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來源：道達號（微信號：daoda1997）

2020年，還有下周最后4個交易日，不平凡的一年就將過去。最后的“收官之戰(zhàn)”，市場將交出怎樣的答卷，即將揭曉懸念。

而就在周末，消息面又發(fā)生大事件，這將對下周行情帶來變數(shù)。下周的行情，究竟會如何收官？今天，達哥與牛博士為大家?guī)?020年最后一次訪談。

牛博士：達哥，你好。既艱難又讓大家看到希望的2020年，即將過去了。相信這一年，大家都有不少的收獲。上周，達哥對行情的判斷，讓我感受到了什么叫大局觀，行情果然如達哥所料，繼續(xù)在3400點區(qū)間反復(fù)震蕩。對于這一周的行情，你如何評價？

道達：實際上，能有一個好的大局觀，關(guān)鍵還是如我本周強調(diào)的一點，年末階段，首先要有一個好的心態(tài)。

盡管市場肯定會有反復(fù)，但只要你手中持有的是好公司，那么就不要為了短期的波動而患得患失。

在前一波的調(diào)整中，滬指在60日均線附近經(jīng)受住了考驗，說明下方的支撐是有效的。那么，本周即便市場有所調(diào)整，也不會有太大幅度的下跌。

我們可以看到，本周滬指最低就到3348點，而周五收盤，指數(shù)也再次逼近了3400點，滬指的周K線收出了陽十字星。

另外，相對強勢的指數(shù)還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，本周周線收陽，周線形態(tài)非常不錯，看上去又有突破的趨勢。

從市場熱點來看，雖然指數(shù)沒有擺脫震蕩格局，但前期的主流熱點非常強勢。比如光伏板塊、鋰電池板塊等，另外白酒股的炒作依舊在維持。

之前，我們一直以為，臨近年末，主力機構(gòu)可能會提前“下班”，但實際情況卻是基金經(jīng)理們?yōu)榱藸帄Z排名，開始對其重倉的品種高舉高打。本周表現(xiàn)最出色的，也正是這些排名靠前的基金重倉的品種。

牛博士：這個周末，消息面也不平靜，還是給我們點評一下這些消息對市場將產(chǎn)生怎樣的影響吧？另外，還有哪些因素是你比較擔(dān)心的？

道達：這個周末，有兩件大事尤其值得關(guān)注。首先是刑法修正案，其中涉及到資本市場的，關(guān)注度尤其高。

據(jù)報道，刑法修正案，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假等犯罪的處罰力度，強化對控股股東等“關(guān)鍵少數(shù)”的刑事責(zé)任追究，并明確將保薦人作為犯罪主體適用該罪追究刑事責(zé)任。

其中，對欺詐發(fā)行的，刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑。罰款方面，取消60萬元的行政處罰上限。這無疑大幅提高了證券市場上的違規(guī)成本，將對凈化股市起到了積極的推動作用。

之前你提到了“大局觀”，那么從大的方面來講，這個消息，對于A股市場而言，無疑是一個中長期利好。而落實到投資上，大家更應(yīng)該清醒地意識到，堅定投資優(yōu)質(zhì)白馬公司，才是獲取長期穩(wěn)定收益的大方向。

另一個消息，監(jiān)管部門對螞蟻集團的現(xiàn)場調(diào)查全部結(jié)束，并對螞蟻集團的重點業(yè)務(wù)領(lǐng)域提出了整改要求。

對于這個消息，具體內(nèi)容我就不談了，但可以肯定的是，這次監(jiān)管部門的調(diào)查進程很快，一個重要的作用就是，盡可能減小市場的各種猜測，降低不確定性因素的風(fēng)險及風(fēng)險擴散，有助于穩(wěn)定市場情緒。

另外，也可以明確一個信號，螞蟻集團通過積極整改之后，再次上市的時間可能也會縮短，但估值肯定會大幅縮水。

最近兩個月，阿里巴巴的股價已經(jīng)跌了不少，本周四港股股價跌了8%。接下來，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司的股價表現(xiàn)，值得重點關(guān)注。

牛博士：下周只有4個交易日，這也是2020年的最后4個交易日，你對收官之戰(zhàn)怎么看？

道達：我個人認為，這四個交易日，甚至是明年的行情，都可以用“充滿變數(shù)”四個字來形容。

今年全年，A股各類核心指數(shù)年線收陽，基本上已經(jīng)塵埃落定。漲幅最小的上證指數(shù)，目前累計漲幅也達到11%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的年度累計漲幅已經(jīng)接近58%。

在今年如此艱難的情況下，市場有這樣的表現(xiàn)，本身是難能可貴的。但是大家也要清楚，超常規(guī)的貨幣政策，對股市起到了很重要的正面刺激作用。那么，明年市場還會不會如此，這本身就充滿變數(shù)。

下周的行情，我繼續(xù)維持震蕩行情的判斷，滬指要想再創(chuàng)新高，難度還是比較大的，可能創(chuàng)業(yè)板還會更強一些。

但是，即便大盤走強，甚至是繼續(xù)展開跨年度的強勢行情，大家還是要清楚，這依然是結(jié)構(gòu)性行情，不可能出現(xiàn)個股大面積走出上升趨勢的情況。

至于明年的行情，在微信公眾號“道達號”的2021年度投資特刊中，我將與大家分享我的年度觀點，謝謝大家的支持。

（張道達）

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