華泰證券研報指出，聯(lián)儲FOMC將于北京時間5月4日凌晨公布議息會議決議，大概率加息25個基點，聯(lián)邦基金利率上升至5.0%-5.25%，并可能暫時延續(xù)此前拋售國債速度。然而，對未來加息路徑的前瞻指引是5月會議的關注焦點。考慮到核心通脹韌性較強以及高利率下金融體系的脆弱性，聯(lián)儲在溝通上將面臨艱難權(quán)衡，預計聯(lián)儲雖然會給出5月會議后暫停加息的指引（或暗示），但也可能會強調(diào)維持高利率一段時間，不排除未來再次加息的可能性。

然而，鑒于市場對本次議息會議“轉(zhuǎn)鴿”的預期已然較高，本次FOMC聯(lián)儲立場超預期鴿派的可能性較低，而如果溝通不夠鴿派，甚至會對市場帶來一定程度上的負面沖擊。截至4月28日，金融市場預期5月會議加息25個基點的概率為84%，2023年12月相對高點降息62個基點。但是從FOMC委員的表態(tài)來看，F(xiàn)OMC委員普遍強調(diào)通脹尤其是住房外的服務通脹未明顯改善，需要將高利率維持一段時間。FOMC委員目前的表態(tài)與金融市場預期還存在一定差距，若沒有出現(xiàn)經(jīng)濟明顯衰退或者金融穩(wěn)定風險，美聯(lián)儲或難以降息。