每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 文多    

8月29日，五方光電（SZ002962，股價17.56元/股，市值51.6億元）發(fā)布半年報：上半年，公司實現(xiàn)營收5.33億元，同比增加112.57%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4122.36萬元，同比減少4.36%。

為何公司營收實現(xiàn)翻倍以上增長，凈利潤卻反而下降？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司上半年的營收大幅增長，主要歸功于海外業(yè)務(wù)收入的增長。不過，海外業(yè)務(wù)的毛利率卻出現(xiàn)了大幅下滑。

海外業(yè)務(wù)增逾1094%

五方光電是一家專門從事精密光電薄膜元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括紅外截止濾光片和生物識別濾光片。

根據(jù)五方光電半年報，經(jīng)過多年經(jīng)營，公司與國內(nèi)主要攝像頭模組廠商保持了緊密的合作關(guān)系，如舜宇光學(xué)科技、丘鈦科技、歐菲光、信利光電、立景創(chuàng)新科技等，同時，公司還與國外知名光學(xué)玻璃制造企業(yè)保持了良好合作關(guān)系，如日本旭硝子等。

今年上半年，五方光電營收實現(xiàn)了翻倍以上的增長，為何仍然增收不增利？分地區(qū)來看，上半年公司實現(xiàn)國內(nèi)業(yè)務(wù)營業(yè)收入9274.89萬元，同比下降56.63%；海外業(yè)務(wù)銷售收入 44016.62 萬元，同比增加1094.94%。

如此情況下，今年上半年，五方光電海外業(yè)務(wù)收入占營收比例達(dá)到82.6%，國內(nèi)業(yè)務(wù)占比僅為17.4%。

為何上半年五方光電海外業(yè)務(wù)收入如此大幅增長，未來是否具有持續(xù)性？在投資者關(guān)系互動平臺上，今年6月份公司曾經(jīng)回復(fù)稱，公司一方面加強與老客戶的業(yè)務(wù)合作，另一方面也積極拓展了新客戶，海外訂單隨之迅速增長。

至于增收不增利，背后是公司產(chǎn)品毛利率的大幅下滑。具體來說，今年上半年五方光電海外產(chǎn)品毛利率為15.76%，同比大幅下降42.22個百分點；國內(nèi)產(chǎn)品今年上半年毛利率更低，僅8.27%，同比下滑16.99個百分點。

毛利率為何大幅下滑？

為何上半年五方光電毛利率大幅下滑？這可能與當(dāng)前智能手機產(chǎn)業(yè)形勢有關(guān)。中國信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)智能手機出貨量為1.34億部，同比下降了21.7%。

五方光電半年報中表示，上半年，由于消費電子市場需求疲軟及智能手機市場格局調(diào)整，國內(nèi)智能手機出貨量下滑，市場競爭更趨激烈，降成本壓力向上游攝像頭模組及光學(xué)元器件行業(yè)傳導(dǎo)，國內(nèi)業(yè)務(wù)面臨需求下降、價格下降等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

值得一提的是，今年上半年的毛利率下降對于公司來說并非首次。自2016年起，除了2020年的小幅反彈以外，五方光電的毛利率從50%左右一路下滑到今年上半年的大約14.46%。就此，在投資者關(guān)系互動平臺上也有投資者提出了疑問。

在今年6月8日的回復(fù)中，五方光電并未詳細(xì)解釋2016年以來毛利率走低的原因，但就去年下半年以來毛利率走低進(jìn)行了解釋：自2021年下半年起，公司與海外客戶拓展的業(yè)務(wù)增加了進(jìn)料生產(chǎn)業(yè)務(wù)合作，帶來公司海外營業(yè)收入、利潤總額增長，營業(yè)成本、存貨等相應(yīng)增加，毛利率下降。

對于公司今后的增長點，五方光電回復(fù)稱，公司近年來的戰(zhàn)略是維持現(xiàn)有主業(yè)市場穩(wěn)定，積極拓展海外客戶，同時加強新品的研發(fā)和在新領(lǐng)域的應(yīng)用，打造業(yè)績增長第二曲線。

就半年報相關(guān)問題，8月30日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電五方光電證券部門，但電話未能接通。