每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2020年基金二季報(bào)正在陸續(xù)披露，嘉實(shí)、銀華、新華這三家基金公司旗下8只養(yǎng)老FOF的調(diào)倉、重倉情況率先浮出水面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，8只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品年內(nèi)凈值漲幅均超10%，也均在二季度獲得不同程度的資金申購，除去新華基金新成立的一只產(chǎn)品，二季度末存量的7只規(guī)模大增1.26億元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱二季報(bào)發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老FOF基金經(jīng)理對于權(quán)益資產(chǎn)配置思路并不相同，但醫(yī)藥、科技、消費(fèi)依舊是權(quán)益重倉的主流方向。

數(shù)據(jù)來源：基金二季報(bào)

權(quán)益資產(chǎn)調(diào)倉現(xiàn)分歧

已披露的養(yǎng)老FOF二季報(bào)顯示，除了通過基金買到權(quán)益類資產(chǎn)外，部分產(chǎn)品更是直接將股票納入持倉。相比于今年一季度末，多數(shù)養(yǎng)老FOF基金在權(quán)益資產(chǎn)持倉上進(jìn)行加倉，不過也有部分基金經(jīng)理認(rèn)為抱團(tuán)板塊估值過高而擇機(jī)減持。

其中，銀華尊尚穩(wěn)健養(yǎng)老混合(FOF)權(quán)益資產(chǎn)加倉幅度相對較大，其從一季度末的4.02%增至二季度末的13.08%；銀華尊和養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年、銀華尊和養(yǎng)老目標(biāo)日期2030的二季度權(quán)益資產(chǎn)倉位也有增加，前者從一季度末的8.27%增至16.55%，后者從5.26%增至11.11%。

不過，也有部分基金經(jīng)理預(yù)判板塊估值過高選擇降低權(quán)益資產(chǎn)配比。比如，嘉實(shí)基金鄭科將嘉實(shí)養(yǎng)老2040混合(FOF)權(quán)益?zhèn)}位進(jìn)行減持，該基金今年權(quán)益類資產(chǎn)年度目標(biāo)配置比例為74%，二季度末權(quán)益類資產(chǎn)實(shí)際配置由接近目標(biāo)配比的72%降至64%。

同樣，嘉實(shí)養(yǎng)老2030混合(FOF)也有著相同的倉位操作，二季度末該基金權(quán)益類資產(chǎn)實(shí)際配置比例為45%，這一比例較一季度末的50%降低了5個(gè)百分點(diǎn)。對于相對年度目標(biāo)配置比例戰(zhàn)術(shù)型低配，鄭科解釋稱，主要原因是近期抱團(tuán)提升估值的板塊出現(xiàn)了明顯的泡沫。“國內(nèi)市場方面，以醫(yī)藥、消費(fèi)、科技為代表的成長類股票，和以銀行、地產(chǎn)為代表的所謂‘價(jià)值’類股票，呈現(xiàn)迥然不同的差異化走勢，市場結(jié)構(gòu)分化巨大。醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等板塊，因市場情緒及基本面的不可預(yù)知性，通過大幅提升估值，漲幅巨大。而銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊，因宏觀環(huán)境、政策導(dǎo)向、資金流向等多重原因，呈現(xiàn)出價(jià)值陷阱走勢。”

緊盯醫(yī)藥、消費(fèi)、科技三大主線

盡管各只養(yǎng)老FOF在買賣股票意見上并不一致，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理養(yǎng)老FOF二季度的投資情況發(fā)現(xiàn)，這些養(yǎng)老FOF在基金配置上紛紛選擇賣出操作。

比如嘉實(shí)養(yǎng)老2040混合(FOF)，其投資倉位由一季度末的90.11%減少至80.18%，降低近10個(gè)百分點(diǎn)；嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2050的投資倉位也下滑超10個(gè)百分點(diǎn)，由89.40%降至78.31%；嘉實(shí)養(yǎng)老2030混合(FOF)二季度末的基金投資比例由一季度末的89.58%減少至84.11%，前十大重倉基金有5只權(quán)益類基金占基金資產(chǎn)凈值比由22.17%提升至25.07%。

銀華基金方面，在買股票的同時(shí)在二季度選擇了賣基金。銀華尊和養(yǎng)老目標(biāo)日期2035二季度末基金投資占比76.47%，前十大重倉清一色為權(quán)益類基金，占比46.21%；而一季度末基金投資占比高達(dá)82.75%，9只權(quán)益類基金占比48.82%。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，部分養(yǎng)老FOF重倉股選擇上也在向醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等熱門板塊傾斜。

比如銀華尊和養(yǎng)老目標(biāo)日期2035，其二季報(bào)中寫道，該基金風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)重點(diǎn)配置在高景氣度的醫(yī)藥、科技和消費(fèi)等領(lǐng)域，此外，利用機(jī)動(dòng)靈活倉位積極參與了反彈行情以及黃金的上漲行情。其二季度前十大重倉股中，第一大重倉股為赤峰黃金，此外還配有藥石科技、風(fēng)華高科、捷順科技等科技股，以及凱利泰、智飛生物、華蘭生物等醫(yī)藥股。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)