每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

11月29日（周二），A股三大股指集體高開，走出單邊上漲行情，滬指上漲2.31%，創(chuàng)逾兩個月新高，房地產(chǎn)板塊30多只個股漲停。

11月28日，證監(jiān)會射出第三支箭，決定在房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，并自即日起施行。這些措施意味著政策方向明確轉(zhuǎn)向以及支持房地產(chǎn)行業(yè)的決心。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

對此，有私募表示，房地產(chǎn)行業(yè)再融資松綁，極大地提振了市場投資者信心，疊加疫情防控優(yōu)化，A股市場底部大概率確立，有望重演反轉(zhuǎn)級別行情。

經(jīng)濟復(fù)蘇大趨勢未改變

周二市場的強勢表現(xiàn)，在上海蒙璽投資管理有限公司總經(jīng)理李驤看來并非偶然，李驤在微信中告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，大幅反彈主要是因為利好市場的政策放出，以及估值修復(fù)的需求，市場悲觀情緒有所緩和。經(jīng)過近一年的大盤震蕩盤整，市場整體估值處在低位，有比較強的估值修復(fù)的需求。所以當政策利好，市場情緒趨于樂觀時，整體大盤向上的預(yù)期還是能夠形成。從中期來看大盤仍將在震蕩中向上推進。比較看好前期被市場情緒性錯殺的板塊。

仁橋資產(chǎn)在微信中告訴記者，歷史上的大級別行情往往都需要“宏大敘事”的鋪墊。未來最可能發(fā)生的“宏大敘事”是兩個周期的共振。即中國經(jīng)濟企穩(wěn)周期與美國經(jīng)濟衰退周期的共振。一方面，對中國而言，經(jīng)濟企穩(wěn)需要充足的流動性，需要一些政策調(diào)整，當然也需要一些時間；另一方面，對美國而言，美聯(lián)儲對通脹的判斷一直過于滯后，通脹必然會緩解，衰退也會從隱憂變?yōu)楝F(xiàn)實，屆時，貨幣政策會再次寬松，全球流動性也會逆轉(zhuǎn)。這兩個完全不同的周期在某個時點一定會發(fā)生共振，資本市場也必然會發(fā)生激烈的反應(yīng)。

金信基金研究員張景鵬微信告訴記者，短期來看，房地產(chǎn)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化措施，超出市場預(yù)期，市場反饋積極，從中長期來看，經(jīng)濟周期已經(jīng)進入底部區(qū)域，經(jīng)濟復(fù)蘇的大趨勢沒有改變，企業(yè)盈利的基本面正呈現(xiàn)邊際變好的趨勢，建議投資者繼續(xù)保持耐心，關(guān)注點回歸到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢上，與時代的產(chǎn)業(yè)趨勢與優(yōu)秀的企業(yè)共同成長，分享行業(yè)和企業(yè)成長的紅利。

國金證券研報認為，A股市場或有望重演反轉(zhuǎn)級別的行情。如果把2022年4月底當作中期的市場底部，當前市場二次探底結(jié)束。參照2018年底和2020年3月市場中期底部后的行情演繹，中期底部后市場都會經(jīng)歷一輪明顯的反轉(zhuǎn)行情，比如2019年2~4月的近千點反轉(zhuǎn)行情，2020年7月的近千點反轉(zhuǎn)行情，2022年5~6月后的反彈行情，后續(xù)會不會出現(xiàn)類似反轉(zhuǎn)行情，未來一個季度的行情值得期待。中期緊跟國家產(chǎn)業(yè)政策布局，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全等安全發(fā)展領(lǐng)域值得重視。

這次市場反彈有持續(xù)性

深圳巨澤投資董事長馬澄在微信中告訴記者，這次市場反彈有持續(xù)性，首先是降準意味著接下來的貨幣寬松，短期流動性有轉(zhuǎn)好預(yù)期。其次是A股目前處于歷史估值低點。第三是房地產(chǎn)十六條落地，定向授信超萬億，有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。后期可看好三個方向，首先是疫情精準防控到放松預(yù)期下的困境反轉(zhuǎn)板塊，比如酒店餐飲、旅游等板塊的表現(xiàn)。其次是后疫情時代受益板塊，主要是消費類板塊，也會迎來好的投資階段。最后是國產(chǎn)替代和科技強國背景下，隨著流動性轉(zhuǎn)好，科技類板塊也會得到資金青睞，比如信創(chuàng)，半導(dǎo)體芯片等。

仁橋資產(chǎn)在微信中告訴記者，從結(jié)構(gòu)上說，傳統(tǒng)低估值價值股方向未來會有更好的投資機會。經(jīng)過數(shù)年持續(xù)收縮后，以上證50為代表的傳統(tǒng)價值股板塊整體估值已在歷史底部區(qū)域。本身低估值，連續(xù)幾年表現(xiàn)落后，而且2022年也經(jīng)歷了比較大的跌幅，背后的這些公司仍是當前中國經(jīng)濟的基石，是中流砥柱，它們顯然不應(yīng)該被時代拋棄，龍頭股當前的估值毫無疑問是被低估的。從均值回歸的角度，這種低估最終要回歸，也是一定會回歸的。

深圳新里程資產(chǎn)賴戌播在微信中告訴記者，房地產(chǎn)行業(yè)“180度”扭轉(zhuǎn)供給端政策，滬深股市中的房地產(chǎn)、銀行、保險、券商、“中字頭”板塊周二早盤大面積暴漲甚至漲停，平安銀行和萬科同日漲停板，可能是十年罕見之盛況。從技術(shù)面來看，由90個月、180個月和90周等幾個重要時間周期疊加共振引發(fā)的重大轉(zhuǎn)折底部極大概率已經(jīng)確立，新牛市初現(xiàn)端倪，主升浪大概率在1~2年后，策略上先以中級反彈看待，積極關(guān)注困境反轉(zhuǎn)行業(yè)及“中字頭”等低位低估值藍籌股，此為守正。關(guān)注疫情相關(guān)醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟、新能源車、半導(dǎo)體等，以待出奇。

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