每經AI快訊，中國銀河01月13日發(fā)布研報稱：給予機械推薦（維持）評級。

12月制造業(yè)PMI47%，制造業(yè)景氣持續(xù)走弱：12月我國PMI指數為47%，環(huán)比繼續(xù)下降1.0pct，制造業(yè)景氣水平持續(xù)走弱。全國疫情大范圍蔓延的情況下，制造業(yè)需求持續(xù)走弱，企業(yè)減員拖累生產效率，供應鏈受阻，疊加海外需求下行，PMI各分項數據均較大幅度下滑。12月制造業(yè)生產指數為44.6%，環(huán)比下降3.2pct，企業(yè)生產活動進一步放緩；新訂單指數為43.9%，環(huán)比下降2.5pct，再創(chuàng)新低。分行業(yè)來看，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)生產活動收縮尤為顯著，PMI分別為41.7%和41.9%，環(huán)比分別下降6.2pct和6.5pct。

2022年全國鐵路完成固定資產投資7109億元，投產新線4100公里：2023年1月3日，中國國家鐵路集團有限公司召開工作會議。2022年全國鐵路完成固定資產投資7109億元，為2013年以來最低。投產新線4100公里，其中高鐵2082公里，超額完成目標。受疫情影響，客運量明顯下滑。隨著疫情防控政策的全面解除，全國鐵路運輸量有望復蘇，按照國鐵集團指引2023年客運量將恢復到2019年的75%。客流量復蘇帶動新增需求和車輛設備周轉提升，疊加此前動車組招標缺口，車輛設備招標以及維修需求有望恢復。

疫后復蘇+國產替代，把握2023年通用設備自主可控投資機會：展望2023年，制造業(yè)投資仍是政策發(fā)力的方向，但受出口增速放緩以及汽車銷量增速放緩等因素壓制，增長將主要來源于政策對于高技術制造業(yè)的支持、國際形勢不確定增強下的產業(yè)鏈自主可控，以及設備更新周期等。通用設備投資機會更多來自進口替代：1）數控機床周期向上，政策支持工業(yè)母機自主可控；2）數控刀具，今年刀具高端產品進口替代有望加速；3）工業(yè)機器人，國產機器人產業(yè)鏈進步有望在提升各環(huán)節(jié)國產化率的同時推動機器人行業(yè)新一輪發(fā)展。投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領域投資機會。建議關注（1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；（2）新能源領域受益子行業(yè)，包括光伏設備、風電設備、核電設備、儲能設備等；（3）新能源汽車帶動的汽車供應鏈變革下的設備投資，包括一體壓鑄、換電設備、復合銅箔等。

風險提示：制造業(yè)投資低于預期，政策支持力度低于預期的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——自嘲是哥哥“備用器官”…瘋狂爆料英王室秘聞，哈里新書爆賣到中東！他和梅根能賺多少？

(記者 王瀚黎)

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