每經(jīng)AI快訊，3月11日天風證券銀行研究團隊“金銀其談”公眾號發(fā)布了杭州銀行研報。研報要點：利潤釋放加速，全年歸母凈利潤同比增長近30%；信貸擴張步伐逐季加快，區(qū)域信貸需求旺盛；不良率創(chuàng)十年新低，撥備厚度達歷史新高。

投資建議：受益先行示范區(qū)建設，“二二五五”戰(zhàn)略打造零售小微增長極。公司“二二五五”戰(zhàn)略以“做大零售”和“做優(yōu)小微”作為增長極，尤其是發(fā)展小微業(yè)務不僅符合當前政策導向，更切合長三角地區(qū)發(fā)達的民營經(jīng)濟實際。同時隨著浙江共同富裕示范區(qū)的建設，區(qū)域金融需求有望繼續(xù)保持活躍狀態(tài)，信貸需求空間大。當前公司150億元可轉(zhuǎn)債已處于轉(zhuǎn)股期，靜態(tài)測算若完成轉(zhuǎn)股則可提升核心一級資本充足率1.81pct，有效支撐起信貸擴張。我們看好公司未來業(yè)績成長性，預計2022年-2023年歸母凈利潤同比增長18.96%、18.34%。目前對應公司PB（LF）為1.08倍，維持2022年目標PB 1.5倍，對應目標價20.04元，維持“買入”評級。

風險提示：信貸需求疲弱，信用風險波動，零售轉(zhuǎn)型不及預期，業(yè)績快報為初步測算結(jié)果、具體財務數(shù)據(jù)以公司披露年報為準。

(記者 湯輝)

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