疫情之下，一向求變的阿里巴巴（09988.HK，BABA.NYSE)，轉(zhuǎn)向“穩(wěn)”字當(dāng)頭。 5月26日晚間，阿里巴巴發(fā)布截至2022年3月31日的2022財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)及2022財(cái)年（2021年4月—2022年3月31日）業(yè)績(jī)。 2022財(cái)年第四季度營(yíng)收2040.52億元，同比增長(zhǎng)9%。四季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)為197.99億元，同比下降24%。 2022財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)收入為人民幣8530.62億元，同比增長(zhǎng)19%。 該財(cái)年，阿里巴巴中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者突破10億里程碑，海外市場(chǎng)消費(fèi)者達(dá)3.05億。截至2022年3月31日止的12個(gè)月，阿里巴巴集團(tuán)全球年度活躍消費(fèi)者達(dá)約13.1億，年度凈增1.77億，其中中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者同比凈增1.13億，海外消費(fèi)者同比凈增6400萬(wàn)。 其中值得關(guān)注的是，超過1.24億的年度活躍消費(fèi)者在淘寶天貓消費(fèi)超過人民幣1萬(wàn)元，且跨年活躍率超過98%。 阿里巴巴中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者突破10億里程碑圖片來(lái)源：企業(yè)供圖 不過，在第四季度，受到新冠疫情的影響，阿里巴巴核心電商增長(zhǎng)出現(xiàn)緩滯。 財(cái)報(bào)提及，2022財(cái)年第四季度，公司來(lái)自中國(guó)零售商業(yè)收入為1359.5億元，同比增長(zhǎng)僅7%，客戶管理收入同比維持平穩(wěn)，主要由于淘寶和天貓的線上實(shí)物商品GMV（剔除未支付訂單）同比錄得低單位數(shù)的下降。此外，3月份季度內(nèi)，1月和2月的GMV合計(jì)增長(zhǎng)持平，但受到新冠肺炎疫情的影響，3月GMV有所回落。 “與去年同一季度相比，在面臨國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)帶來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)影響以及國(guó)際地緣政治沖突等巨大不確定性下，阿里巴巴平穩(wěn)完成了一個(gè)財(cái)政年度?！痹谪?cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄卤硎尽? 緊接而來(lái)的2023財(cái)年第一季度，阿里巴巴的壓力卻同樣不小。張勇在電話會(huì)上表示，疫情沖擊下，4月阿里當(dāng)月整體收入出現(xiàn)低個(gè)位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)，在中國(guó)零售市場(chǎng)淘系實(shí)物成交在4月同比降幅略高于10%。4月消費(fèi)者所在地有疫情的城市GMV成交占比超過淘系大盤的一半。 在此背景之下，為了穩(wěn)住大盤，確定性和高質(zhì)量增長(zhǎng)成為了阿里巴巴在現(xiàn)階段下的首要追求。 截至5月26日美股收盤，阿里巴巴收盤價(jià)94.48美元，漲14.79%，總市值2561.27億美元。 核心電商業(yè)務(wù)承壓Q4直營(yíng)業(yè)務(wù)占據(jù)中國(guó)零售商業(yè)營(yíng)收53% 第四季度，疫情帶來(lái)的不確定性籠罩著阿里巴巴的核心電商業(yè)務(wù)。 2022財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)零售商業(yè)收入1359.47億元，同比增長(zhǎng)7%。中國(guó)零售商業(yè)收入主要由客戶管理收入和直營(yíng)及其他收入兩部分組成，該季度，客戶管理收入同比維持平穩(wěn)。值得一提的是，直營(yíng)零售業(yè)務(wù)在該季度增長(zhǎng)明顯，營(yíng)收達(dá)到725.26億元，同比增長(zhǎng)14%，占據(jù)了Q4中國(guó)零售商業(yè)板塊總營(yíng)收的53%，可謂挑起了大梁。 直營(yíng)零售業(yè)務(wù)挑起了中國(guó)零售商業(yè)板塊大梁圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖 中國(guó)商業(yè)板塊中的”客戶管理費(fèi)用”，即淘寶、天貓的客戶管理費(fèi)（包括廣告費(fèi)用及傭金收入）。而“直營(yíng)及其他”收入，主要來(lái)自直營(yíng)業(yè)務(wù)（主要包括高鑫零售、天貓超市和盒馬）。 “這個(gè)情況符合預(yù)期?！本痛爽F(xiàn)象，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)電子商務(wù)所執(zhí)行所長(zhǎng)崔麗麗向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2022年第一季度，以上海為核心的長(zhǎng)三角地區(qū)受到疫情管控的影響，線下快遞幾乎全線停滯。在這一階段，具備線下履約能力的，一般是擁有保供資質(zhì)和線下履約能力的大平臺(tái)或者是一些過去從事線下ToB類銷售的供應(yīng)商。 “因而，線上中小商家因?yàn)闆]有線下履約能力，因此非常艱難，間接地影響了平臺(tái)在商家服務(wù)方面的收入。與此同時(shí)，盒馬和天貓超市依托于菜鳥物流等強(qiáng)力線下履約支撐能力，成為收入主力?！贝摞慃惙治龇Q。 這一變化直接傳導(dǎo)到了成本端。第四季度財(cái)報(bào)提及，若不考慮股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的影響，營(yíng)業(yè)成本占收入的比例將從截至2021年3月31日止三個(gè)月的66%增加至2022年3月31日止三個(gè)月的68%。該增加主要由于直營(yíng)業(yè)務(wù)（如盒馬和天貓超市）占比提高，從而導(dǎo)致存貨成本占收入比例上升，以及淘菜菜和菜鳥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)導(dǎo)致物流成本占收入比例上升，部分被本地生活服務(wù)的單均物流成本下降所抵消。 此外，第四季度，阿里巴巴中國(guó)數(shù)字商業(yè)經(jīng)調(diào)整EBITA（經(jīng)調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)）為321.49億元，相比2021年同期下降了19%，同時(shí)導(dǎo)致經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)率從去年同期的30%下降到本季度的23%。 對(duì)此，阿里巴巴解釋稱，這是由于對(duì)淘菜菜和淘特投入的增加，和新冠肺炎疫情的持續(xù)影響以及來(lái)自高鑫零售的資產(chǎn)減值損失和特別計(jì)提撥備。 此外，在新興的電商業(yè)務(wù)方面，財(cái)報(bào)顯示，截至2022年3月31日止12個(gè)月，淘特年度活躍消費(fèi)者（AAC）超過3億，達(dá)到一個(gè)新的里程碑；同時(shí)，截至2022年3月31日的財(cái)政年度，淘特年度支付訂單同比增長(zhǎng)超過100%。 淘菜菜方面，財(cái)報(bào)提及，截至2022年3月31日止的12個(gè)月，淘菜菜擁有超過9000萬(wàn)的年度活躍消費(fèi)者。同時(shí)，受惠于訂單密度的提高，以及供應(yīng)鏈能力增強(qiáng)而提升了毛利率，本財(cái)年淘菜菜的單位經(jīng)濟(jì)效益環(huán)比持續(xù)改善。在3月份季度，淘菜菜GMV繼續(xù)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，主要受惠于平均訂單價(jià)格有所提高。 國(guó)際零售、本地生活提振阿里云13年來(lái)首次年度盈利 第四季度，阿里巴巴海外數(shù)字商業(yè)板塊各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)健。該季度阿里巴巴國(guó)際零售商業(yè)收入為98.87億元，同比增長(zhǎng)4%；海外批發(fā)業(yè)務(wù)收入為44.48億元，同比增長(zhǎng)13%。 具體來(lái)說(shuō)，國(guó)際零售業(yè)務(wù)總訂單量同比增長(zhǎng)34%，在全球多個(gè)地區(qū)布局的電商平臺(tái)都有亮點(diǎn)：Lazada全年訂單量增長(zhǎng)60%，其本地化策略取得良好效果；而土耳其和中東市場(chǎng)的電商平臺(tái)Trendyol，增速更是達(dá)到68%。 國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)方面，過去一年，外貿(mào)中小企業(yè)在阿里巴巴國(guó)際站平臺(tái)上完成的交易額同比增長(zhǎng)46%。作為阿里最早的業(yè)務(wù)，阿里巴巴國(guó)際站找到新增長(zhǎng)點(diǎn)：向更多商家開放沉淀多年的數(shù)字化外貿(mào)服務(wù)能力，加速轉(zhuǎn)型成為數(shù)字化外貿(mào)全鏈路服務(wù)平臺(tái)，由此帶來(lái)的增值服務(wù)收入大幅增加，增速達(dá)到38%。 據(jù)了解，持續(xù)投入海外基礎(chǔ)服務(wù)能力建設(shè)，也是阿里巴巴支撐其全球化業(yè)務(wù)在未來(lái)長(zhǎng)期健康增長(zhǎng)的重要策略。 此外，包含餓了么、高德、飛豬及淘鮮達(dá)在內(nèi)的本地生活服務(wù)方面，該板塊業(yè)務(wù)收入增幅高達(dá)29%，為104.45億元，可以算作是本次財(cái)報(bào)中的一個(gè)亮點(diǎn)。 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月止12個(gè)月，本地生活服務(wù)年度活躍消費(fèi)者達(dá)3.76億，按年凈增長(zhǎng)6400萬(wàn)，本地生活訂單量在財(cái)年內(nèi)增長(zhǎng)超過25%。截至2022年3月31日止財(cái)年及季度，本地生活分部服務(wù)訂單量分別同比增長(zhǎng)超過25%及約9%。3月份季度訂單量增長(zhǎng)減慢主要由于于2022年3月開始受到新冠肺炎疫情的影響。 菜鳥方面，菜鳥全年外部收入占營(yíng)業(yè)收入69%，主要來(lái)自全球物流、國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈等核心物流能力帶來(lái)增長(zhǎng)。于2022財(cái)年，菜鳥抵銷跨分部交易前全年?duì)I收為668億元，同比增長(zhǎng)27%。 在國(guó)際，菜鳥加大全球物流能力建設(shè)，開通兩大eHub，建成9大海外分撥中心，為全球商家提供高確定性的履約服務(wù)，全年日均處理跨境包裹超過450萬(wàn)個(gè)，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。 在國(guó)內(nèi)，菜鳥提高了端到端供應(yīng)鏈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，2022年3月這一季度，快消品行業(yè)外部收入單季度同比增長(zhǎng)30%。此外，菜鳥“送貨上門”范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，無(wú)人車配送累計(jì)超過1000萬(wàn)單。 此外，本財(cái)年，阿里云還實(shí)現(xiàn)了13年來(lái)的首次年度盈利。 2022財(cái)年，阿里云EBITA利潤(rùn)從上年的虧損22.51億元改善為盈利11.46億元，實(shí)現(xiàn)13年來(lái)的首次年度盈利?？偸杖朐诘咒N跨分部交易前和抵銷后分別為1001.8億元和745.68億元，同比增長(zhǎng)21%和23%。 確立高質(zhì)量增長(zhǎng)路徑：長(zhǎng)期價(jià)值不明顯的業(yè)務(wù)關(guān)停并轉(zhuǎn) 本季度開始，阿里巴巴確立了高質(zhì)量增長(zhǎng)路徑。 在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏稱，未來(lái)將主要關(guān)注兩個(gè)方面，一是對(duì)于很多長(zhǎng)期價(jià)值不明顯的業(yè)務(wù)，會(huì)進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)；二是根據(jù)業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)，所有的業(yè)務(wù)端都會(huì)有一定的降本增效目標(biāo)與要求。 徐宏表示，從一個(gè)CFO的角度，未來(lái)一年對(duì)于公司很重要的一個(gè)任務(wù)就是提升運(yùn)營(yíng)效率，降低成本，同時(shí)保證有很好的現(xiàn)金流入，控制好現(xiàn)金余額。 本次財(cái)報(bào)發(fā)布期間，阿里巴巴始終在強(qiáng)調(diào)自身對(duì)于高質(zhì)量增長(zhǎng)的追求。 徐宏說(shuō)：“我們?cè)趹?zhàn)略性領(lǐng)域的持續(xù)投入，正展現(xiàn)出積極的增長(zhǎng)勢(shì)頭，運(yùn)營(yíng)效率也得到提升。展望2023財(cái)年，我們將堅(jiān)定聚焦可持續(xù)、高質(zhì)量的收入增長(zhǎng)，專注優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)，在不確定性中提升整體回報(bào)?！? 張勇也表示：“多年來(lái)，阿里巴巴集團(tuán)一直致力于高質(zhì)量增長(zhǎng)，在疫情挑戰(zhàn)下，我們尤其看到堅(jiān)持這一經(jīng)營(yíng)理念的重要性?！痹谒磥?lái)，高質(zhì)量增長(zhǎng)的關(guān)鍵一點(diǎn)，是通過高質(zhì)量的科技創(chuàng)新，開發(fā)和利用云計(jì)算的廣闊潛力。 在電話會(huì)議上，徐宏還披露，“過去一財(cái)年，阿里巴巴技術(shù)相關(guān)成本費(fèi)用超過1200億元人民幣?！? 對(duì)此，崔麗麗向記者表示，阿里巴巴的高質(zhì)量增長(zhǎng)路徑應(yīng)該也是基于疫情狀況推出的一種符合當(dāng)下主要價(jià)值來(lái)源的戰(zhàn)略選擇。 “從這個(gè)選擇中我們可以看到，阿里巴巴將目光主要集中在具備一定消費(fèi)能力的消費(fèi)者，瞄準(zhǔn)對(duì)諸如盒馬和天貓超市這類價(jià)位的商品有消費(fèi)能力的細(xì)分市場(chǎng)。另外，其他多元化收入基本上多是來(lái)源于toB類服務(wù)，與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)聯(lián)的服務(wù)，不管是數(shù)字商業(yè)解決方案還是云計(jì)算，基本都是針對(duì)疫情管控相對(duì)受到影響較小的領(lǐng)域?！贝摞慃愓f(shuō)。 在種種不確定性中追求確定性，也是阿里巴巴當(dāng)前階段的關(guān)注重點(diǎn)。 在電話會(huì)議上，張勇也表示：“在疫情下，商業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)，是所有商家共同的核心關(guān)切。能夠在不確定的疫情態(tài)勢(shì)下，確定性地保障供應(yīng)鏈和物流的穩(wěn)定和暢通，商業(yè)才可能穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，消費(fèi)情緒和意愿才能更好地恢復(fù)?！? 張勇認(rèn)為，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)是平臺(tái)與商家共同的關(guān)切。目前平臺(tái)上的消費(fèi)者的訪問和活躍度仍然穩(wěn)定，但消費(fèi)意愿在不同品類出現(xiàn)顯著變化。其中，時(shí)尚服飾、消費(fèi)電子等需求有所下降；食品、快消等生活基礎(chǔ)必需品的消費(fèi)意愿顯著上升；健康、健身服飾、戶外等新興品類快速增長(zhǎng)。 對(duì)于外界關(guān)注的電商業(yè)務(wù)在今后的發(fā)展情況，張勇在電話會(huì)議中提到，隨著快遞的恢復(fù)，包括上海疫情的緩解，總體情況是逐步恢復(fù)當(dāng)中，但整體上還是需要時(shí)間把前期的包裹消化掉，而且商家也已經(jīng)開始618大促的準(zhǔn)備，“從這個(gè)意義上講，所以我們看到最近有改善的跡象?！? 對(duì)于618大促，張勇也表示，所有商家在經(jīng)歷了此前的挑戰(zhàn)之后，對(duì)618都抱有巨大的熱情，都想在促銷期間補(bǔ)回此前的一些損失，能夠賣更多商品，有更好的生意表現(xiàn)。因此，5月13日開始，淘寶天貓?jiān)?天內(nèi)連推31條助力商家舉措。 對(duì)于今后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，阿里巴巴方面在財(cái)報(bào)中表示，因內(nèi)地3月起疫情反復(fù)，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)受到重大影響，考慮到無(wú)法控制且難以預(yù)測(cè)疫情帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，不會(huì)提供今年財(cái)務(wù)指引。 種種跡象表明，就當(dāng)前局勢(shì)，阿里巴巴已經(jīng)迅速給出了自身的解決方案，成效如何，還有待時(shí)間來(lái)證明。