圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

昨天剛跌自閉，結(jié)果今天大盤就反彈。不過，反彈似乎是“無效反彈”，因?yàn)楦谊P(guān)系不大。

今天表現(xiàn)最好的，是我們之前幾乎不怎么看的金融股，比如銀行、保險(xiǎn)，還有券商。

尤其是券商股，這個(gè)號(hào)稱“牛市旗手”的板塊，早就被刪除自選股了。但今天，券商股的突然暴起，確實(shí)氣勢(shì)洶洶，給人一種牛市又回來了的感覺。

那么，為何券商股突然就成為市場(chǎng)的主角？

首先，消息面是主要的驅(qū)動(dòng)因素。昨天召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持底線思維，增強(qiáng)系統(tǒng)觀念，遵循市場(chǎng)化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作。要以經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，防止在處置其他領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)過程中引發(fā)次生金融風(fēng)險(xiǎn)。加快重點(diǎn)領(lǐng)域改革，做好金融市場(chǎng)輿情引導(dǎo)。

我個(gè)人認(rèn)為，要重點(diǎn)防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于股市來說，首先大盤指數(shù)不能跌得太多，否則會(huì)引發(fā)市場(chǎng)不安情緒的升溫，導(dǎo)致股市風(fēng)險(xiǎn)加劇。而現(xiàn)在，整個(gè)金融板塊幾乎都在低位運(yùn)行，只要金融股不再大跌，那么大盤指數(shù)破位的風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較小。所以，今天不僅僅是券商股，銀行股、保險(xiǎn)股都表現(xiàn)不錯(cuò)。銀行龍頭招商銀行，保險(xiǎn)龍頭中國(guó)平安都出現(xiàn)放量大漲的走勢(shì)。

而券商股，今天是集體普漲，西南證券、興業(yè)證券、財(cái)達(dá)證券、廣發(fā)證券、東方證券、長(zhǎng)城證券、中信建投等漲停。券商龍頭企業(yè)中金公司、華泰證券漲幅都超過8%。

但是，如果仔細(xì)復(fù)盤券商股近期的表現(xiàn)后不難發(fā)現(xiàn)，其實(shí)這一階段券商股走勢(shì)早已出現(xiàn)分化。整個(gè)券商股板塊中，最先走出趨勢(shì)性行情的，其實(shí)并非國(guó)泰君安、華泰證券、中信證券、中金公司等老牌券商龍頭，這些公司，在今天之前都還處于下跌通道之中。但有幾家券商，卻提前走出行情來了，一個(gè)是廣發(fā)證券、一個(gè)是東方證券，還有一個(gè)是興業(yè)證券。

而這幾家券商，實(shí)際上是在財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中表現(xiàn)比較突出的公司。而在昨天召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議中，提及了“共同富裕”這一點(diǎn)，自然就讓股市投資者想到了“財(cái)富管理業(yè)務(wù)”。

廣發(fā)證券7月22日以來漲幅達(dá)36%，東方證券7月12日以來漲幅已達(dá)62%，興業(yè)證券今年以來雖然累計(jì)漲幅只有23%，但基本上都維持強(qiáng)勢(shì)。

具體來看東方證券、廣發(fā)證券和興業(yè)證券三家券商在財(cái)富管理業(yè)務(wù)中的表現(xiàn)。

東方證券2021年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.77億元，同比增長(zhǎng)37.94%，歸母凈利潤(rùn)27億元，同比增長(zhǎng)76.95%。在大財(cái)富管理板塊，東方證券發(fā)揮品牌競(jìng)爭(zhēng)力帶動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模排名居前。根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，二季度代銷公募基金保有規(guī)模505億元，其中“股票+混合”保有規(guī)模494億元，躋身券商第5名。據(jù)中證協(xié)上半年統(tǒng)計(jì)，代銷金融產(chǎn)品凈收入2.99億元，同比增長(zhǎng)159.2%。

廣發(fā)證券證券近年來在財(cái)富管理業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，二季度非貨基金保有量排名躋身券商第3名，保有規(guī)模841億元，其中“股票+混合”保有規(guī)模785億元。據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，上半年公司代銷金融產(chǎn)品凈收入6.4億元，同比增長(zhǎng)220.1%，排名躍升至第3名。

興業(yè)證券發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，與去年同期相比，今年上半年凈利潤(rùn)將增加6.48億元至9.72億元，同比增長(zhǎng)40%至60%。公司持續(xù)筑牢個(gè)人客戶財(cái)富管理、機(jī)構(gòu)客戶綜合服務(wù)兩大業(yè)務(wù)生態(tài)圈，加快推動(dòng)“雙輪驅(qū)動(dòng)”業(yè)務(wù)體系完善落地，全面構(gòu)建綜合金融服務(wù)能力。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，興業(yè)證券二季度非貨公募基金保有規(guī)模476億元，其中“股票+混合”保有規(guī)模469億元，躋身行業(yè)第9名。據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，上半年公司代銷金融產(chǎn)品凈收入3.8億元，同比增長(zhǎng)113%。

券商股今天突然暴起，但是持久力到底如何？很可能明天就分化了，多數(shù)券商股今天只是借消息面出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，但由于較長(zhǎng)時(shí)間累計(jì)了不少套牢盤，因此，一旦短線拉漲停，明后天很可能就會(huì)涌出拋盤，場(chǎng)外資金是否還愿意繼續(xù)接力，那就很難說了。相對(duì)而言，已經(jīng)形成上漲趨勢(shì)的強(qiáng)勢(shì)券商股，可能持續(xù)性還要更強(qiáng)一些。

另外值得注意的是，保險(xiǎn)股、銀行股這兩大板塊，今天表現(xiàn)都不錯(cuò)。之前確實(shí)跌得太多了，很難想象短期的反彈能夠徹底改變金融股的大趨勢(shì)，除非行業(yè)基本面出現(xiàn)積極向好的信號(hào)。

整個(gè)金融股板塊，要想有行情，都是極度消耗資金的。因此，如果金融股繼續(xù)走強(qiáng)的話，其他的如軍工、半導(dǎo)體、新能源等熱點(diǎn)板塊，可能就更難轉(zhuǎn)強(qiáng)了。

最后提一點(diǎn)，今天貴州茅臺(tái)最低跌到1600元整數(shù)關(guān)口了，最終沒有跌破。如果跌破1600元的話，總市值也就跌破2萬億了。那么，2萬億市值，1600元整數(shù)關(guān)，是否會(huì)成為貴州茅臺(tái)這一波調(diào)整的極限呢？這或許也是市場(chǎng)未來的一個(gè)看點(diǎn)。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。