每經AI快訊，中國銀河07月01日發(fā)布研報稱：維持銀行業(yè)推薦評級。

5月經濟數(shù)據(jù)邊際改善：1-5月累計規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.3%，低于前4月增速，但5月單月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.7%，轉負為正；1-5月固定資產投資累計同比增長6.2%，保持穩(wěn)?。?月單月社會消費品零售總額同比下降6.7%，降幅收窄；5月出口同比增長16.9%，反彈幅度較大；PMI錄得49.6%，較上月有所回升。

新增社融超預期，中長期貸款有修復空間：5月單月新增社會融資規(guī)模2.79萬億元，同比多增8399億元，信貸投放回暖和政府債發(fā)行加速是社融超預期主因。5月單月，新增人民幣貸款1.82萬億元，同比多增3936億元；新增政府債券1.06萬億元，同比多增3881億元。結構上看，短貸與票據(jù)沖量的特征依舊明顯，但中長期貸款有改善空間。5月單月，金融機構短期貸款和票據(jù)融資同比多增3320億元和5591億元，中長期貸款同比少增4356億元，降幅收窄。居民部門和企業(yè)部門中長期貸款增速依舊偏弱，但均有邊際改善。5月單月新增居民部門中長期貸款1047億元，同比少增3379億元；新增企業(yè)部門中長期貸款5551億元，同比少增977億元。兩項指標降幅均較上月大幅收窄，面臨改善空間，主要的驅動因素預計來自按揭貸款利率下調和疫情消退下的融資需求修復。

多家銀行6月高管增持穩(wěn)定股價，看好銀行未來前景：2022年以來銀行板塊股指出現(xiàn)較大波動，多家銀行發(fā)布穩(wěn)定股價措施，由股東、董事、監(jiān)事以及總行分行負責人增持，對銀行估值改善修復起到較好支撐，同時部分增持為主動買入，彰顯對自家銀行未來發(fā)展前景的信心。截至目前，有12家銀行實施了穩(wěn)定股價措施或主動增持買入，6月新增數(shù)量偏多，疊加疫情邊際改善、政策成效釋放以及市場回暖下的代銷業(yè)務逐步反彈影響，銀行板塊估值提升空間仍存。

投資建議：基于當前階段穩(wěn)增長政策導向不變、力度加碼，疊加疫情拐點顯現(xiàn)，利好信貸需求修復和不良風險化解，銀行經營環(huán)境改善，利好估值提升。銀行板塊當前PB為0.6X，處于歷史偏低水平，防御與反彈攻守兼?zhèn)?，我們繼續(xù)看好銀行板塊投資機會：（1）關注疫情改善邏輯，看好江浙地區(qū)優(yōu)質中小行擴表機遇，推薦寧波銀行（002142）和常熟銀行（601128）。（2）繼續(xù)跟蹤市場行情和代銷業(yè)務數(shù)據(jù)變化，尋求估值性價比高、受益財富管理中期賽道的股份行配置機會：平安銀行（000001）、招商銀行（600036）和興業(yè)銀行（601166）。

需要關注的重點公司。

風險提示：宏觀經濟增速不及預期導致銀行資產質量惡化的風險。（一）金融在經濟中的核心職能在于資源配置，有效滿足社會再生產中的投融資需求。

每經頭條（nbdtoutiao）——挖人靠“競拍”！這個行業(yè)正上演“搶人”大戰(zhàn)

(記者 蔡鼎)

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