每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近兩年的債券市場(chǎng)顯然并不安寧，此前多起“蘿卜章事件”輪番上演，各方扯皮、陷入官司糾紛；今年以來(lái)，債市違約風(fēng)潮一波未平一波又起，機(jī)構(gòu)信用債風(fēng)險(xiǎn)頻出，攪動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)，部分債券投資交易內(nèi)控薄弱弊端加速暴露。

12月25日，中證協(xié)和中基協(xié)聯(lián)合發(fā)布《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)債券投資交易業(yè)務(wù)內(nèi)控指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），從內(nèi)控體系、風(fēng)險(xiǎn)管控、業(yè)務(wù)管理、人員管理等方面進(jìn)行了規(guī)范。

接下來(lái)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為您梳理這份債券交易市場(chǎng)重磅監(jiān)管文件的幾大看點(diǎn)。

一、建立投資信息技術(shù)管理系統(tǒng)統(tǒng)一管理

《指引》中一大看點(diǎn)在于，監(jiān)管要求證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)建立用于管理債券投資交易業(yè)務(wù)的信息技術(shù)管理系統(tǒng)，統(tǒng)一歸集在管理系統(tǒng)平臺(tái)上開(kāi)展，管理系統(tǒng)包括但不限于業(yè)務(wù)審批、業(yè)務(wù)要素錄入、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)管理、業(yè)務(wù)合規(guī)審核等功能，并在符合監(jiān)管要求的前提下，審慎設(shè)置業(yè)務(wù)規(guī)模、杠桿比例、集中度及價(jià)格偏離度等指標(biāo)。

管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)依據(jù)職責(zé)分工向債券投資交易相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、合規(guī)部門(mén)、清算部門(mén)、資金管理部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)等開(kāi)放相應(yīng)權(quán)限，并應(yīng)當(dāng)對(duì)債券投資交易業(yè)務(wù)全流程留痕。同時(shí)，對(duì)自營(yíng)、資管、投顧業(yè)務(wù)進(jìn)行隔離，證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可對(duì)自營(yíng)、資管、投顧業(yè)務(wù)條線(xiàn)分別建立管理系統(tǒng)。

對(duì)于債券投資從業(yè)人員職責(zé)邊際，《指引》也具體有五方面的要求，如不得私下或在表外開(kāi)展債券投資交易；不得以郵件、即時(shí)通訊信息等替代書(shū)面合同；不得指定協(xié)議雙方以外的第三方作為交易對(duì)手方開(kāi)展債券回購(gòu)交易；不得以人員掛靠、業(yè)務(wù)包干等承包方式開(kāi)展業(yè)務(wù)，或以其他形式實(shí)施過(guò)度激勵(lì)；不得通過(guò)任何交易形式進(jìn)行利益輸送、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、規(guī)避監(jiān)管，或者為規(guī)避監(jiān)管提供服務(wù)、便利。

二、區(qū)分標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)建立黑白名單制度

加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控管理一直是監(jiān)管主旋律，這在此次發(fā)布的《指引》中亦能看到相關(guān)表述。

根據(jù)《指引》，證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)現(xiàn)券交易、買(mǎi)斷式回購(gòu)、遠(yuǎn)期、借貸交易的標(biāo)的債券進(jìn)行必要的盡職調(diào)查和內(nèi)部評(píng)級(jí)，區(qū)分不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，建立交易標(biāo)的債券產(chǎn)品庫(kù)制度；對(duì)質(zhì)押式回購(gòu)的標(biāo)的債券，可參考外部評(píng)級(jí)，建立黑名單制度。證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)逆回購(gòu)、遠(yuǎn)期、借貸融出交易的交易對(duì)手進(jìn)行必要的盡職調(diào)查和內(nèi)部評(píng)級(jí)，區(qū)分不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，建立白名單制度。交易對(duì)手白名單應(yīng)當(dāng)至少每年更新一次。

業(yè)務(wù)部門(mén)下設(shè)二級(jí)部門(mén)開(kāi)展債券投資交易業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)明確業(yè)務(wù)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)等授權(quán)，薪酬激勵(lì)、人員安排應(yīng)當(dāng)納入部門(mén)統(tǒng)一管理，不得以構(gòu)建若干個(gè)相同業(yè)務(wù)范圍的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)和采用收入分成或包干的激勵(lì)機(jī)制代替部門(mén)管理。

在人員管控方面，債券有關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)按照經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、承銷(xiāo)、資管、投顧等業(yè)務(wù)類(lèi)型分開(kāi)辦理，并在人員、賬戶(hù)、資金、信息等方面嚴(yán)格分離，切實(shí)防范利益沖突；債券投資交易的投資決策、交易執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)控制、清算交收等關(guān)鍵崗位應(yīng)當(dāng)專(zhuān)人負(fù)責(zé)、相互監(jiān)督，禁止崗位兼任或者混合操作。

三、薪酬激勵(lì)超百萬(wàn)需遞延發(fā)放

證券公司及其子公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)要求在公司及中證協(xié)網(wǎng)站公示債券投資決策人員、交易執(zhí)行人員和中后臺(tái)核對(duì)專(zhuān)崗人員信息，資管業(yè)務(wù)參與債券投資交易的，還應(yīng)當(dāng)同時(shí)在中基協(xié)網(wǎng)站進(jìn)行公示。

上述人員離職的，應(yīng)當(dāng)在離職手續(xù)辦理完畢后2個(gè)工作日內(nèi)在公司網(wǎng)站及中證協(xié)網(wǎng)站公示離職信息，公示期不少于1個(gè)月;資管業(yè)務(wù)參與債券投資交易的離職人員，還應(yīng)當(dāng)同時(shí)在中基協(xié)網(wǎng)站進(jìn)行公示，公示期不少于1個(gè)月。

基金管理公司及其子公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)要求在公司及中基協(xié)網(wǎng)站公示債券投資決策人員、交易執(zhí)行人員和中后臺(tái)核對(duì)專(zhuān)崗人員信息。上述人員離職的，應(yīng)當(dāng)在其離職手續(xù)辦理完畢后2個(gè)工作日內(nèi)在公司網(wǎng)站及中基協(xié)網(wǎng)站公示離職信息，公示期不少于1個(gè)月。

值得關(guān)注的是，參與債券投資交易的人員薪酬與激勵(lì)合計(jì)超過(guò)百萬(wàn)元的，超過(guò)部分應(yīng)當(dāng)按照等分原則遞延發(fā)放，遞延周期不少于兩年。