每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)實習記者 宋欽章    每經(jīng)實習編輯 馬子卿    

九家上市險企（含上市公司旗下保險公司，下同）2022年1-8月保費收入均已出爐。2022年1-8月，九家上市險企實現(xiàn)保費收入2.12萬億元，同比增長3.99%。

分板塊看，財險延續(xù)相對高景氣，人身險則持續(xù)承壓。數(shù)據(jù)顯示，11家人身險公司合計實現(xiàn)保費收入約1.4萬億元，同比增長1.05%；6家財險公司合計實現(xiàn)保費收入7203.48億元，同比增長10.25%。

從單月保費看，幾家壽險公司8月保費增長分化，除太平人壽、中國人壽同比增長，其余大型壽險公司8月保費面臨增長壓力，其中，人保壽險8月保費同比下降達50.8%。

一位不具名券商分析師在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪時表示，“8月份的總保費還是有些壓力，但是可以看到部分公司的新單趨勢要明顯優(yōu)于總保費情況。目前已有公司開始了開門紅前期的準備工作，四季度開門紅整體的情況還不確定。”

銀保監(jiān)會近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，全國保險公司在保險中介監(jiān)管信息系統(tǒng)執(zhí)業(yè)登記的銷售人員570.7萬人，較2021年底的641.9萬人繼續(xù)減少了71.2萬人。

對此，上述分析師指出，“保險公司人力整體確實仍是下降態(tài)勢，但是降幅已有一定的收窄的，對新單的影響也在減弱。”二級市場上看，保險股8月份仍保持低位震蕩，行業(yè)估值仍處于歷史底部。

上市險企保費總覽

九大險企1-8月總保費同比增長3.99%

2022年1-8月，九家上市險企或旗下保險公司合計實現(xiàn)保費收入21205.60億元，同比增長3.99%，1-7月該數(shù)據(jù)同比增長4.22%。

從具體公司看，2022年1-8月，中國人保保費同比增長9.89%，保費增長排名第一；國華人壽同比增長9.29%，排名第二；中國太保同比增長7.13%，排名第三。從保費規(guī)?？矗袊桨?-8月保費為5427.48億元，中國人壽保費為5054億元，分別排名第一、二位。

1-8月人身險排行榜

太平人壽、中國人壽保費持續(xù)小幅增長

11家人身險公司包括7家壽險公司（中國人壽、平安人壽、人保壽險、太保壽險、新華保險、太平人壽、國華人壽），2家健康險公司（平安健康險、人保健康險）、2家養(yǎng)老險公司（平安養(yǎng)老險、太平養(yǎng)老險）。2022年1-8月，11家人身險公司合計實現(xiàn)保費收入約14002.11億元，同比增長1.05%。

具體看上述11家人身險公司數(shù)據(jù)，2022年1-8月，平安健康險以19.74%的保費增速排名第一，人保健康險、太平養(yǎng)老險分別以17.22%、17.21%的保費增速排名第二、第三。平安養(yǎng)老險保費同比下降15.42%在該榜單中繼續(xù)墊底。值得一提的是，國華人壽1-8月保費增長9.29%，較1-7月18.00%的增速有明顯下滑。

從幾家大型人身險公司來看，1-8月保費增長明顯分化。人保壽險、太保壽險、新華保險分別實現(xiàn)保費收入782.83億元、1729.56億元、1210.96億元，分別同比增長7.32%、3.95%、1.81%；太平人壽、中國人壽自上期保費增長轉正后繼續(xù)保持小幅增長，1-8月分別實現(xiàn)保費收入1099.04億元、5054.00億元，分別同比增長0.59%、0.22%；平安壽險實現(xiàn)保費收入3237.52億元，同比下降2.51%。

8月人身險排行榜

人保壽險8月保費同比下降50.80%

2022年8月，11家人身險公司合計實現(xiàn)保費收入1058.11億元，同比下降5.39%；環(huán)比增長6.38%，2022年7月份，11家人身險公司合計實現(xiàn)保費同比增長3.95%。

具體來看，人身險公司8月保費漲跌互現(xiàn)。太平養(yǎng)老險實現(xiàn)保費5.59億元，同比增長25.72%；平安健康險實現(xiàn)保費10.98億元，同比增長12.95%。太平人壽、中國人壽分別實現(xiàn)保費88.53億元、358億元，同比增長4.27%、1.13%。

其余人身險公司8月單月保費同比下降。值得一提的是，人保壽險8月保費同比下降50.80%，在上市人身險公司中本期降幅最大，另一家人保旗下子公司人保健康險保費下滑4.50%。國華人壽8月保費同比下滑37.75%，此外，新華保險、平安壽險、太保壽險幾大壽險公司8月保費同比均下降。

招商證券非銀團隊在報告中指出，各公司保費增速環(huán)比7月均有所回落，預計主要是由于退保率提升所致。預計三季度各公司NBV（邊際新業(yè)務價值，指新增的一元保費對公司凈利潤的價值貢獻）及新單保費仍將承壓但降幅有望邊際收窄，同時各公司在積極備戰(zhàn)四季度開門紅，有望推動新單銷售及NBV增長。

國泰君安非銀團隊在研報中認為，8月總體面臨增長壓力，預計主要為前期承保業(yè)務質量不佳導致繼續(xù)率下滑的影響。人保壽險8月單月首年期繳同比下降4.5%，個險仍然面臨較大的增長壓力；躉交保費減少8億，主要為個別業(yè)務承保不成功導致的一次性負貢獻；期繳續(xù)期同比下降23.0%，業(yè)務質量承壓。

開源證券則在報告中分析指出，中國人保人身險板塊7月年累計長險首年保費469.2億元、同比增加18.5%，8月單月長險首年保費0.7億元、同比下降96.1%，預計受壽險公司躉交出現(xiàn)一定規(guī)模退保，8月躉交保費轉負導致。

從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，人保壽險8月保費環(huán)比下降超四成，太保壽險、中國人壽、中國太平8月保費環(huán)比分別增長26.74%、19.73%、14.95%。

1-8月財險排行榜

太保財險同比增長12.18%

納入榜單中的6家財險公司包括平安財險、人保財險、太保財險、太平財險、眾安在線、大地保險。2022年1-8月，6家財險公司合計實現(xiàn)保費收入7203.48億元，同比增長10.25%，1-7月該數(shù)據(jù)為同比增長9.91%。

2022年1-8月，龍頭險企財險保費延續(xù)較快增長，太保財險、平安財險、人保財險、“老三家”分別實現(xiàn)保費收入1179.86億元、1953.48億元、3402.47億元，同比增長12.18%、11.57%、9.81%。眾安在線、大地保險、太平財險分別實現(xiàn)保費收入156.46億元、319.67億元、191.5億元，分別同比增長7.01%、6.16%、3.39%。

開源證券在報告中表示，受各地汽車消費刺激政策帶動，預計車險景氣度有望維持。

8月財險排行榜

眾安在線同比增長34.91%

2022年8月，6家財險公司合計實現(xiàn)保費收入785.02億元，同比增長13.1%，環(huán)比增長2.3%。2022年7月，6家財險公司保費同比增長10.64%。

從具體公司看，六家上市財險公司8月單月保費均同比增長，人保財險8月保費323.98億元，同比增長8.78%，其余公司均為兩位數(shù)增長。太平財險、平安財險、太保財險、大地保險分別實現(xiàn)保費收入22.18億元、245.36億元、129.59億元、36.74億元，同比增長22.49%、16.35%、13.13%、12.73%。

對于財險公司保費增速延續(xù)高速增長，招商證券非銀團隊在報告中指出，主要得益于汽車產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)恢復以及購車稅優(yōu)政策舉措的效果持續(xù)顯現(xiàn)，使得車險保費延續(xù)強勁復蘇態(tài)勢。后續(xù)隨著汽車產(chǎn)業(yè)鏈的繼續(xù)恢復、國家繼續(xù)大力刺激汽車消費、新能源車的滲透率持續(xù)提升，有望帶動汽車銷售繼續(xù)改善，進而推動車險保費和市占率的穩(wěn)步提升。

值得一提的是，眾安在線8月保費27.17億元，同比增長34.91%，增長排名第一。開源證券在報告中對此分析認為，眾安在線8月保費為歷史單月次高保費平臺，超此前預期，連續(xù)六月環(huán)比增長，考慮到后續(xù)基數(shù)有所降低，同比增速有望維持。

非車方面，國泰君安非銀團隊在報告中預計各家公司策略有所分化，平安財險和太保財險預計實現(xiàn)兩位數(shù)的非車增長，而人保財險預計繼續(xù)堅持控制業(yè)務品質，同時受到單月政策性業(yè)務（如農(nóng)險）項目招標節(jié)奏的影響，單月非車險同比增長7.9%。

招商證券非銀團隊在報告中預計，今年以來各公司持續(xù)拓展優(yōu)質非車險業(yè)務、加強對非車險業(yè)務結構的調整，通過“降損+減賠+賦能”等措施不斷提升非車險業(yè)務質量，進而推動非車險業(yè)務盈利能力持續(xù)增長，預計全年非車險業(yè)務盈利能力有望超預期。

從環(huán)比數(shù)據(jù)看，眾安在線、太平財險、人保財險、平安財險分別環(huán)比上漲12.51%、4.00%、3.91%、2.15%，太保財險、大地財險環(huán)比下降1.83%、3.06%。

保險股8月市值環(huán)比變動

市值增長1361.37億元

二級市場上，8月九大公司市值2.29萬億元，較7月末增長1361.37億元。具體而言，在港上市險企眾安在線市值反彈，上漲15.98%，此外，中國人壽上漲10.15%，其余上市保險公司8月漲跌互現(xiàn)，幅度均不超過10%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理8月上市保險公司保費數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從各家保險公司負債端情況看，依舊延續(xù)了壽險承壓、財險高增長的態(tài)勢。

對于確定性高的財險行業(yè)，招商證券非銀團隊在報告中認為，財險業(yè)務仍處于“量質齊升”發(fā)展階段，后續(xù)車險及非車險業(yè)務均有望保持較好發(fā)展，下半年隨著新能源汽車銷售持續(xù)增長、三季度自然災害影響遠好于預期等因素影響下，財險業(yè)務全年將實現(xiàn)保費規(guī)模和盈利雙升。

對于行業(yè)轉型持續(xù)深化的壽險行業(yè)而言，券商也綜合分析了短期壓力、以及開門紅等利好影響。如招商證券非銀團隊在報告中認為，隨著消費者需求的不斷變化和行業(yè)經(jīng)營模式的轉變，各公司持續(xù)加強產(chǎn)品服務創(chuàng)新和代理人能力提升，通過健康管理、高端及居家養(yǎng)老等特色化的服務賦能新單銷售，后續(xù)隨著穩(wěn)增長政策出臺、基數(shù)逐季走低、市場對經(jīng)濟和相關風險的情緒修復，有望推動壽險新單銷售，同時四季度的開門紅行情值得期待，預計有望扭轉NBV持續(xù)大幅負增的局面。

開源證券在報告中預計，2022年下半年受基數(shù)、轉型效果微顯等原因NBV同比降幅或有所收斂，但收斂幅度或較小，環(huán)比上半年改善可能性較低，全年改善預計較小。該券商認為，2023年開門紅預期或受2022年基數(shù)及轉型效果顯現(xiàn)成為市場關注重點。

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