每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河08月01日發(fā)布研報(bào)稱：維持醫(yī)藥行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

中國(guó)醫(yī)藥消費(fèi)過于集中在都市圈：中國(guó)醫(yī)療資源分配不均，醫(yī)藥消費(fèi)大部分集中于三大都市圈。從過往數(shù)據(jù)看，江浙滬、京津冀和廣東省的醫(yī)療服務(wù)量和醫(yī)藥銷售額占比突出，江浙滬醫(yī)藥消費(fèi)占比高達(dá)全國(guó)兩成。這也意味著若大都市受到不利沖擊，對(duì)醫(yī)藥消費(fèi)的削弱將不可小覷。

大都市頻繁受疫情影響導(dǎo)致醫(yī)藥Q2業(yè)績(jī)堪憂：二季度疫情嚴(yán)重影響了長(zhǎng)三角城市群，防疫措施會(huì)限制醫(yī)療機(jī)構(gòu)接診和零售藥店購藥，最終導(dǎo)致醫(yī)療服務(wù)量和醫(yī)藥消費(fèi)額大幅下滑，醫(yī)藥行業(yè)Q2業(yè)績(jī)將會(huì)嚴(yán)重疲軟。新冠直接受益板塊Q2業(yè)績(jī)也依然堪憂，新冠疫苗的接種高峰已過，新冠核酸檢測(cè)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)因大部分都是公費(fèi)支出已出現(xiàn)地方政府支付難的苗頭。只有那些海外業(yè)務(wù)占比較高的醫(yī)藥公司受國(guó)內(nèi)沖擊影響相對(duì)較小，或能繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。

投資建議：8月是業(yè)績(jī)披露密集期，短線交易資金更有可能博弈業(yè)績(jī)邏輯。從短期看，雖然醫(yī)藥行業(yè)Q2業(yè)績(jī)疲軟已被很多人預(yù)期，但仍存在短期下跌的可能。從長(zhǎng)期看，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格或已輪動(dòng)到醫(yī)藥相對(duì)占優(yōu)時(shí)期，倘若8月份業(yè)績(jī)疲軟帶動(dòng)醫(yī)藥板塊下挫，則是比較好的配置窗口。不過，也不排除在防疫隔離政策放寬后，疫情更加頻繁影響醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)的可能性。推薦組合：

風(fēng)險(xiǎn)提示：控費(fèi)降價(jià)壓力超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；集采價(jià)格降幅及推進(jìn)速度超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)格反復(fù)搖擺的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“二舅”火了，“二舅幣”卻崩盤！發(fā)行人被質(zhì)疑詐騙130萬美金后跑路，善行還是騙局？

(記者 蔡鼎)

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