作者 黃盛

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 韓陽(yáng) 攝

從隸屬于軟銀集團(tuán)的賽富亞洲成為獨(dú)立的賽富投資；管理著總規(guī)模近60億人民幣、40億美金的投資基金；推動(dòng)了不同時(shí)代的一大批知名企業(yè)快速成長(zhǎng)……在北京CBD核心區(qū)里，密密麻麻的寫(xiě)字樓并沒(méi)有掩蓋賽富投資的與眾不同。其中一個(gè)很重要的原因，就在于它的掌舵人——閻焱，在創(chuàng)投界的沉浮與影響。

已過(guò)耳順之年的閻焱，一直在業(yè)內(nèi)被譽(yù)為“投資教父”。他投資或參股的企業(yè)往往因此自帶明星光環(huán)，他個(gè)人的一些觀(guān)點(diǎn)、言論，也時(shí)常被行業(yè)晚輩奉為圭臬。然而，當(dāng)他以2019年的眼光回顧20多年的投資生涯時(shí)，卻直言自己是“快樂(lè)并煎熬”著的。

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越老越值錢(qián)

“20年前我是滿(mǎn)頭青絲，如今是白發(fā)蒼蒼?！?/p>

閻焱曾在朋友圈里自嘲說(shuō)，自己是既憋不住話(huà)、也憋不住尿。有人打趣說(shuō)，醫(yī)學(xué)上這是幼稚的表現(xiàn)。但在熟悉閻焱的人看來(lái)，可能更有幾分“老當(dāng)益壯”的意思。

1994年，37歲的閻焱在美國(guó)華盛頓加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金AIF成為投資人，而中國(guó)的本土風(fēng)投行業(yè)仍在醞釀，IDG、漢鼎亞太等外資背景的機(jī)構(gòu)也只是初露頭角；2018年，我國(guó)私募基金備案數(shù)達(dá)到74642只，已登記的私募基金管理人達(dá)到24448家。這位1977年參加高考，1984年到北京大學(xué)攻讀社會(huì)學(xué)研究生，1986年赴普林斯頓大學(xué)攻讀國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治學(xué)博士，如今已過(guò)退休年紀(jì)的“老人”，現(xiàn)在趕上了中國(guó)資本市場(chǎng)和創(chuàng)投行業(yè)的“青壯年”。就像他在公開(kāi)場(chǎng)合所言，“投資這個(gè)職業(yè)是越老越值錢(qián)，就像運(yùn)動(dòng)中的高爾夫一樣，打到80歲都可以打，所以我覺(jué)得退休談不上?！?/p>

賺錢(qián)是本質(zhì)

在A(yíng)IF期間，閻焱投資了上海中橋、中國(guó)聯(lián)通、成綿高速、中海油等項(xiàng)目，為AIF帶來(lái)相對(duì)豐厚的收益。在此基礎(chǔ)上，閻焱于2001年選擇加入日本軟銀公司，與美國(guó)思科共同出資成立軟銀亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金（SAIF）。2005年軟銀亞洲更名為軟銀賽富，隨后又從軟銀集團(tuán)徹底獨(dú)立出來(lái)，開(kāi)啟了他投資生涯的又一新篇章。

在賽富，閻焱挖掘了58同城。

“美國(guó)有一家網(wǎng)上免費(fèi)分類(lèi)廣告網(wǎng)站Craigslist，刊載著各類(lèi)生活信息，用戶(hù)家里馬桶堵了、想買(mǎi)賣(mài)二手貨了，都可以在這個(gè)網(wǎng)站上找到相關(guān)的分類(lèi)信息，很受美國(guó)人歡迎。當(dāng)時(shí)我們就想，在中國(guó)能不能也有一個(gè)類(lèi)似的平臺(tái)，把用戶(hù)的信息和需求匯集起來(lái)。后來(lái)，我們聽(tīng)說(shuō)國(guó)內(nèi)的姚勁波在做類(lèi)似的事情，于是就通過(guò)朋友介紹找到姚勁波。”在閻焱的記憶里，當(dāng)時(shí)的姚勁波還比較靦腆，并不太善于辭令，當(dāng)時(shí)的58同城也只有十多個(gè)員工。在這樣的情況下，閻焱于2007年投了150萬(wàn)美金。

投資58同城引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，還在于一年后閻焱用300萬(wàn)美金繼續(xù)“加持”姚勁波。

2008年，亞洲金融危機(jī)開(kāi)始影響中國(guó)，“寒冬論”讓很多創(chuàng)業(yè)者不寒而栗。閻焱給所有被投公司發(fā)通知：金融危機(jī)波及較大，建議企業(yè)節(jié)省開(kāi)支，做好“過(guò)冬”準(zhǔn)備。但5月份，姚勁波還是找到了閻焱，尋求新一輪融資。

“前一輪150多萬(wàn)美金已經(jīng)燒完，但由于金融危機(jī)的影響，我們大部分同事對(duì)投資比較謹(jǐn)慎，我本人對(duì)加投姚勁波也比較猶豫。”十年后的今天，閻焱仍記得在58同城幾乎面臨解散的時(shí)期，尚顯靦腆的姚勁波坐在賽富辦公室里向他解釋公司模式。

“有沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？商業(yè)模式是什么？用戶(hù)需求多大？……”閻焱在向姚勁波拋出一系列問(wèn)題后，看到了機(jī)會(huì)的他決定加投。

“20多年挑選投資標(biāo)的的方式其實(shí)并沒(méi)有什么變化。”閻焱說(shuō)，投資的本質(zhì)是賺錢(qián)。他希望在做投資的時(shí)候，既能賺錢(qián)，又能給社會(huì)帶來(lái)福利?！安还軙r(shí)代怎么變，投資的本質(zhì)是一樣的?！?/p>

回顧過(guò)往，閻焱覺(jué)得上帝是均衡的，投資行業(yè)在帶給人喜悅的同時(shí)也帶給人焦慮，有風(fēng)險(xiǎn)才有回報(bào)?！叭绻プx投資課，第一課就是學(xué)什么叫做風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)?！?/p>

投資別虛偽

對(duì)閻焱來(lái)說(shuō)，從事投資行業(yè)最大的回報(bào)和快樂(lè)，就是陪伴被投企業(yè)攻克難題走向成功，并讓許許多多的人能夠從項(xiàng)目中受益。

閻焱至今仍記得他曾投資的杭州到千島湖段的高速公路，使千島湖附近山區(qū)居民走向城市中心成為可能?！案咚俟沸薜搅松嚼锩?，山里居民們自己的山貨都能夠運(yùn)輸?shù)胶贾葚溬u(mài)，當(dāng)?shù)鼐用竦氖杖胨皆黾恿?倍?！碑?dāng)閻焱回憶起山區(qū)居民為了表示感謝，邀請(qǐng)他去家中做客時(shí)，投資帶來(lái)的快樂(lè)讓他畢生難忘。

“投資是一個(gè)來(lái)不得半點(diǎn)虛偽的東西。”正是抱著這樣的想法，當(dāng)時(shí)的軟銀賽富首期基金就順利募集10億美金，隨后又獨(dú)立募到6.4億美金的二期基金。其間，閻焱并沒(méi)有感覺(jué)到太多的募資壓力。

“我并不覺(jué)得募資是那么難，只是投資機(jī)構(gòu)在分化。”閻焱認(rèn)為，當(dāng)下業(yè)績(jī)好的基金更容易募資，業(yè)績(jī)差的則比較難?！?015年和2016年，誰(shuí)都可以融基金，現(xiàn)在不那么容易了。所以對(duì)于大多數(shù)基金來(lái)講，應(yīng)該是比較難的。但是對(duì)于那些業(yè)績(jī)比較好的基金，反而更容易了?！痹谒磥?lái)，目前中國(guó)本土通過(guò)備案的投資基金數(shù)量過(guò)多。

“滿(mǎn)大街都是投資人?！遍愳驼f(shuō)，中國(guó)的投資基金與美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的基金不同，期限多為五年期，而國(guó)外多為10年期?！斑@也側(cè)面反映出，中國(guó)的不少投資行為其實(shí)是一種速食文化，只忙著盡快賺錢(qián)，而對(duì)長(zhǎng)期的未來(lái)的利益卻不知所措?！痹谝蕴桌麨橹髁鞯耐顿Y文化里，做長(zhǎng)期的科技投資其實(shí)很難。

“要做長(zhǎng)期投資，就是要投那些不在風(fēng)口的東西。如果大家都去趕風(fēng)口，這個(gè)社會(huì)很可怕?！痹谧约旱耐顿Y歷程中，雖然捕獲了不少細(xì)分行業(yè)中的知名企業(yè)，但閻焱坦稱(chēng)并不相信風(fēng)口。拼多多、今日頭條、抖音等項(xiàng)目，都是在其細(xì)分行業(yè)已有頭部企業(yè)的情況下出現(xiàn)的。技術(shù)進(jìn)步會(huì)不斷帶來(lái)商業(yè)模式的創(chuàng)新，人類(lèi)永遠(yuǎn)不會(huì)停頓，而且移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的下一波大潮還沒(méi)開(kāi)始。5G帶動(dòng)的萬(wàn)物互聯(lián)，也將會(huì)有更多新的商業(yè)模式出現(xiàn)?！吧钪杏肋h(yuǎn)有賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，不要擔(dān)心過(guò)了這個(gè)村就沒(méi)有那個(gè)店。一些所謂的創(chuàng)投‘風(fēng)口’反而像是黑色幽默，大家伙奮不顧身跳進(jìn)來(lái)，結(jié)果到了真正的資本市場(chǎng)就見(jiàn)原形了?！?/p>

幾十年的摸爬滾打，在煎熬中不斷成長(zhǎng)歷練，加上天生一副“就要不同”的性格，使閻焱總能看到別人看不到的東西。就像大部分人對(duì)科創(chuàng)板與注冊(cè)制滿(mǎn)懷期待時(shí)，閻焱卻“審慎樂(lè)觀(guān)”地認(rèn)為，科創(chuàng)板雖好，但是上市企業(yè)股票的質(zhì)量和生命力，卻需要進(jìn)一步深入考慮。