來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

2月份最后一個交易日，市場一波三折，在尾盤激動人心的拉升中結(jié)束了。

不過，回看整個市場2月份的行情，可能并不如很多投資者的意，昨天道達號點贊第一的留言“春節(jié)后本想大干一場，結(jié)果真的是被大干一場了”，道盡了很多朋友的無奈。

其實，這就是震蕩市場的常態(tài)，如果不操作主流板塊，追漲殺跌，那么這個月的收益大概率比較難看。而對于做趨勢的投資者來說，如果本身進場的位置有問題，沒有足夠的安全墊，那么震蕩市甚至可能會帶來比單邊下跌行情更多的損失，因為單邊下跌行情不少人會止損，一旦不對勁可能就溜之大吉，損失不了多少錢。

最怕的就是這種震蕩，讓投資者在不斷失望與不斷希望之間來回搖擺，最終節(jié)奏全亂，做出錯誤的投資決策。這個時候，心要定，達哥還是那句話，對待震蕩市的最佳策略就是耐心，以規(guī)則的確定性來應(yīng)對盤中的各種上躥下跳。以大盤為例，只要3210點附近的支撐沒有被有效跌破，倉位不是太重，就是可操作的區(qū)域。

當(dāng)然，如果從基本面來說，當(dāng)下的一個不確定因素就是美聯(lián)儲的加息進程似乎又延長了，美元指數(shù)重新走強壓制了部分市場的做多情緒。但不管怎么說，這些不是我們能夠決定的。

達哥想起了巴菲特一個預(yù)判股市高低的指標——股市總市值與本國GDP的比值，若比值低于1，則處于低估位置。今天，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)生產(chǎn)總值為121.02萬億元。當(dāng)前A股的市值在84萬億元左右，就算加上海外的中概股，市值也遠不到121萬億元。因此，滬指3000點一帶的A股估值，確實可以說是洼地。

需要注意的是，美股總市值與美國GDP的比值在160%左右，日本股市總市值與日本GDP的比值約120%。若按照這一比值來看，A股至少還有很大的潛力。

喝了“雞湯”之后，咱們回來聊聊A股。不得不說，今天市場的V型反轉(zhuǎn)還是很不錯的，據(jù)說有大消息要公布，于是大資金紛紛抄底回補，具體內(nèi)容咱也不知道，不妨等等看。有沒有消息不重要，重要的是看明天市場的反應(yīng)。一些個股尾盤異動，和MSCI中國指數(shù)調(diào)倉有關(guān)，也不用激動，說不定明天開盤就會修復(fù)。

從5分鐘走勢結(jié)構(gòu)上來說，今天背離之后的反轉(zhuǎn)還是很好識別的。放在2月份大盤震蕩的背景之下，自然對震蕩結(jié)構(gòu)沒有多大改變，但如果從更微觀的視角來看，今天上證指數(shù)的反彈是很有意義的，順利收復(fù)了上證指數(shù)早盤的高點，如果明天還能夠穩(wěn)住并繼續(xù)向上擴展，那么就具備情緒回暖甚至創(chuàng)新高的能力。

有人可能會說，今天成交量比較低，是一個缺陷。客觀上說，今天量能確實還不夠理想，不過在反彈第一天不放量屬于正?，F(xiàn)象，因為不少投資者處于空頭思維，沒有反應(yīng)過來，關(guān)鍵要看后續(xù)陽線能否出現(xiàn)補量。

這也是未來市場上沖需要關(guān)注的問題，因為滬指3310點已經(jīng)連續(xù)沖了幾次，今天又是極限洗盤，如果還是上不去，那就真得注意了。如果有上沖，屆時需關(guān)注市場的成交量以及強度，如果沖不過去，那么可以獲利了結(jié)一部分；追高的話，暫時就免了。

盤面討論最多的話題，非數(shù)字經(jīng)濟莫屬。從消息的解讀來看，不少人認為，“將數(shù)字中國建設(shè)工作情況作為對有關(guān)黨政領(lǐng)導(dǎo)干部考核評價的參考”，這是超預(yù)期的。不過，達哥查了一下，在國務(wù)院去年印發(fā)的《關(guān)于加強數(shù)字政府建設(shè)的指導(dǎo)意見》中，也有類似的表述，只是很多人選擇性遺忘了，因此算不得超預(yù)期。

不過，“及時按程序調(diào)整不適應(yīng)數(shù)字化發(fā)展的法律制度”，這個比較罕見。要強化數(shù)字中國關(guān)鍵能力，一是構(gòu)筑自立自強的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系；二是筑牢可信可控的數(shù)字安全屏障。在達哥看來，最先受益的環(huán)節(jié)是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，比如數(shù)據(jù)中心、算力、物聯(lián)網(wǎng)、基礎(chǔ)硬件等，國資背景的公司顯然更吃香。

從去年11月以來，達哥一直反復(fù)強調(diào)，數(shù)字經(jīng)濟是今年值得持續(xù)關(guān)注的重點。以數(shù)字經(jīng)濟板塊指數(shù)為例，今天高開震蕩，成交量放大，有消化震蕩箱體套牢盤的味道。按達哥的觀點來看，數(shù)字經(jīng)濟板塊指數(shù)震蕩可能還不夠充分，可以盡量避免數(shù)字經(jīng)濟板塊中近期漲幅太大的品種，適當(dāng)關(guān)注板塊內(nèi)的低位蓄勢品種。

中藥及化學(xué)制藥漲幅居前，近期甲流和諾如病毒感染進入高發(fā)季，“甲流”單日搜索量近7萬，一些學(xué)校保護性停課。而被稱為治療流感“神藥”的奧司他韋被搶空，導(dǎo)致醫(yī)藥股再度受到市場關(guān)注。甲流的傳染性沒新冠那么強，雖然也需要做好防護，但也不用太緊張，更沒必要去搶藥。

醫(yī)藥方向也是經(jīng)常提的“老熟人”了，和大消費一樣都是中線方向，都屬于穩(wěn)健型的走法。中藥的估值相對更低一些，化學(xué)制藥偏高一些，但目前的走勢結(jié)構(gòu)都沒有問題。中藥板塊今天走得要比醫(yī)藥制造板塊強，中藥板塊指數(shù)是一陽吞三陰形態(tài)，有望延續(xù)近期震蕩上行的態(tài)勢，保持耐心即可。

《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》與《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035年）》，構(gòu)成兩大發(fā)展脈絡(luò)，屬中長期規(guī)劃。今年以來，A股圍繞這兩個方向的炒作，還是比較清晰的。

有意思的是建筑裝飾板塊，在今天大盤拉升的時候，這個板塊的拉升幅度不錯，也能看到明顯的量能配合，加之其本身漲幅并不大，短期的震蕩節(jié)奏維持得不錯，且近期也出現(xiàn)過幾次異動，不排除會出現(xiàn)向上發(fā)力的情況。

今天滬深兩市出現(xiàn)了幾個二連板，對短線情緒來說，算是一個很好的現(xiàn)象。這幾個二連板中，如果明天還有接力的個股，無疑會刺激情緒反轉(zhuǎn)。除了接力資金開始活躍，強勢個股的成交量也同步放大，九牧王率先打出三連板，作為龍頭選手，暫時可以作為情緒指標觀察。相反，今天下午和市場產(chǎn)生共振的個股，如果他們明天出現(xiàn)大幅虧錢效應(yīng)，那么只能說明市場短期太弱，并不適合參與。

一個值得討論的話題是，近期總是在關(guān)鍵位置出現(xiàn)重要消息，上一次是2月17日出注冊制利好，這次是數(shù)字經(jīng)濟的利好，兩次利好的力度可以說都不小。對于這種情況，歡迎朋友們到微信公眾號“道達號”進行討論。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝