每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 董興生    

近期，A股游戲公司逐一披露2020年年報和2021年一季報，從業(yè)績上看，游戲行業(yè)強者恒強、兩極分化的趨勢愈發(fā)明顯。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，游戲板塊31家上市公司中，2020年，有9家出現(xiàn)了凈利潤同比下滑；2021年一季度，有17家凈利潤出現(xiàn)同比下滑，有四家下降比例超過100%。

不少游戲公司業(yè)績出現(xiàn)嚴重虧損，資本市場也用腳投票。2020年初至2021年4月底，上述31家公司中，有20家股價累計下跌，跌幅最高達67%。

圖片來源：每經(jīng)資料圖

整體來看，2021年一季度游戲公司業(yè)績回落明顯，不少頭部公司也出現(xiàn)了同比下降的情況。對此，易觀分析互娛行業(yè)分析師廖旭華在接受每日經(jīng)濟新聞記者采訪時表示，一個因素是去年的高基數(shù)影響，另一個比較重要的原因是，目前游戲行業(yè)正處在發(fā)展轉折期，去年的紅利給了頭部公司更充足的預算，用戶的審美、下一代平臺、宣發(fā)模式乃至全球游戲市場都正在或即將發(fā)生顯著的變化。

“未來要怎樣維持市場競爭地位，對于現(xiàn)在這批公司來說很有挑戰(zhàn)性，跨過了這個坎可能還能再賺十年，跨不過可能就沒了?？梢钥吹剑芏喙径荚谵D型擴張、多元布局、增加研發(fā)投入。”

2020年18家游戲公司營收下滑
2021年一季度凈利潤表現(xiàn)不佳

整體來看，2020年不少游戲公司成績并不理想。

Choice數(shù)據(jù)顯示，A股31家游戲公司中，2020年，包括世紀華通、完美世界等在內(nèi)的13家游戲公司營收實現(xiàn)同比增長，漲幅最高的是*ST晨鑫，達57%。不過營收下降的公司占了大多數(shù)，有18家游戲公司營收下滑，下滑幅度最大的是*ST游久，達93%。

從凈利潤表現(xiàn)來看，2020年，有9家出現(xiàn)同比下滑，其中下滑幅度最大的是惠程科技，比上年減少811%，業(yè)績嚴重虧損?；莩炭萍脊骘@示，虧損的主要原因是計提了控股子公司哆可夢商譽減值準備所致。余下的游戲公司凈利表現(xiàn)不錯，不少公司凈利潤漲幅超過100%，漲幅最高的是昆侖萬維，同比增長超過250%。

數(shù)據(jù)來源：choice數(shù)據(jù) 每經(jīng)記者 整理

可以看到，2020年A股游戲公司呈現(xiàn)出強者恒強的格局，營收、凈利潤表現(xiàn)不錯的，依然是那些具備研發(fā)實力，并且不斷在研發(fā)上投入的公司，如世紀華通、完美世界、三七互娛等。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，世紀華通依然是A股游戲王，2020年全年營收149.83億元，同比增長2%，歸母凈利潤29.46億元，同比增長28.92%。記者注意到，在營收、凈利、市值等方面，世紀華通連續(xù)三年位列A股游戲第一。

2020年，也有公司實現(xiàn)了業(yè)績翻盤，如*ST天娛，2020年全年和2021年第一季度，凈利潤漲幅均超過100%。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度，A股31家游戲公司里，有17家凈利潤出現(xiàn)同比下滑，有四家下降幅度超過100%，分別是冰川網(wǎng)絡、星輝娛樂、*ST艾格和惠程科技，其中星輝娛樂下降幅度最大，同比下滑超過700%%。

數(shù)據(jù)來源：choice數(shù)據(jù) 每經(jīng)記者 整理

可以看到，除了上述幾家凈利潤下滑甚巨的游戲公司，世紀華通、三七互娛、巨人網(wǎng)絡、完美世界等多家公司一季度凈利潤也都出現(xiàn)了不同程度的同比下滑，不過下滑幅度并不高。

每經(jīng)記者注意到，2021年一季度已經(jīng)有公司出現(xiàn)了由盈轉虧的不利情況。如凈利潤下降最嚴重的星輝娛樂，2021年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤-7869.8萬，上年同期為1320.5萬元，未能維持盈利狀態(tài)。此外，星輝娛樂2021一季度營業(yè)成本達2.4億，同比上升2.7%，營業(yè)收入同比下降29.5%，毛利率下降26.5%。星輝娛樂在業(yè)績公告中表示，報告期內(nèi)公司游戲新產(chǎn)品處于市場投放初期階段，游戲業(yè)務廣告費用增加，同時體育業(yè)務受新冠肺炎疫情和俱樂部降級因素的影響，收入和凈利潤有所下降。

20家游戲公司股價下跌
行業(yè)難出新的獨立巨頭

整體來看，A股游戲公司2020年和2021年一季度業(yè)績有一定的延續(xù)性。從股價來看也是幾家歡喜幾家愁，2020年初至2021年4月底，有20家游戲公司股價出現(xiàn)累計下跌，其中*ST眾應跌幅最狠達67%，盛訊達漲幅最高為98%。

實際上，無論是2020年還是2021年一季度，游戲行業(yè)依然保持著不錯的增速。據(jù)中國音像與數(shù)字出版協(xié)會發(fā)布的《2020年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》以及《2021年第一季度中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，2020年，國內(nèi)游戲市場實際營銷總額為2786.87億元，比上年增加478.1億元，同比增長20.71%。與此同時，游戲用戶數(shù)量也保持穩(wěn)定增長，規(guī)模達6.65億，同比增長3.7%。2021年第一季度，中國游戲市場實際銷售收入達770.35億元，環(huán)比增長9%，相比2020年第一季度增長了38.32億元，同比增長5.32%。

值得注意的是，最新的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)也顯示，游戲人口紅利消失殆盡，中國游戲用戶規(guī)模進入存量競爭階段。2021年3月的用戶規(guī)模比2021年2月下降0.16%，減少了100萬人。

圖片來源：報告截圖

對于A股游戲公司來說，未來必然不易，新秀公司頻頻崛起，騰訊、網(wǎng)易也依舊強勁。廖旭華告訴每經(jīng)記者，去年游戲行業(yè)分化嚴重，今年肯定會更嚴重。“用戶審美提升，這幾年一直都在提口味變刁了，未來會有更多制作成本大、符合用戶需求的既好玩又有制作水準的高質(zhì)量產(chǎn)品（去年已經(jīng)有了），一波流產(chǎn)品可能很快就要咽下最后一口氣。”

另一方面，阿里、字節(jié)跳動游戲業(yè)務的崛起，也一定程度上分食了游戲市場。對于未來的行業(yè)格局，廖旭華認為，完全獨立的新巨頭幾乎不可能再出現(xiàn)。游戲廠商之間的關系已經(jīng)盤根錯節(jié)，“只能出現(xiàn)像青瓷、鷹角這樣帶著資源和經(jīng)驗，做出爆款的新銳公司。不太可能出現(xiàn)像當年米哈游、莉莉絲那樣靠自己一款一款產(chǎn)品打起來的公司”。

“字節(jié)跳動還有機會，但是再觀察半年吧，他們能把產(chǎn)品撐過半年，才能得到業(yè)內(nèi)的真正認可，繼而拿更多產(chǎn)品、招更多人。”廖旭華說。