張群（化名）昨天早上接到獵頭的電話，詢問他對(duì)銀行理財(cái)子公司的FOF基金經(jīng)理一職有無興趣，這樣的“挖角”電話，他已經(jīng)接到了許多個(gè)。

張群被挖角并不是個(gè)案，其背后是銀行理財(cái)子公司的躍躍欲試。有了解公募基金業(yè)的人士表示，銀行理財(cái)子公司依托強(qiáng)大的銷售渠道，將在理財(cái)市場(chǎng)上對(duì)公募基金造成巨大的沖擊。

人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)已打響

面對(duì)獵頭的“邀約”，張群表示，自己短期內(nèi)并不考慮跳槽到銀行理財(cái)子公司，“相關(guān)法律法規(guī)剛頒布，配套的細(xì)則還沒有出臺(tái)。而且與幾家銀行理財(cái)子公司溝通后發(fā)現(xiàn)，他們對(duì)公司未來的設(shè)想并不清楚。”張群坦言，自己之后會(huì)和獵頭保持接觸，在當(dāng)前這個(gè)階段，更多的是觀望。

張群的事例是整個(gè)資管行業(yè)的縮影，銀行理財(cái)公司與公募基金行業(yè)的人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)開始。

據(jù)記者此前對(duì)國(guó)有行、股份行和頭部城商行公開招聘信息的梳理，兩家大型股份行和某城商行正在公開招募權(quán)益投資經(jīng)理，主要分為兩類：一類是負(fù)責(zé)股票投資的基金經(jīng)理，另一類則是FOF、MOM的投資經(jīng)理。

滬上某基金公司的權(quán)益總監(jiān)向記者證實(shí)了上述消息。在與同業(yè)的交流中他發(fā)現(xiàn)，近期有不少銀行負(fù)責(zé)人帶隊(duì)到基金公司學(xué)習(xí)取經(jīng)，也有銀行正從基金公司“挖人”做權(quán)益投資。但在他看來，基金公司有自己的優(yōu)勢(shì)，一方面公募基金行業(yè)已經(jīng)形成了自己特有的投研文化，文化是長(zhǎng)期積累而成；另一方面，銀行具有路徑依賴，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度較低，權(quán)益類投資發(fā)展的土壤仍有待培育。同時(shí)，薪酬也是銀行理財(cái)子公司“挖人”的另一大掣肘。

華寶證券分析師認(rèn)為，銀行理財(cái)子公司成立初期投研團(tuán)隊(duì)組建過程中具有外部借力的訴求，因而基金公司需要建立更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬激勵(lì)機(jī)制，以及更為順暢的內(nèi)部人才培養(yǎng)和晉升通道，以提升人才黏性，避免優(yōu)秀投研資源的流失。

代銷渠道將受擠壓

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年上半年，國(guó)內(nèi)銀行代銷基金占整體理財(cái)產(chǎn)品銷售規(guī)模的比重已降至10%以下。

華安基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜認(rèn)為，伴隨著銀行理財(cái)子公司管理辦法的落地，銀行理財(cái)產(chǎn)品將進(jìn)一步走向“自產(chǎn)自銷”，代銷公募基金的規(guī)模將縮小。對(duì)于銀行代銷渠道依賴性較高的基金公司來說，在基金銷售方面將面臨更大的壓力。

除了依托銀行母公司的銷售渠道，根據(jù)《管理辦法》，銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售渠道可放寬至銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)，不再設(shè)立銷售起點(diǎn)，不用首次現(xiàn)場(chǎng)臨柜，這意味著銀行理財(cái)和公募基金在銷售渠道上的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步擴(kuò)大。

華寶證券分析師表示，在銀行主銷售渠道下，銀行理財(cái)產(chǎn)品將擠占更多資源，基金公司在加強(qiáng)與第三方銷售平臺(tái)合作的同時(shí)，也應(yīng)該注重直銷平臺(tái)的建設(shè)和智能投顧模式的建立。

相比已經(jīng)具備較強(qiáng)渠道優(yōu)勢(shì)的大型基金公司，中小型基金公司對(duì)此憂慮更甚。深圳一家小型基金公司的總經(jīng)理表示，銀行理財(cái)子公司將首先對(duì)貨幣基金、債券基金產(chǎn)生較大的沖擊。由于公司基金管理規(guī)模較小，短期業(yè)績(jī)也并不突出，隨著銀行銷售渠道的擠壓，加之第三方代銷機(jī)構(gòu)主要針對(duì)業(yè)績(jī)排名進(jìn)行基金推薦，未來獲客將更為艱難。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千認(rèn)為，隨著公募基金行業(yè)的逐漸成熟，資源將向優(yōu)勢(shì)的基金公司不斷集中，大中型基金公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化，頭部效應(yīng)愈發(fā)突顯，銀行理財(cái)子公司的入局，將使得競(jìng)爭(zhēng)壓力越來越大，加劇公募基金行業(yè)的馬太效應(yīng)。