每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月29日發(fā)布研報稱：給予社會服務推薦（維持）評級。

板塊表現(xiàn)：本周社服行業(yè)漲跌幅為+1.13%，在所有31個行業(yè)中周漲跌幅排名第5位。其中，各細分板塊漲跌幅分別為：專業(yè)服務-0.51%，教育-3.51%，酒店餐飲+5.51%，旅游及景區(qū)+3.04%。

重點公告&事件：（1）第九版健康申明卡8月31日啟用；（2）香港今年最大IPO中國中免8月25日在香港上市，收盤持平發(fā)行價；（3）逆市盈利，海南機場股份2022年半年度報告發(fā)布。核心觀點：免稅：三亞新增病例回落至兩位數(shù)，看好免稅疫后復蘇成長。據(jù)海南疫情防控工作指揮部，8月27日三亞市報告新增確診/無癥狀人數(shù)98/82例，環(huán)比26日大幅下降49%/59%。考慮自8月20日起三亞確診+無癥狀人數(shù)持續(xù)回落，我們認為本輪三亞疫情已基本得到控制，預計在Q4旺季前實現(xiàn)清零可期。后續(xù)伴隨Q4海口新海港免稅城開業(yè)，我們認為海南離島免稅銷售有望實現(xiàn)快速復蘇。中長期看，中國免稅行業(yè)的底層發(fā)展邏輯仍存，推薦龍頭中國中免（A+H），建議關注海汽集團（海旅免稅）、海南發(fā)展（海發(fā)控）餐飲：重點關注剛需品類和一線品牌下沉市場的開店進展。伴隨城市化進程發(fā)展，中長期居民餐飲服務外包仍是大勢所趨，高頻剛需、標準化程度高、易連鎖的快餐賽道最為受益，建議關注處于IPO階段的中式快餐品牌鄉(xiāng)村基、老鄉(xiāng)雞、楊國福。此外建議關注強勢能品牌在下沉市場的開店進展，推薦九毛九，建議關注海倫司、奈雪的茶。酒店：近期海外酒店公司披露財報，受益于出行管控放松各頭部酒店業(yè)績均明顯復蘇。映射至國內，我們認為短期主要矛盾仍在出行政策，中長期看國內酒店行業(yè)供需、競爭格局清晰，頭部酒店集團受益于供給出清+輕資產(chǎn)擴張+中高端升級，仍將是疫后行業(yè)復蘇最大受益者，建議關注錦江酒店/首旅酒店/華住集團-S。旅游消費：關注智能健身鏡賽道，供需推動下國內智能健身鏡滲透率有望實現(xiàn)從0到1突破，建議關注頭部智能健身鏡品牌ODM供應商康冠科技。此外，建議關注疫后增量空間較大的天目湖，以及露營裝逼龍頭牧高笛。

風險提示：疫情、自然災害突發(fā)性因素；宏觀經(jīng)濟下行風險；行業(yè)競爭格局惡化風險。據(jù)國家統(tǒng)計局披露數(shù)據(jù)，2022年1-7月，我國社零售總額達246302億元，同比-0.2%；其中，7月份社零總額當月值為35870億元，同比+2.7%。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——面對人口負增長，也許不必如此悲觀

(記者 蔡鼎)

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