每經記者 黃小聰    每經編輯 彭水萍    

1月10日，華富基金旗下多只權益產品披露了2022年四季報，為全市場首批。

《每日經濟新聞》記者注意到，這幾只基金近一年的表現差異非常大，其中業(yè)績在同類產品中相對靠后的“華富策略精選混合”在2022年四季度進行了大轉向，從此前的重倉新能源、地產建筑、機械、TMT等板塊，全面切換到軍工板塊。而另外兩只業(yè)績比較不錯的基金，在過去的2022年四季度同樣進行了大幅度的調倉，前十大重倉股均至少更換了一半。

軍工將持續(xù)呈現高景氣

1月10日，華富基金旗下的3只權益產品披露了2022年四季報，其最新的調倉動向也浮出水面。

《每日經濟新聞》記者發(fā)現，這幾只基金近一年的業(yè)績表現差異非常大。Wind數據顯示，截至2023年1月9日，“華富新能源股票基金”近一年的收益為6.38%，“華富靈活配置混合”近一年的收益更是達到18.2%。這兩只基金的業(yè)績在同類產品中均排名靠前，而“華富策略精選混合”近一年的收益為-27.37%，在同類產品中排名靠后。

在剛剛過去的2022年四季度，這幾只基金的調倉換股也有很大不同。“華富策略精選混合”截至2022年四季度末的前十大重倉股集中在軍工板塊?；鸾浝碓诩緢笾斜硎荆?ldquo;四季度末持倉以軍工板塊為主。我們看好未來兩到三年軍工行業(yè)的投資機會。一直以來，由于軍工行業(yè)具備強計劃、高壁壘、低證券化率和產業(yè)封閉性高等特點，股價表現主要依靠資產注入等事件驅動；但自2020年之后，資本市場對軍工板塊的認知逐步由主題投資轉向價值成長切換，相關公司業(yè)績可預測性與投資可及性均在提升。”

“從中短期維度看，軍工行業(yè)將迎來重大發(fā)展機遇期，相關企業(yè)合同負債與在手訂單均保持較高水平，新一批訂單有望在2023年逐步落地，未來行業(yè)將持續(xù)保持高景氣度。”該基金經理進一步表示。

如果看該基金在2022年三季度的持倉就可以發(fā)現，截至2022年三季度末，該基金的重點配置行業(yè)還是在新能源、地產建筑、機械、TMT等領域，前十大重倉股包括隆基綠能、邁為股份、億緯鋰能等個股。彼時基金經理在展望2022年四季度時還表示，要尋求相對確定方向、政策扶持的方向去布局，重點還提及新能源板塊，并表示中長期都能從中尋找機會。

而僅僅不到一個季度，該基金就從“押寶”新能源全面轉向了“押寶”軍工，不知道這次基金經理的“押寶”周期又會持續(xù)多久？會不會到了2023年一季報時又不一樣了？

兩基金前十大重倉大換

除了這只基金，另外兩只基金在過去的2022年四季度也進行了大幅度調倉，前十大重倉股均至少換了一半。

比如“華富新能源股票基金”，這只基金從名稱上就可以知道主要配置方向為新能源行業(yè)。在過去的2022年四季度，其前十大重倉股有幾個明顯變化，一是寧德時代的持倉明顯增加，從2022年三季度末的3.2萬股增加到四季度末的12萬股，寧德時代也成為該基金的第一大重倉股；持股數同樣明顯增加的還有億緯鋰能、陽光電源、天合光能等。二是前十大重倉股換了一半，錦浪科技、盛弘股份、隆基綠能、晶澳科技、科華數據全都退出了前十大，新進前十大的是科士達、東方電氣、禾邁股份、亨通光電、德業(yè)股份。

在季報中，基金經理針對多個新能源細分板塊，進行了比較全面的分析，比如在新能源車方面，基金經理表示：“在預期消費復蘇、政策支持的背景下，市場對于新能源汽車需求的擔憂可能有所緩解?？紤]到板塊回調幅度較大，當前估值處于相對低位，交易擁擠度顯著降低，配置性價比較高。”

此外，該基金經理還表示：“光伏方面，硅料產能大規(guī)模投放周期已然開啟，供應鏈短缺問題大幅緩解；硅料價格進入快速下降通道，將顯著刺激2023年裝機需求。疊加儲能第二成長曲線的逆變器環(huán)節(jié)、中下游的組件與電站環(huán)節(jié)、部分格局較優(yōu)的關鍵輔材環(huán)節(jié)、產業(yè)鏈中的技術進步方向，均值得重點關注。”

“華富靈活配置混合”則是另外一種“押寶”場景。不同的是，這只基金押的是消費板塊的航空和酒店。這個細分板塊在過去一年確實有著比較不錯的表現。

從2022年四季報來看，該基金雖然繼續(xù)重倉航空和酒店，但是前十大重倉股換了6只，其中天目湖、吉祥航空、眾信旅游、同慶樓、君亭酒店、白云機場退出了前十大，中國國航、上海機場、南方航空、首旅酒店、華天酒店、中青旅進入前十大。

基金經理在季報中表示：“我們預計未來以旅游為代表的出行鏈板塊內部個股走勢將會呈現較大的分化，業(yè)績超預期的個股有望取得更為靚眼的表現，反之業(yè)績不及預期的個股則很可能表現疲軟。因此未來在個股及板塊選擇上，我們會更為關注上市公司的業(yè)績兌現情況，更為注重公司質地與估值的匹配度，更為青睞成長性突出但股價未透支基本面的個股。”