每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

本周四A股高開后稍有沖高，其后回落，午后回落相對較多，全天成交低迷。截至收盤，上證綜指微跌0.13%至3041.20點。深綜指微跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.45%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.55%。

A股高開與隔夜外盤顯著上漲相關(guān)，歐美股市、債市均顯著上漲，美元指數(shù)回落，人民幣、英鎊等各因利好消息明顯回升。在此利多氛圍下，北上資金相對積極，全天凈流入34.29億元。

除外部利好外，內(nèi)部與有不少利好。早間官媒消息稱，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤四季度工作推進(jìn)會議。

在人民幣匯率方面，央行表述令人印象深刻，舍棄了慣常詞匯，而用了“不要賭！久賭必輸！”這樣的頗接地氣的措辭。由人民幣表現(xiàn)看，的確產(chǎn)生明顯效果。

歷史上也不乏賭人民幣或港元波動的投機(jī)客，但無一例外吃了虧，故我們央行上述表述能起到震懾作用并不奇怪。

由基本面來看，我覺得人民幣的確沒有過度貶值空間。我國產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侨蜃铨R全的，政府在流動性方面始終謹(jǐn)慎，這就決定了很難有太高的通脹。

匯率歸根結(jié)底是購買力的比值，匯率可能會因利率而暫時偏離購買力，可總有個限度。由中長期來看，匯率無法脫離購買力平價理論。美國的通脹極高，美元難道就會越來越值錢？利率支撐匯率，也只能在一定范圍內(nèi)適用，過猶不及。

由A股盤面看，大市值個股漲跌互現(xiàn)，若分板塊來看，煤炭類個股走強(qiáng)，銀行、券商、地產(chǎn)等權(quán)重股走弱。其他個股方面，醫(yī)療板塊表現(xiàn)稍好，旅游板塊表現(xiàn)稍弱。

券商股中的國聯(lián)證券忽然說要增發(fā)，股價跌停。若結(jié)合之前稱要配股的中金公司的表現(xiàn)，券商股融資肯定已成了投資者的心病。與實業(yè)類公司不同，券商、銀行、保險之類的再融資甚至都不用編個投資項目，一句輕描談寫的“補充資本金”就打發(fā)了投資者。當(dāng)券商等金融股的再融資極難預(yù)期時，市場出于自保，也只能給券商股計提些折扣，即市場未來愿給券商股的估值自然就會有所下降。

除國聯(lián)證券較受關(guān)注外，周四另一市場焦點是近300元發(fā)行的萬潤新能大幅破發(fā)，若以收盤價計，中簽者會輸4萬。此外，另一只新股近岸蛋白也破發(fā)，中簽者輸1萬出頭。

由靜態(tài)市盈率看萬潤新能發(fā)行價太貴，但由動態(tài)市盈率看可能談不上太貴，可市場不認(rèn)可也是無奈。由另一角度看，當(dāng)前A股市場的確較弱。

對于“不幸”中簽者來說，個人覺得割肉未必就合適了，因由市凈率角度看，萬潤新能應(yīng)該并無太大的后續(xù)下跌空間，何況動態(tài)市盈率也不高。聲明一下，我這么說并非贊同高價發(fā)行。記得以前那個禾邁股份我也說過類似的話，同樣也不是贊同高價發(fā)行，只是就事論是而已。

在正常情況下，長假前最后一個交易日會漲，重要原因之一是周五拋售者已拿不著錢，原因之二是各路機(jī)構(gòu)會護(hù)盤或粉飾季末賬面。上述兩原因都不太靠譜，所以即使大盤周五上漲，對節(jié)后其實也沒有多少提示作用。

就當(dāng)前實際情況看，我覺得投資者至少可持有半倉，畢竟多數(shù)個股相對位置已很低。雖說疫情、俄烏局勢等不確定因素較多，可股價已然消化掉了許多基本面的不利成分，后續(xù)進(jìn)一步下跌空間較有限。

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