每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)實習(xí)編輯 湯輝    

中秋小長假時，國際原油市場突發(fā)重磅新聞。

沙特油田被空襲，市場分析這將改變目前的原油供給結(jié)構(gòu)，油價或上漲。實際上，A股石油板塊與原油期貨價格的聯(lián)動較強，“共漲同跌”的趨勢明顯。而從歷史走勢來看，油服上市公司的股價彈性通常高于“兩桶油”。

最近一段時間，鎳、鈷等大宗商品遇到多起突發(fā)事件，并影響到A股相關(guān)個股的股價。市場人士分析，“兩桶油”或受消息刺激高開，這或?qū)е翧股煤炭、化工等多個品種聯(lián)動，多點開花。然而也有可能因虹吸效應(yīng)，導(dǎo)致出現(xiàn)“蹺蹺板”現(xiàn)象。

油服受益明顯

據(jù)新華社9月14日21點消息，沙特阿拉伯內(nèi)政部14日發(fā)表聲明說，當(dāng)天凌晨，有數(shù)架無人機襲擊了沙特國家石油公司（阿美石油公司）的兩處石油設(shè)施并引發(fā)火災(zāi)。證券時報•e公司援引報道稱，沙特作為世界上最有影響力的石油出口國，此次襲擊導(dǎo)致沙特阿美公司將削減一半的石油產(chǎn)能，占全球石油產(chǎn)出的約5%，這對國際油價走勢勢必會產(chǎn)生較大影響。

原油作為大宗商品之王，對A股市場的影響不容小覷。實際上，A股石油板塊與原油期貨價格的聯(lián)動較強，“共漲同跌”的現(xiàn)象明顯。

2016年，經(jīng)歷連續(xù)兩年下跌后，輕質(zhì)原油價格觸底。A股“兩桶油”中國石油（601857，SH）、中國石化（600028，SH）股價同樣觸底，結(jié)束長達一年時間的下跌。事實上，這輪下跌的幅度還是有些驚人。中國石化從最高7.84元/股（前復(fù)權(quán)價格，下同）一度下跌至最低的2.92元/股。

自2016年觸底后，輕質(zhì)原油價格迎來長達兩年時間的上漲。譬如中國石化股價從2.92元/股又回升至去年最高近7元/股價格，下游油服產(chǎn)業(yè)漲勢同樣喜人。

油服產(chǎn)業(yè)鏈的民企杰瑞股份（002353，SZ）更是迎來了“長牛”，股價已從2016年最低的11.94元/股漲至去年最高約23元/股。

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，像今年的“妖股”潛能恒信（300191，SZ），在7月中旬實現(xiàn)了連續(xù)7個漲停。潛能恒信“成妖”并非是因為重組或增發(fā)這類突發(fā)利好，而是因為其勘探新油田帶來的市場預(yù)期。

在去年10月之后，原油價格迎來持續(xù)兩個月的單邊下跌。受此影響，A股石油板塊遭遇重挫，中國石化股價一度跌至最低的4.7元/股；中國石油更是一直保持下降趨勢，8月26日甚至創(chuàng)造了上市以來的股價新低。

不過，杰瑞股份這類下游企業(yè)，股價觸底后立即反彈，目前股價已經(jīng)創(chuàng)造了2016年以來的新高。

杰瑞股份等下游企業(yè)股價彈性通常優(yōu)于“兩桶油”也不難理解，一方面市值股本小，股價彈性高，另一方面是產(chǎn)業(yè)繁榮帶來的訂單上升，業(yè)績反轉(zhuǎn)。通常而言，因為原油市場的繁榮，原油開采行業(yè)自然愿意擴充資本開支。而且，油服產(chǎn)業(yè)不易受原油短期價格波動的影響，區(qū)間價格可構(gòu)成成本支撐。

譬如，杰瑞股份業(yè)績在2018年迎來業(yè)績反轉(zhuǎn)，凈利潤達到了6.15億元，同比增長807.57%。盡管原油價格在年初下降，但今年中報，杰瑞股份延續(xù)高景氣度，凈利潤同比增長168.61%。

供給端利好刺激股價

沙特油田被空襲實屬突發(fā)，直接影響國際原油供給。有多名私募人士對記者表示，這屬于國際原油市場的大新聞，“兩桶油”或在周一高開，并帶動相關(guān)油服產(chǎn)業(yè)的普漲。特別對于股本小、市值低的油服上市公司，不排除存在“一字板”的可能。

“個人判斷‘兩桶油’周一應(yīng)該會高開，因為油價上漲對企業(yè)業(yè)績有利。”西藏琳瑯投資管理有限公司投資總監(jiān)王琳告訴記者，最近一段時間，多起大宗商品突傳影響供給端的消息，改變了投資者對未來的預(yù)期。從期貨、A股的盤面來看，這引發(fā)了投資者對期貨品種或概念股的追捧。

今年9月初，鎳、鈷兩大有色金屬品種價格相繼因受供給端影響出現(xiàn)大漲，帶動工業(yè)品整體走強。9月2日，印尼能源礦產(chǎn)資源部相關(guān)負責(zé)人表示，印尼將從2020年1月1日起停止出口鎳礦石，因為印尼要將更多礦產(chǎn)資源在國內(nèi)加工。滬鎳期貨主力合約當(dāng)天封“一字板”，價格創(chuàng)下上市以來的歷史新高。在A股市場，與鎳有關(guān)的概念股盛屯礦業(yè)（600711，SH）出現(xiàn)股價異動，9月2日盤中一度漲停。

同樣受嘉能可減產(chǎn)消息的發(fā)酵，跌幅巨大的鈷也迎來了一波反彈。產(chǎn)品價格上漲，這直接帶動了洛陽鉬業(yè)（603993，SH）、寒銳鈷業(yè)（300618，SZ）這類個股的股價反彈。

“‘兩桶油’是占A股權(quán)重比較大的個股，它們?nèi)绻蠞q，對指數(shù)上攻是有利的。”王琳表示，中國石油、中國石化目前的總市值分別是1.15萬億元、6308億元，股價波動對上證指數(shù)是有影響的。另一方面，原油是大宗商品之王，它的波動可能也會影響到煤炭、化工等相關(guān)品種，或形成板塊聯(lián)動，“集體開花”。

不過王琳也表示，“大塊頭”權(quán)重股有虹吸效應(yīng)，也有可能導(dǎo)致出現(xiàn)“蹺蹺板”現(xiàn)象。這兩種可能性也為明日的A股市場提出了懸念。

封面圖片來源：視覺中國