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2月15日，中國東航（SH600115，股價5.4元，市值1204億元）、中國國航（SH601111，股價10.64元，市值1724億元）以及南方航空（SH600029，股價7.62元，市值1381億元）等航司發(fā)布了1月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。

航空業(yè)“滿血復(fù)活”

中國國航：1月國際旅客周轉(zhuǎn)量同比上升419.8%

2月15日，中國國航披露2023年1月份主要運(yùn)營數(shù)據(jù)情況。2023年1月，中國國航及所屬子公司合并旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計)同比、環(huán)比均上升。

旅客周轉(zhuǎn)量方面，1月，中國國航國內(nèi)旅客周轉(zhuǎn)量同比上升57.9%，環(huán)比上升129.6%；國際旅客周轉(zhuǎn)量同比上升419.8%，環(huán)比上升23.3%；

客座率方面，中國國航1月平均客座率為69.9%，同比上升10.3個百分點(diǎn)，環(huán)比上升8.0個百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)航線同比上升10.0個百分點(diǎn)，環(huán)比上升6.8百分點(diǎn)；國際航線同比上升30.0百分點(diǎn)，環(huán)比上升10.9個百分點(diǎn)。

南方航空：1月旅客周轉(zhuǎn)量同比上升44.62%

南方航空2月15日發(fā)布的運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，2023年1月公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可利用座公里計)同比上升25.41%，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升22.08%、284.01%、114.26%；旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計)同比上升44.62%，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升40.01%、585.78%、198.71%；客座率為72.67%，同比上升9.65個百分點(diǎn)，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升9.32、27.20、20.47個百分點(diǎn)。

貨運(yùn)方面，2023年1月，公司貨運(yùn)運(yùn)力投入(按可利用噸公里—貨郵運(yùn)計)同比上升6.74%；貨郵周轉(zhuǎn)量(按收入噸公里—貨郵運(yùn)計)同比下降10.22%；貨郵載運(yùn)率為46.20%，同比下降8.73個百分點(diǎn)。

中國東航：1月份旅客周轉(zhuǎn)量同比上升42.7%

中國東航2月15日晚間公告，1月份，公司客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升17.21%；旅客周轉(zhuǎn)量同比上升42.7%；客座率為68.33%，同比上升12.2個百分點(diǎn)。

春秋航空1月國際旅客周轉(zhuǎn)量同比上升1448%

2月15日晚間，春秋航空披露1月份主要運(yùn)營數(shù)據(jù)。1月，公司實現(xiàn)旅客周轉(zhuǎn)量環(huán)比增長52.33%，同比下降6.34%。其中國際旅客周轉(zhuǎn)量環(huán)比增長219.86%，同比增長1447.74%。

客座率方面，春秋航空1月客座率提升至85.03%，同比提升14.21個百分點(diǎn)，其中國內(nèi)和國際分別同比提升14.55個百分點(diǎn)和33.03個百分點(diǎn)。

新增航線方面，春秋航空表示，1月主要新增航線包括浦東-曼谷廊曼(天天班)、廣州-曼谷廊曼(天天班)、蘭州-曼谷廊曼(周4班)。

海航控股：1月份旅客周轉(zhuǎn)量同比上升68.44%

海航控股2月15日晚間公告，1月集團(tuán)客運(yùn)運(yùn)力投入（按可利用客公里計）環(huán)比上升97.57%，同比上升51.79%。旅客周轉(zhuǎn)量（按載客人數(shù)計）環(huán)比上升135.26%，同比上升68.44%。收入客公里環(huán)比上升132.28%，同比上升73.17%。

圖片來源：視覺中國

票價上漲，出境游回暖

目前，航空業(yè)除了運(yùn)量增長這一利好之外，還存在著機(jī)票價格上漲及出境游回暖的預(yù)期。

首先是機(jī)票價格的上漲。浙商證券在其研究報告中轉(zhuǎn)引的航旅管家數(shù)據(jù)顯示，截至農(nóng)歷兔年正月初七，國內(nèi)出行經(jīng)濟(jì)艙平均票價約為743.1元，較2022年同期上漲26.4%。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，隨著疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，出行和文娛消費(fèi)需求大幅增加，今年1月飛機(jī)票價格上漲20.3%；與出行娛樂相關(guān)的交通工具租賃費(fèi)、電影及演出票、旅游價格也分別上漲約13.0%、10.7%和9.3%。

其次是出境游的回暖。浙商證券在其研究報告中表示：“新航季國際航班量有望大恢復(fù)，客流有望持續(xù)恢復(fù)，繼續(xù)看好航空大周期。”

值得注意的是，雖然航空業(yè)面臨多重利好，但也同時面臨成本壓力。2022年原油價格的大幅上升是航空業(yè)虧損的重要原因之一。去年上半年，ICE布油的價格一度上漲至139.13美元/桶。雖然在去年下半年油價有所回調(diào)，但整體上仍然是高位運(yùn)行。

EIA（美國能源信息署）在2月7日發(fā)布的短期預(yù)測報告中表示，2023年上半年布倫特原油現(xiàn)貨價格均值為85美元/桶[lz2]。EIA稱，中國對原油需求的增長是今年全球原油市場的兩大不確定因素之一，因而修訂了本月的預(yù)測。修改預(yù)測的主要原因是中國從疫情當(dāng)中恢復(fù)，預(yù)計原油的需求因此增長。

中信期貨在今年2月的一份研究報告中也表達(dá)了類似的看法。中信期貨稱：重點(diǎn)變量關(guān)注中國需求恢復(fù)節(jié)奏。在防疫措施調(diào)整和穩(wěn)增長政策推動下，目前對中國經(jīng)濟(jì)和油品需求恢復(fù)具有較強(qiáng)預(yù)期。若利多預(yù)期落空則會對油價形成額外壓力。

機(jī)構(gòu)喊出“超級周期”

在市場看來，民航業(yè)全面而迅速回暖，已經(jīng)為行業(yè)帶來新的預(yù)期。中航證券指出，防疫政策松綁下，出境游熱度不斷提升，出行板塊迎來困境反轉(zhuǎn)。尤其是行業(yè)龍頭持續(xù)修復(fù)勢能強(qiáng)勁，隨著旅游半徑持續(xù)擴(kuò)大，相關(guān)板塊有望進(jìn)入新一輪修復(fù)周期。

而浙商證券也表示，今年1月入境放開，目前證件辦理正在恢復(fù)中，新航季國際航班量有望大恢復(fù)。而隨著國際線恢復(fù)加快，客流有望持續(xù)恢復(fù)，繼續(xù)看好航空大周期。

更有機(jī)構(gòu)抱以相當(dāng)樂觀的看法，甚至喊出國內(nèi)航空將迎來“超級周期”。國泰君安方面表示，回顧過去二十年全球交運(yùn)歷史，僅觀察到兩個“超級周期”，即中國投資拉動的2004-2008年大宗商品航運(yùn)超級周期，與美國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的2013-2019年航空超級周期。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國內(nèi)航空大邏輯并非僅是“疫后供需錯配盈利大年”短邏輯，而是“航空超級周期”長邏輯。需求端，中國航空消費(fèi)滲透仍極低，疫情未改需求長期增長動能與結(jié)構(gòu)。供給端，中國航空業(yè)擁有難得的長期存在的空域時刻瓶頸。

因此，隨著中國航空消費(fèi)持續(xù)滲透，而空域時刻瓶頸凸顯，供需持續(xù)向好終將推動客座率突破閾值，中國航空業(yè)盈利中樞將明顯上升，高盈利的持續(xù)性將超市場預(yù)期，中國航空業(yè)將迎超級周期。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合上市公司公告、每經(jīng)網(wǎng)（記者：趙李南）

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封面圖片來源：視覺中國