每經記者 杜恒峰    

每經評論員 杜恒峰

近日，A股多只衛(wèi)星通信概念股大漲。8月30日至9月6日，三維通信（SZ002115，股價5.72元，市值46.39億元）累計上漲52.60%，6個交易日有5天漲停。趁著股價大漲，公司實際控制人李越倫于9月1日至5日通過集中競價交易減持公司471.83萬股，套現(xiàn)2800萬元。9月7日和9月8日，三維通信股價連續(xù)跌停，過山車行情讓追高的投資者成了“接盤俠”，蒙受大比例虧損。

三維通信上述情形也引起了交易所的注意并發(fā)出關注函，主要內容包括兩點：一是9月1日公司發(fā)布的股價異動公告中稱“公司、控股股東和實際控制人及其一致行動人不存在關于公司應披露而未披露的重大事項”，但李越倫當天就減持，公告內容是否真實、準確，是否存在信息披露不及時；二是，在9月6日的股價異動公告中，公司主動披露“衛(wèi)星通信運營服務業(yè)務通過控股子公司海衛(wèi)通開展實施，上半年海衛(wèi)通實現(xiàn)營收5979.70萬元，凈利潤1923萬元”，是否存在主動迎合市場熱點、配合實控人減持公司股票的情形。

從時間線來看，李越倫的減持都在規(guī)則范圍內。今年5月11日，三維通信就發(fā)布了李越倫的減持計劃，到8月31日減持時間過半時又披露了減持進展情況。公司9月1日的異動公告實際是在8月31日盤后就已發(fā)布，這與李越倫9月1日的減持并不沖突——在已發(fā)布減持公告的前提下，具體哪個時間點減持取決于李越倫的個人判斷；對于主動披露海衛(wèi)通收入和凈利潤情況，也應當是合理的，越詳盡的信息披露越可以讓投資者更準確地作出投資決策，更何況在半年報中，這些數(shù)據(jù)就已經存在。

因概念炒作而股價大漲的現(xiàn)象在A股十分普遍，多數(shù)時候和企業(yè)基本面基本無關，更多是各路游資博弈的結果。今年前三個季度，上市公司已總計發(fā)布了3553份股價異動公告，而在去年全年是5745條，其中多數(shù)情況都是股價短期大漲。股價一旦被炒高，成本最低的原始股東進行減持的沖動也會被放大，由于原始股東持股數(shù)量多，對股價的影響也遠比分散的游資要大。以三維通信為例，在前半程的減持過程中，李越倫的減持價格最高不過4元錢，而9月的這幾筆減持最高到了6.41元，市場并不難預期原始股東減持的風險，只是因為瘋漲的股價過于誘人，以至于投資者會選擇性忽視。

筆者注意到，今年知名的幾只妖股，如浙江建投、中通客車、中交地產、浙江世寶等，在股價大漲后都存在重要股東減持股份的情況，這些股東所持股份或來自于原始股，或來自于資產重組的協(xié)議轉讓，成本較低、數(shù)量大。如今，這些妖股較高點都有較大幅度的回落（跌幅在37%~50%）。所以，當投資者在追逐熱點的同時，也務必注意自己也是在為原始股東們的減持創(chuàng)造理由。