每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 文多    

2月23日晚，美的集團(tuán)（000333，SZ）拋出的一則巨額回購(gòu)計(jì)劃引起資本市場(chǎng)熱烈討論。

據(jù)了解，美的集團(tuán)此次擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)不低于5000萬(wàn)股，上限為不超過(guò)1億股，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)140元/股，預(yù)計(jì)回購(gòu)金額不超過(guò)140億元，資金來(lái)源是自有資金。美的集團(tuán)在公告中稱，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心等因素，公司擬繼續(xù)回購(gòu)股份，回購(gòu)股份將全部用于實(shí)施公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及/或員工持股計(jì)劃。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，美的集團(tuán)此番宣布的不超過(guò)140億元股份回購(gòu)計(jì)劃乃是A股史上最大金額的股份回購(gòu)計(jì)劃。而美的集團(tuán)推出這項(xiàng)巨額回購(gòu)的背后，是2月18日至2月22日，公司股價(jià)創(chuàng)新高后出現(xiàn)回調(diào)，3個(gè)交易日市值蒸發(fā)1174億元。

受上述回購(gòu)計(jì)劃影響，美的集團(tuán)24日股價(jià)高開(kāi)，漲幅一度超過(guò)8%，不過(guò)隨后股價(jià)漲幅逐漸收窄。

巨額回購(gòu)計(jì)劃對(duì)股價(jià)提振幾何？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，美的集團(tuán)這項(xiàng)不超過(guò)140億元的股份回購(gòu)計(jì)劃，實(shí)施期限是自董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)，即未來(lái)一年內(nèi)。

2月24日，美的集團(tuán)的股價(jià)在開(kāi)盤(pán)后迅速上揚(yáng)，漲幅一度達(dá)8.42%。不過(guò)，隨后漲幅便逐漸回落。至收盤(pán)，美的集團(tuán)股價(jià)日漲幅是4.49%，收盤(pán)價(jià)為95.02元/股。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在A股歷史上，金額達(dá)數(shù)十億的股份回購(gòu)計(jì)劃并不多見(jiàn)。2012年，寶鋼股份（600019，SH）在公司股價(jià)低迷之時(shí)，也曾拋出50億元回購(gòu)方案；2018年陜西煤業(yè)（601225，SH）宣布以不超過(guò)50億元回購(gòu)公司股份；2019年中國(guó)平安（601318，SH）宣布使用不低于50億元且不超過(guò)100億元回購(gòu)公司股份。去年10月，中國(guó)建筑（601668，SH）也擬大手筆回購(gòu)公司股份，回購(gòu)資金總額上限是76.6億元。

2020年，格力電器（000651，SZ）接連拋出兩輪巨額回購(gòu)計(jì)劃，第一輪是去年4月啟動(dòng)，回購(gòu)總金額30億元至60億元；第二輪是去年10月宣布，回購(gòu)資金總額不低于30億元且不超過(guò)60億元。

一位不具名的私募人士2月24日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“理論上說(shuō)，擬回購(gòu)金額占流通市值比例較大的，才可能（對(duì)中短期股價(jià)）有正向促進(jìn)。股價(jià)波動(dòng)受多方面因素影響，公司的回購(gòu)計(jì)劃只是影響因素之一。此外，投資者情緒、業(yè)績(jī)、行業(yè)趨勢(shì)等也可能影響股價(jià)表現(xiàn)。不過(guò)終歸這140億如果切實(shí)回購(gòu)了，這部分股份就會(huì)鎖倉(cāng)，所以也是個(gè)利好。”

上述私募人士還指出，回購(gòu)計(jì)劃還需注意公司設(shè)置的底線回購(gòu)額，“下限也很重要”。

記者注意到，美的集團(tuán)此次回購(gòu)計(jì)劃未明確回購(gòu)資金下限，僅提及回購(gòu)股份數(shù)量的下限是5000萬(wàn)股。

展富資產(chǎn)一名投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人則向記者表示，美的集團(tuán)推出回購(gòu)計(jì)劃，短期內(nèi)可以起到提振市場(chǎng)信心的作用。“對(duì)于當(dāng)下出現(xiàn)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)現(xiàn)象導(dǎo)致的個(gè)股下跌，巨額回購(gòu)的作用是巨大的。當(dāng)然這種巨額回購(gòu)計(jì)劃，不一定是直接推高股價(jià)，主要還是起到一個(gè)平衡作用。”這位負(fù)責(zé)人表示。

此前公司股價(jià)處于回調(diào)階段

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，美的集團(tuán)推最高140億元回購(gòu)計(jì)劃的背后，是公司股價(jià)正經(jīng)歷回調(diào)階段。

今年春節(jié)前最后一個(gè)交易日（2月10日），美的集團(tuán)的股價(jià)盤(pán)中創(chuàng)下108元/股的歷史新高。而春節(jié)后第一個(gè)交易日（2月18日），美的集團(tuán)的股價(jià)大跌，單日跌幅高達(dá)8.23%；2月22日，美的集團(tuán)當(dāng)日股價(jià)跌幅是7.7%。市場(chǎng)稱，美的集團(tuán)股價(jià)正迎深度回調(diào)。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2月18日開(kāi)盤(pán)至2月22日收盤(pán)，美的集團(tuán)股價(jià)從107.12元/股，跌至90.44元/股，三個(gè)交易日市值蒸發(fā)超1174億元。

對(duì)于美的的這波股價(jià)回調(diào)，前述不愿具名的私募人士向記者表示：其中主要原因包括空調(diào)上游原材料銅的價(jià)格在暴漲。此外，變頻空調(diào)還要用到釹鐵硼磁材（上游是稀土），稀土的價(jià)格最近也在暴漲。“其實(shí)不止美的，很多股票在前期漲幅較大的情況下，有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就容易跌。”這位私募人士說(shuō)道。

另一方面，美的之前是公募資金的重倉(cāng)股，這位私募人士分析道：“今年1月份發(fā)了很多新基金，一般新發(fā)基金會(huì)加倉(cāng)老基金的重倉(cāng)股，因此美的前期股價(jià)加速上漲，也可能與新發(fā)基金的建倉(cāng)有關(guān)。而二月份之后，發(fā)基金的邊際變少了。同時(shí)，市場(chǎng)波動(dòng)大了之后，可能也會(huì)導(dǎo)致一些基金經(jīng)理主動(dòng)或被動(dòng)減倉(cāng)前期漲幅比較大的股票。”

記者了解到，春節(jié)之后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動(dòng)銅價(jià)猛漲。2月24日中金公司發(fā)布研報(bào)指出，宏觀邏輯上，上半年銅價(jià)有望繼續(xù)上行。

展富資產(chǎn)相關(guān)投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，短期而言，美的的股價(jià)波動(dòng)主要是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)抱團(tuán)集中度高以及短期漲幅較大。“所以公司回購(gòu)時(shí)機(jī)是非常合適的，恰好對(duì)沖了流動(dòng)性。”這位負(fù)責(zé)人說(shuō)道。

家電分析師劉步塵認(rèn)為，美的本次大手筆回購(gòu)很大程度上與前些天的股價(jià)大跌有關(guān)，大跌激發(fā)了管理層再次回購(gòu)的念頭。在股價(jià)大跌之際回購(gòu)，代價(jià)相對(duì)較低，且可以向投資者傳遞信心，是一筆比較劃算的買(mǎi)賣(mài)。但是，如果沒(méi)有新的動(dòng)能注入——比如經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)大漲、大手筆布局新的產(chǎn)業(yè)等等，美的想在7000億市值的基礎(chǔ)上持續(xù)上攻，難度較大。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 郭榮村 攝