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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

全國多地要開始陸續(xù)降溫了，江浙滬率先告別最長的高溫日，然而股市的西北風(fēng)也來了，今天把大盤一路吹向了東南方。

有股民戲稱：“今天是汪峰老師發(fā)新專輯的日子，按照慣例，必有大瓜，沒想到最大的瓜，竟然是A股，吃瓜吃到了自己身上”。

截至收盤，滬深兩市4400多只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌3%。面對這樣的意外下挫，達(dá)哥只想翻個(gè)白眼，然后兩手一攤，表示很無奈，人也有點(diǎn)麻。好在在本周一達(dá)哥就給大家定好了策略，上證指數(shù)周一盤中的低點(diǎn)就是防守位，這個(gè)位置跌破，倉位是要收緊的。

▲本周一道達(dá)投資手記文章截圖

有人把下跌歸咎于某位行業(yè)大佬的講話，說實(shí)話，這位行業(yè)大佬的講話是昨天中午就在網(wǎng)絡(luò)及微信群轉(zhuǎn)了，而且在早上開盤也沒看到有多大影響。為此，我還特意和在這位行業(yè)大佬公司工作的同學(xué)聊了一下，據(jù)說類似的觀點(diǎn)每個(gè)月都在講，只是這次被媒體放大了而已。

要找原因，可能還是一眾機(jī)構(gòu)投資者抱團(tuán)和趨同化的交易模式，對于整個(gè)市場生態(tài)不利，很容易造成今天這樣普跌的局面，把“寒意”順帶傳到了每個(gè)投資者的賬戶上。

此外，寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)524元，市值12788億元）今天的股價(jià)走勢，也讓人不得不服，將來也會(huì)成為一個(gè)經(jīng)典案例。寧德時(shí)代高開2.90%，開盤之后隨即跳水，最終收跌5.91%，開盤價(jià)離最高價(jià)咫尺之遙，收盤價(jià)離最低價(jià)也是咫尺之遙。一根光頭光腳的大陰線，直接澆滅了市場的信心。

昨天提醒大家關(guān)注一下“寧王”的財(cái)報(bào)，卻不曾想“寧王”今天的走勢竟成了影響市場情緒的因素之一，把我的臉打得啪啪響。這讓達(dá)哥想起了上一次公布一季報(bào)時(shí)候的“寧王”，業(yè)績不及預(yù)期低開高走。還有前幾年還是“小甜甜”的中國平安（SH601318，股價(jià)41.61元，市值4507億元），經(jīng)常都會(huì)出現(xiàn)財(cái)報(bào)公布前漲、出財(cái)報(bào)以后反而會(huì)跌的奇特景象。

究其原因，還是大小票之間的博弈不同，大票全都是機(jī)構(gòu)在博弈，散戶幾乎是沒有話語權(quán)的，難免有機(jī)構(gòu)會(huì)因?yàn)榉N種原因在利好發(fā)布的時(shí)機(jī)兌現(xiàn)一些籌碼。今天撤離的資金，應(yīng)該是近期介入賭利好的資金。習(xí)慣于把小利空放大為大利空，把利好當(dāng)作為利好兌現(xiàn)，這也符合A股市場一貫的調(diào)性。

不過，從寧德時(shí)代的整體走勢結(jié)構(gòu)來看，今天的調(diào)整也只算是箱體震蕩中的正常波動(dòng)，并沒有破壞結(jié)構(gòu)；況且公司的業(yè)績增長也沒看到天花板，不能輕易下結(jié)論說結(jié)束了。對于像寧德時(shí)代這樣的大票，它的情況大概率也會(huì)和曾經(jīng)的中國平安類似，只有業(yè)績增長的拐點(diǎn)被證明了，可能才會(huì)見到股價(jià)的天花板。

巧合的是，和“寧王”同一天，中國平安也公布了半年報(bào)，這兩個(gè)不同周期時(shí)代的代表，讓人覺得巧合來得剛剛好。中國平安財(cái)報(bào)發(fā)布之后，有人又開始喊“珍惜40元的中國平安了”。

從估值上說，中國平安的估值確實(shí)低，但估值低就代表股價(jià)一定會(huì)大漲嗎？越跌越貴的邏輯，可能很多人覺得很難理解，但你比較一下中國平安和寧德時(shí)代就知道什么意思了。這就好像在現(xiàn)實(shí)中，知識和資源越豐富的人，機(jī)會(huì)越多。但這也不能一概而論，有些公司如果業(yè)績存在反轉(zhuǎn)的邏輯，而恰恰資金也認(rèn)可這個(gè)邏輯，是可以再次烏雞變鳳凰的。

“寧王”今天帶頭砸盤，其他賽道股自然好不了，尤其是處于高位或者概念驅(qū)動(dòng)的妖股，囚徒困境明顯，很容易引發(fā)多殺多。對于新能源賽道，達(dá)哥近期的觀點(diǎn)一直都是短線的思路，以快進(jìn)快出為主。

光伏上周放量加速，昨天反彈之后今天放量陰包陽，以中陰線的形式下破10日均線，應(yīng)該說后續(xù)回到下方密集成交區(qū)附近的概率很大。整體和板塊指數(shù)走勢差不多的個(gè)股，要盡量謹(jǐn)慎對待。

科技方向調(diào)整得比較多，可以從消息面的角度來解釋。半導(dǎo)體板塊，達(dá)哥在上周四明確說過防守點(diǎn)位的，盤中的低點(diǎn)就是止損點(diǎn)。半導(dǎo)體及元件板塊指數(shù)之前是強(qiáng)勢的箱體震蕩，但周一周二在箱體下沿又連續(xù)收兩顆十字星，構(gòu)筑了一個(gè)小級別箱體，這種共振結(jié)構(gòu)是要小心的，這種情況我反復(fù)提過多次了。未來半導(dǎo)體要走強(qiáng)，這兩顆十字星就是壓力。

看了一圈今天異動(dòng)的板塊，資金拉了券商、保險(xiǎn)、養(yǎng)殖、白酒、農(nóng)業(yè)，但還是沒有找到攻擊方向，輪動(dòng)越快，持續(xù)性越不好。這些異動(dòng)的板塊，最好不要去追，沒看到有持續(xù)性之前，完全可以等方向明確之后的回調(diào)機(jī)會(huì)。

今天市場放量下跌，不知道大家有沒有記得達(dá)哥之前提到的兩個(gè)重要思路：一是市場放量下跌，短期修復(fù)的概率超八成，但這只適用于能夠遵守交易紀(jì)律的超短線交易者；另一個(gè)是當(dāng)市場整體降溫，資金在沒有題材可以做的時(shí)候，老龍頭、次新、高位橫盤且有辨識度的個(gè)股，很容易成為資金進(jìn)攻的方向。

綜合今天的盤面，達(dá)哥覺得要點(diǎn)主要有以下幾個(gè)：

首先，上證指數(shù)走弱了，意味著這輪反彈結(jié)束的概率在大幅增加。之前我對于市場的定性就是，只要3308點(diǎn)沒突破，都不能算是強(qiáng)勢結(jié)構(gòu)，結(jié)果今天上證指數(shù)向下調(diào)整，還跌破了我定下的防守點(diǎn)位；從指數(shù)層面看，應(yīng)該說是走弱了。至于后續(xù)的調(diào)整空間，目前還很難說，演繹成了一個(gè)復(fù)雜震蕩的格局，要根據(jù)指數(shù)后續(xù)的情況來定。因此，要嚴(yán)格控制倉位。

其次，今天是情緒的冰點(diǎn)，連續(xù)重挫不可持續(xù)，短期有修復(fù)。今天出現(xiàn)了一定的擔(dān)憂情緒，這從市場成交量明顯放大、近百股跌幅超9%就可看出來，這種跌法其實(shí)是很消耗空方動(dòng)能的。在指數(shù)沒有出現(xiàn)大漲、當(dāng)前市場點(diǎn)位與估值都不高的情況下，這樣的快速殺跌，我反而認(rèn)為可以等待機(jī)會(huì)，市場不會(huì)出現(xiàn)3-4月份那時(shí)的連續(xù)下挫，沒必要過多恐慌。

最后，關(guān)注熱點(diǎn)的新生。在存量資金博弈的市場環(huán)境下，新熱點(diǎn)的走強(qiáng)往往都是以犧牲老熱點(diǎn)為代價(jià)的，如今老熱點(diǎn)已經(jīng)屬于“暮年”了，自然要關(guān)注新的熱點(diǎn)能否產(chǎn)生。

從中證1000指數(shù)看，今天已經(jīng)破位了，持有中小盤股的投資者未來要注意把握節(jié)奏。按照目前的情況，小盤類指數(shù)的趨勢破位，市場的賺錢效應(yīng)將打折扣。不過量化資金絕大部分不會(huì)離開市場，加上這幾天藍(lán)籌頻繁比較活躍，要注意資金的高低切換。同時(shí)，也需要提防一些個(gè)股可能出現(xiàn)業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。

（張道達(dá)）

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