每經(jīng)編輯 肖芮冬    

全球最大的貨幣基金7日年化收益首次“破2”了。

支付寶數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，天弘余額寶貨幣基金的7日年化收益率降至1.9780%。這也是該基金自2013年5月29日成立以來收益首次跌破2%。

圖片來源：支付寶截圖

而受外圍市場強(qiáng)勢反彈的影響，今日A股不出所望高開高走，截至收盤，滬指上漲2.05%，重回2800點(diǎn)；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則分別大漲3.15%、3.31%。

一邊是余額寶收益“破2”，一邊是A股三大股指全面強(qiáng)勢反彈，躺著賺錢的時(shí)代過去了？低利率時(shí)代下，投資者還能配置什么？

近六成貨基收益“破2”

截至2019年末，天弘余額寶貨幣基金規(guī)模為10935.99億元。回顧其成立以來的業(yè)績表現(xiàn)，2013年推出時(shí)，其7日年化收益率一度超過6%，此后收益率震蕩下行；2015~2016年一度跌至2.3%附近；2017年一度重新攀升到4%以上；2018年以來又從4.3%不斷下臺(tái)階，3%、2.5%、2%......

當(dāng)然，此次首“破2”，余額寶也并不孤獨(dú)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，貨基平均7日年化收益率已跌至1.98%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在667只傳統(tǒng)貨幣型基金中，普通投資者參與最多的A類份額貨基的平均7日年化為1.9%，B類份額為2.12%，均為歷史較低位置。在305只貨基A類份額中，已有近六成基金的收益低于2%。與此同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品也在持續(xù)走低。

今年以來，受到新冠肺炎疫情影響，市場流動(dòng)性持續(xù)寬松，貨基收益進(jìn)入下行通道。眾所周知，貨幣市場基金主要的投資品種是短久期國債、金融債、高等級(jí)信用債、存款、存單和質(zhì)押式逆回購等資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)與央行的貨幣政策、銀行間的資金面高度相關(guān)。在目前寬松的貨幣背景下，可投資的資產(chǎn)收益出現(xiàn)了下調(diào)，所以貨基的收益也跟隨下行。

據(jù)上證報(bào)消息，天弘基金方面表示，受新冠肺炎疫情影響，海外央行進(jìn)入一輪新的貨幣寬松周期。在此背景下，中國央行也實(shí)行更加寬松的貨幣政策，向金融市場投放大量流動(dòng)性。以3個(gè)月存款利率為代表的貨幣市場利率從春節(jié)前2.8%附近的利率水平下行至當(dāng)前1.8%以下的利率水平，隔夜回購利率更是一度下降到0.8%的低位。為確保產(chǎn)品的安全性，天弘對(duì)余額寶的各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)要求都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般的貨幣基金產(chǎn)品，因此，天弘余額寶的收益也會(huì)跟隨市場而下行。

三大股指今日強(qiáng)勢反彈

而在貨幣基金這類避險(xiǎn)資產(chǎn)收益走低的同時(shí)，今日的市場則是另外一番景象。

今日，A股三大指數(shù)集體大漲，創(chuàng)業(yè)板指跳空大漲逾3%，個(gè)股迎來普漲行情，滬深兩市逾150只個(gè)股漲停。截至收盤，滬指漲2.05%報(bào)2820點(diǎn)，深成指漲3.15%報(bào)10428點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲3.31%報(bào)1969點(diǎn)。

滬指今日走勢

深證成指今日走勢

創(chuàng)業(yè)板指今日走勢

圖片來源：東方財(cái)富截圖

數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，北向資金大幅凈流入126.74億元，單日凈流入額創(chuàng)2月3日以來新高。其中，滬股通凈流入62.14億元，深股通凈流入64.6億元。

低利率時(shí)代還能投資什么？

A股市場上揚(yáng)，貨基收益走低，有部分投資者開始擔(dān)心了：難道躺著賺錢的日子一去不復(fù)返了？低利率時(shí)代下，投資者又該怎么投資？

目前來看，機(jī)構(gòu)普遍判斷低利率環(huán)境將持續(xù)。華泰證券指出，當(dāng)前貨基7日年化利率在2%左右，已經(jīng)與一年期定期存款利率上限（上浮40%）較為接近，若貨基利率近一步下行，則有望緩解存款搬家效應(yīng)。疊加央行打擊高息攬存等行政手段，最終推動(dòng)大額存單和結(jié)構(gòu)性存款利率下行。

江海證券屈慶研報(bào)分析稱，目前利率水平估值屬于危機(jī)模式下的估值，短期內(nèi)利率維持在低水平的時(shí)間可能并不會(huì)短，建議要接受和適應(yīng)目前低利率的環(huán)境，不要恐高。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前收益率下跌的主要原因是此次疫情對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)甚至黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)都產(chǎn)生了較大沖擊。而從過往來看，貨幣基金曾多次經(jīng)歷過市場最極端的情況，經(jīng)受住了考驗(yàn)，安全性較高。

此外，面對(duì)低利率，部分機(jī)構(gòu)看多債券、黃金。國泰君安覃漢研報(bào)表示，10年國債收益率跌破2.5挑戰(zhàn)2002年2.3~2.4的低位只是時(shí)間問題。但從利率曲線的角度，中短端利率確定受益于貨幣放松，長端利率受到財(cái)政發(fā)力的壓制或存在一定擾動(dòng)，下一階段判斷利率曲線將會(huì)繼續(xù)牛陡，對(duì)行情要保持“貪婪”。

華安基金表示，當(dāng)前中國企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中處于重要地位，全球重要指數(shù)也將A股納入，判斷此次疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與金融產(chǎn)生顯著的拖累效應(yīng)，黃金對(duì)沖股票風(fēng)險(xiǎn)的特征進(jìn)一步凸顯。

（部分內(nèi)容綜合自上證報(bào)、證券日?qǐng)?bào)、新浪財(cái)經(jīng)、WIND）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)