平的權重股走勢趨強。

對于上述權重股的表現(xiàn)反差，我個人認為主因之一應該是“市場預期產生了變化”。數月前我曾表達過一個觀點，就是當市場對絕大多數上市公司業(yè)績展望趨于悲觀時，資金相對容易涌向兩個極端：一個是流向“業(yè)績前景難以證實或證偽”的品種，如AI之類；另一個是流向“業(yè)績平穩(wěn)且市盈率奇低”的品種，如“中特估”。

由現(xiàn)在情況看，由于上周市場對經濟刺激政策的預期大幅強化，加上“降息”已經實施，故市場悲觀預期已產生較大轉變，所以市場資金流向就產生了變化。

市場預期顯然十分重要，這就得看近期經濟政策到底如何出臺。據央廣網報道，6月16日國務院常務會議指出，針對經濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發(fā)展動能，優(yōu)化經濟結構，推動經濟持續(xù)回升向好。

因此，投資者需關注后續(xù)動向并及時微調操作策略，比如當發(fā)現(xiàn)政策更偏向投資或樓市時，不妨適度加碼投資相關個股持倉，但這種情況下對大盤上漲高度得持保留態(tài)度；而當發(fā)現(xiàn)政策在刺激消費方面力度超預期，自然就該轉持大消費品種了，且對大盤上漲高度可樂觀些。

上周外盤以漲為主，并未理會美聯(lián)儲所釋出的鷹派信號。美聯(lián)儲利率會議雖然沒加息，但釋出年內還將加息2次的信號，然而市場并不太相信，市場仍認為只會加息1次。上周五，新公布的一項經濟指標顯示，投資者對美國一年后通脹率的預期由之前的4.2%降至3.3%。

因歐央行上周加息，這種情況下美元指數表現(xiàn)暫時疲弱，全周大跌1.21%。離岸人民幣匯率周漲幅雖然僅0.22%，但上周四單日大升0.77%，所以仍然給出積極信號。

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