每經(jīng)記者 劉玲    每經(jīng)編輯 何小桃    

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看到“王小吉”、“玉小吉”、“五小吉”……你是不是覺得都是在山寨“王老吉”？其實不然，這些商標都屬于廣藥集團的“王老吉”系列，為“王老吉”的防御性商標。多年來，白云山（600332.SH）及旗下企業(yè)只有“王老吉”等商標使用權(quán)，而白云山控股股東廣藥集團則手握“王老吉”系列商標專用權(quán)。

白云山2018年12月27日晚間公告稱，公司擬支付13.89億元，協(xié)議受讓廣藥集團所持“王老吉”系列420項商標專用權(quán)。13.89億元的估值，相較于標的資產(chǎn)經(jīng)審計的賬面值83.91萬元，溢價率高達1655倍。

白云山為何花費天價購買“王老吉”系列商品？作為防御型商標的“王小吉”、“玉小吉”、“五小吉”又是怎么回事？

溢價千倍，白云山擬14億拿下“王老吉”系列

據(jù)白云山此前公告，“王老吉”系列商標此前由公司托管，授權(quán)王老吉藥業(yè)、王老吉大健康公司、和黃大健康公司等使用，公司收取相應(yīng)許可費并按照一定比例與廣藥集團進行分成。換句話說，白云山只有商標使用權(quán)，所有權(quán)屬于廣藥集團。

白云山表示，通過收購“王老吉”系列商標，將解決旗下“王老吉”系列產(chǎn)品的商標使用權(quán)和所有權(quán)的分離問題，保證公司資產(chǎn)的完整性、獨立性。

據(jù)中聯(lián)國際評估出具的評估報告，“王老吉”系列420項商標專用權(quán)的交易作價約為13.89億元（不含增值稅）。其中14項基礎(chǔ)性商標采用“收益法”評估的評估結(jié)果，為13.88億元，這14項基礎(chǔ)性商標是由廣藥集團授權(quán)給下屬企業(yè)進行實際使用的商標。而若按照成本法評估，14項基礎(chǔ)性商標估值僅為3.68萬元。

而另外的406項防御性商標，由于是未實際使用的商標，包括“王小吉”、“玉小吉”、“五小吉”等商標，主要起保護性或防御性作用，則采用“成本法”的評估結(jié)果，為137.45萬元。最終420項商標專用權(quán)的綜合估值為13.89億元，相較于標的資產(chǎn)經(jīng)審計的賬面值83.91萬元，溢價率高達1655倍。

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此外，廣藥集團還承諾，若此次交易于2019年1月1日至12月31日期間實施完畢，標的商標2019年度、2020年度及2021年度經(jīng)審計的商標許可凈收益分別不低于1.53億元、1.63億元及1.72億元。而據(jù)評估報告，標的資產(chǎn)2017年營業(yè)收入為1.11億元，凈利潤為8138萬元。

不管是高溢價的估值，還是業(yè)績對賭，都引起了上交所的關(guān)注。2018年12月29日上午，深交所火速下發(fā)問詢函，要求白云山補充列示最近三年及2018年截至11月30日的許可使用產(chǎn)品的不含稅銷售額、被許可企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、標的資產(chǎn)許可凈收益及同比變化情況，并結(jié)合評估報告對標的資產(chǎn)未來收益預(yù)測情況，說明標的資產(chǎn)估值的合理性等等。

元旦假期后，白云山發(fā)布回復(fù)問詢函公告，稱2016年和2017年，上述商標許可凈收益增長比率分別為-8.9%、15.7%，2018年1-11月與2017年1-11月相比同比增長56.2%。商標許可凈收益在2018年-2023年期間預(yù)測數(shù)據(jù)的增長比率分別為45.5%、39.2%、6.4%、5.4%、4.3%、3.0%，商標資產(chǎn)估值具有合理性。

大灰兔、黑米、阿里爺爺……企業(yè)花式“保衛(wèi)”商標

值得注意的是，在近14億元的天價購買合同中，有137.45萬元花在了406項實際未使用的防御型商標上。

所謂防御商標，就是同一商標所有人在非同種商品上注冊同一個著名商標，以防止他人使用著名商標，造成不良影響的商標。例如，“果珍”是一種在中國享有盛名的飲料。一時間，市場上出現(xiàn)了“果貞”、“果汁”等各種飲料。許多人在買“果貞”的時候?qū)⑵湔`認為是“果珍”，有的則以為兩者有某種聯(lián)系。如“果珍”的所有者將這一系列同音的名稱均予以注冊，就可以防止其他廠商搭順風(fēng)車。

為了保護企業(yè)商標，許多知名企業(yè)紛紛注冊各色的防御性商標：

“大白兔”奶糖的生產(chǎn)廠家，注冊了“大灰兔”“大黑兔”“大花兔”等多個近似商標；

小米公司注冊了“大米”“藍米”“黑米”“紫米”“橙米”等商標；

阿里巴巴則擁有“阿里爺爺”“阿里奶奶”“阿里叔叔”“阿里姐姐”“阿里妹妹”“阿里哥哥”“阿里弟弟”“阿里寶寶”等阿里系商標家族。

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每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，盡管注冊防御性商標在保障企業(yè)權(quán)益方面作用明顯，但也存在困局。防御商標以“保護”為目的，使用的可能性很低，因此可能面臨“撤三”風(fēng)險。中國政法大學(xué)知識產(chǎn)權(quán)研究中心特約研究員李俊慧表示，《商標法》第四十九條規(guī)定，注冊商標成為其核定使用的商品的通用名稱或者沒有正當理由連續(xù)三年不使用的，任何單位或者個人可以向商標局申請撤銷該注冊商標。

但某知識產(chǎn)權(quán)律師則認為，從中國的商標法律體系來講，防御性商標對于企業(yè)來說，是不得不采取的一種相對經(jīng)濟而有效的保護商標的方式，商標申請下來后，企業(yè)每年要進行續(xù)費。即使未來有“撤三”的風(fēng)險，但是對于防止別人搶注還是能起到一定的作用。

對于商標搶注用于牟利的行為，此前，國家知識產(chǎn)權(quán)局商標局有關(guān)負責(zé)人曾表示，將商標作為牟利手段，大量申請注冊商標，給我國商標制度的健康運行造成極大破壞，嚴重妨礙了市場主體的正常經(jīng)營活動，損害了公平競爭的市場秩序，不利于經(jīng)濟健康發(fā)展。商標局將對商標注冊各環(huán)節(jié)進行嚴密監(jiān)測，在審查、異議、撤銷等各環(huán)節(jié)從嚴審查、堅決遏制和打擊惡意注冊、囤積商標等非正常申請行為。