來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997） 近期大盤極為強(qiáng)勢(shì)，滬指在4月27日見(jiàn)到2863的低點(diǎn)之后便一路上揚(yáng)，到目前兩個(gè)月漲幅超過(guò)17%。 這段時(shí)間內(nèi)，新股行情也是極好的，除去幾只北交所新股出現(xiàn)破發(fā)走勢(shì)之外，滬深市場(chǎng)的新股賺錢效應(yīng)都很不錯(cuò)。市場(chǎng)當(dāng)中出現(xiàn)了如昱能科技、華清海科等收益超過(guò)5萬(wàn)元的新股。 6月25日，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室與中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所聯(lián)合召開(kāi)全面注冊(cè)制研討會(huì)，與會(huì)代表討論了注冊(cè)制的相關(guān)話題。有業(yè)內(nèi)人士明確表示，全面注冊(cè)制已經(jīng)漸行漸近。 如果全面注冊(cè)制到來(lái)，那么滬深主板的新股，將在首日不設(shè)漲跌幅限制，也不會(huì)有現(xiàn)在的估值限制。接下來(lái)，在行情可能陷入震蕩的時(shí)候，滬深主板新股可能會(huì)出現(xiàn)破發(fā)走勢(shì)。所以，未來(lái)學(xué)習(xí)型股民將會(huì)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，如何分析判斷新股的價(jià)值將成為關(guān)鍵。 言歸正傳，進(jìn)入今日的新股雷達(dá)。最近新股行情好，除了大行情好之外，很多新股的估值和質(zhì)地也很不錯(cuò)。 但是在6月28日，將會(huì)有一只虧損股奧比中光（SH688322，股價(jià)30.99元，市值123.96億元）申購(gòu)，這家公司還涉及智慧城市和智慧零售概念。那么，公司到底有沒(méi)有申購(gòu)價(jià)值？我們的新股雷達(dá)將會(huì)把它劃分到哪個(gè)分區(qū)？ 基本情況 奧比中光是國(guó)內(nèi)率先開(kāi)展3D視覺(jué)感知技術(shù)系統(tǒng)性研發(fā)，自主研發(fā)一系列深度引擎數(shù)字芯片及多種專用感光模擬芯片并實(shí)現(xiàn)3D視覺(jué)傳感器產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的少數(shù)企業(yè)之一，是市場(chǎng)上為數(shù)不多能夠提供核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)3D視覺(jué)感知產(chǎn)品的企業(yè)，也是全球少數(shù)幾家全面布局六大3D視覺(jué)感知技術(shù)（結(jié)構(gòu)光、iToF、雙目、dToF、Lidar以及工業(yè)三維測(cè)量）的公司。 2018年-2021年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為2.10億元、5.97億元、2.59億元、4.72億元，同時(shí)期的凈利潤(rùn)分別為-1.01億元、-5.16億元、-6.15億元、-3.11億元?？梢钥闯觯镜臓I(yíng)收最近幾年穩(wěn)步增長(zhǎng)，而虧損額度則從2020年開(kāi)始逐漸降低。 行業(yè)情況 3D視覺(jué)傳感器，能夠讓智能終端具備3D視覺(jué)感知能力，從而使得智能終端由“看清世界”到“看懂世界”進(jìn)化。 在中國(guó)，3D視覺(jué)感知產(chǎn)業(yè)是一個(gè)新興行業(yè)，經(jīng)過(guò)近十年的探索、研發(fā)及應(yīng)用，形成了一條包括上游、中游、下游和應(yīng)用終端的產(chǎn)業(yè)化鏈條。 隨著支持政策的不斷出臺(tái)，商業(yè)成熟度不斷提高，3D視覺(jué)感知技術(shù)及產(chǎn)品逐步向生物識(shí)別、AIoT、消費(fèi)電子、工業(yè)三維測(cè)量、汽車自動(dòng)駕駛等多個(gè)領(lǐng)域拓展，3D視覺(jué)感知行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，應(yīng)用場(chǎng)景關(guān)注度和認(rèn)可度不斷提升，給公司相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有利的產(chǎn)業(yè)宏觀環(huán)境和政策環(huán)境。 根據(jù)法國(guó)市場(chǎng)研究與戰(zhàn)略咨詢公司Yole發(fā)布的全球3D成像和傳感市場(chǎng)研究報(bào)告，2019年全球3D視覺(jué)感知市場(chǎng)規(guī)模為50億美元，且市場(chǎng)規(guī)模將快速發(fā)展，預(yù)計(jì)在2025年達(dá)到150億美元，2019-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率約為20%。 奧比中光所在行業(yè)增速較快，這也為公司上市首日的表現(xiàn)增光不少。 估值比較 由于奧比中光是虧損股，所以比較市盈率沒(méi)多大意義，我們來(lái)用市銷率進(jìn)行比較。 根據(jù)其招股意向書，公司的可比公司有寒武紀(jì)（SH688256，股價(jià)66.44元，市值266.30億元）、睿創(chuàng)微納（SH688002，股價(jià)41.08元，市值183.20億元）、云從科技（SH688327，股價(jià)25.79元，市值191.00億元）。截至6月27日收盤，這三家公司的平均靜態(tài)市銷率為20.66倍，而奧比中光的靜態(tài)市銷率為26.14倍。 所以，公司的市銷率實(shí)際上是高于可比公司的。 打新情緒 奧比中光屬于科創(chuàng)板股票。最近10個(gè)交易日，科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.38%。公司所屬計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，最近10個(gè)交易日該行業(yè)上漲5.37%。最近10只上市的科創(chuàng)板新股，首日破發(fā)率為10%。 可以看出，奧比中光所在行業(yè)和板塊的市場(chǎng)走勢(shì)不錯(cuò)，打新情緒也比較好。 最終結(jié)論 整體來(lái)看，奧比中光雖然是虧損股，但是虧損額度正在逐漸變小，公司的行業(yè)極具想象空間，而所在板塊和行業(yè)的打新情緒又非常不錯(cuò)。 達(dá)哥打新觀察團(tuán)將新股按照破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)從小到大排列劃分為四個(gè)區(qū)段，分別是舒適區(qū)、中性偏強(qiáng)區(qū)、中性偏弱區(qū)和謹(jǐn)慎區(qū)。綜合以上信息來(lái)看，可以劃分到中性偏強(qiáng)區(qū)。 （本文僅是達(dá)哥打新觀察團(tuán)對(duì)新股的分析，并非操作指導(dǎo)和投資建議，僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）