圖片來源：攝圖網(wǎng)

昨日晚間，上交所發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答（二）》【下稱審核問答（二）】。結(jié)合此前于3月3日發(fā)布的審核問答，上述兩則問答的發(fā)布意味著現(xiàn)階段科創(chuàng)板所需的審核標準基本齊備。上交所相關負責人表示，后續(xù)將根據(jù)工作中的新情況新問題，及時補充更新。

審核問答（二）一共涉及16個問題，圍繞發(fā)行條件中的一些問題予以深入解答，為中介機構(gòu)把握相關問題提供指導。問答內(nèi)容包括發(fā)行人沒有或難以認定實際控制人的，發(fā)行人股東所持股票的鎖定期如何安排；發(fā)行人客戶集中度較高，中介機構(gòu)應當重點關注哪些方面等。

例如，對于科創(chuàng)板公司來說，技術獨立性問題是一個重要方面。審核問答（二）對中介機構(gòu)進一步提出了要求。其中指出，發(fā)行人商標、專利、主要技術來自于控股股東、實際控制人的授權(quán)使用的，中介機構(gòu)應結(jié)合相關資產(chǎn)的具體用途、對發(fā)行人的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權(quán)使用費用的公允性、是否能確保發(fā)行人長期使用、今后的處置方案等，充分論證該等情況是否對發(fā)行人資產(chǎn)完整和獨立性構(gòu)成重大不利影響，督促發(fā)行人做好信息披露和風險揭示，并就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。

值得關注的是，在上周五，科創(chuàng)板首批獲受理的9家公司集體亮相，企業(yè)申報獲受理之后，首輪問詢窗口即開啟。此時審核問答的公開披露，顯示了上交所科創(chuàng)板“陽光下”問詢審核的決心。

“審核問答體現(xiàn)了對企業(yè)實際情況的尊重，對三類股東、工會持股、內(nèi)控規(guī)范要求等較51條（俗稱IPO審核51條問答）有所放松。最關鍵的是，它作為成文的審核標準，體現(xiàn)了上交所科創(chuàng)板審核法治化的決心。”資深市場觀察人士王驥躍昨晚在審核問答發(fā)布后表示。

3月22日，即首批獲受理的公司同市場見面后，市場亦有諸多解讀，“硬核”到底夠不夠、企業(yè)質(zhì)量有多好，是否符合科創(chuàng)板定位等受到了廣泛關注。

王驥躍認為，作為科創(chuàng)板的首批受理企業(yè)，不可避免被市場認為有代表性示范意義，但應更多體現(xiàn)為監(jiān)管對市場化、法治化監(jiān)管理念踐行的示范，而非體現(xiàn)為對科創(chuàng)板上市公司質(zhì)量的示范。

事實上，除了企業(yè)“科創(chuàng)”成色，更值得關注的是未來“試點注冊制”如何運行的問題。“問詢式”審核如何問出一家真公司，能否通過審核全過程的公開，讓市場各方對科創(chuàng)板定位有進一步的理解和更準確的把握并且逐步達成共識。

上交所在上周五答記者問時亦明確表示，將貫徹“以信息披露為中心”的監(jiān)管理念，受理發(fā)行人申請后，就發(fā)行上市申請文件提出一輪或多輪問詢，保薦人應當進行必要的盡職調(diào)查，及時、逐項回復審核問詢，問詢與回復將及時向市場公開。發(fā)行上市申請文件存在重大疑問且發(fā)行人及其保薦人、證券服務機構(gòu)在回復中無法做出合理解釋的，可以按照規(guī)定啟動現(xiàn)場檢查。發(fā)行人及其控股股股東、實際控制人、保薦人、證券服務機構(gòu)及其相關人員涉嫌證券違法行為的，將依法報中國證監(jiān)會查處。

上海證券報 趙一蕙