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在經(jīng)歷2月的持續(xù)上漲之后，上周A股市場呈現(xiàn)震蕩行情，在市場普遍預期回調的背景下，投資者情緒也正在由亢奮逐漸轉為冷靜。基金經(jīng)理們認為，由于此前短期過快上漲，市場出現(xiàn)震蕩的概率較大，但市場整體估值處在合理位置。受科創(chuàng)板推進加快等因素影響，預計會出現(xiàn)結構性行業(yè)成長機會，可重點關注5G通訊、先進制造等領域。

短期波動長期向上

“長遠來看，A股市場是反彈到位還是反轉第一階段并不重要，重要的是A股已經(jīng)從2018年的極度恐慌狀態(tài)中走了出來。”中歐基金的基金經(jīng)理周應波指出，目前，投資者的中長期信心得到極大恢復，較多上市公司的股權質押風險也得到緩解，A股有望在震蕩筑底之后，在新經(jīng)濟活力的支撐下持續(xù)向上。市場的節(jié)奏變化對投資策略影響有限，總體看好的行業(yè)不變，可能會對部分遠超出合理估值范圍的個股進行調整。

農(nóng)銀匯理基金投資總監(jiān)付娟表示，從技術面來看，春節(jié)后延續(xù)至今的A股快速反彈，量價配合程度較高，傳統(tǒng)意義上的“熊轉牛”基本確立。但她同時強調，由于當前信息傳遞的速度非常快，市場很容易短期受某些信息干擾而出現(xiàn)劇烈波動，因此，未來A股市場向上趨勢確立的過程中，日內(nèi)、周內(nèi)的短期波動率都有可能增加，這將更加考驗機構投資者的能力，也需要引起普通投資者的高度重視。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春也提醒投資者，近期A股外資流入出現(xiàn)波動，市場的過度投機對監(jiān)管態(tài)度較為敏感，賣空報告抑制風險偏好，短期看市場或難有較大的上行空間，可能存在受政策驅動的結構性機會，建議結構上繼續(xù)關注消費與科技。

緊跟科技創(chuàng)新主線

截至上周五，上證綜指收于3021.75點，今年以來累計上漲21.17%，同時間區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指收于1662.62點，今年以來累計上漲32.95%，大幅跑贏上證綜指。而隨著科創(chuàng)板相關政策的加速落地，科技創(chuàng)新主題近來成為市場追逐的熱點。

“科創(chuàng)板的設立契合我國經(jīng)濟增長轉型時代背景。”前海開源基金董事總經(jīng)理邱杰表示，當前依靠資本推動和人口紅利的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已由成長期步入了穩(wěn)定期，需求總量刺激的邊際效應正在逐步減弱。經(jīng)濟增長急需以創(chuàng)新為主的信心產(chǎn)業(yè)來拉動，以對沖舊動能的衰減。新動能的發(fā)展需要多方面因素配合，科創(chuàng)板的設立為新興產(chǎn)業(yè)類公司打開了一條“輸血”通道。

邱杰還透露，在具體的基金操作中，未來將積極投資于科創(chuàng)板及相關新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質公司。在建設5G的大背景下，通信技術的革新將帶來一系列的產(chǎn)業(yè)鏈變革，涉及信息交流與融合、先進制造等具有空間大、成長性好、可延展性強等特征的領域，基于其受益政策扶植、內(nèi)生高成長性等特點，相關優(yōu)質企業(yè)在當前時點具有很好的投資價值。

農(nóng)銀匯理基金投資總監(jiān)付娟也表示，看好中小市值的優(yōu)質成長股。從業(yè)績增速指標來看，創(chuàng)業(yè)板和主板之間的差距正在收斂，這給創(chuàng)業(yè)板今年以來的強勢行情提供了基本面支撐。而科創(chuàng)板即將推出，也給可對標的優(yōu)質成長股帶來“紅利”，有望提升其市場估值。