每經(jīng)記者 宋戈     每經(jīng)實習(xí)記者 胡琳    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

今年以來，理財產(chǎn)品利率持續(xù)走低、結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行受限，讓作為保本理財?shù)拇箢~存單的利率和發(fā)行優(yōu)勢凸顯。

今年上半年，金融機構(gòu)陸續(xù)發(fā)行大額存單16341期，發(fā)行總量為4.12萬億元，同比增加9990億元。

大額存單利率依然堅挺

近年來，不少銀行都感受到了吸收存款的艱難，甚至有銀行“大打出手”，開展吸儲大戰(zhàn)。

今年以來，理財產(chǎn)品作為銀行的重要攬儲方式，其收益率持續(xù)走低，而相比之下，大額存單利率則“巋然不動”。

大額存單利率均值在今年7月~9月基本未發(fā)生變化。據(jù)融360監(jiān)測，3月期、6月期、2年期的大額存單利率均值未發(fā)生變化，分別為1.64%、1.94%、3.18%。而1年期和3年期大額存單利率均值變化不超過0.02個百分點。

同時，大額存單利率均值都要遠高于定期存款利率均值。根據(jù)融360提供的數(shù)據(jù)，2018年7月，3個月、6個月、1年、2年、3年等期限的定期存款利率均值分別為1.435%、1.688%、1.974%、2.604%、3.245%；而同期限大額存單上述期限的利率均值分別為1.64%、1.94%、2.28%、3.18%、4.15%。

融360表示，9月份大額存單利率均值變化不大，僅中信銀行大額存單利率有所上調(diào)，其3年期大額存單利率最高為4.18%，較基準(zhǔn)上浮52%。在銀行理財和貨幣基金收益率持續(xù)走低的趨勢下，大額存單的利率依然保持堅挺。

東方金誠首席宏觀分析師王青在研報中指出，《理財新規(guī)（征求意見稿）》發(fā)布后，結(jié)構(gòu)性存款未來面臨較大合規(guī)性風(fēng)險。由此，銀行機構(gòu)、特別是中小型銀行更為看重大額存單，這導(dǎo)致近期各家銀行發(fā)售大額存單以及上調(diào)其利率的積極性有所增加。

理財產(chǎn)品收益率的持續(xù)走低和結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行受限，讓身為保本理財?shù)拇箢~存單穩(wěn)定的利率和發(fā)行優(yōu)勢凸顯。

《2018年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，上半年金融機構(gòu)陸續(xù)發(fā)行大額存單16341期，發(fā)行總量為4.12萬億元，同比增加9990億元。

利率市場化進程推進

今年上半年，大額存單發(fā)行總量大幅上升，但這并不意味著所有發(fā)行主體都能夠吸收到預(yù)期的存款。

記者注意到，今年發(fā)行的大額存單中出現(xiàn)發(fā)行至今無人認領(lǐng)，甚至“流標(biāo)”的情況。記者從中國貨幣網(wǎng)上發(fā)現(xiàn)，今年以來不少城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)行的大額存單存在無人問津的現(xiàn)象。

中原銀行首席經(jīng)濟學(xué)家王軍曾表示，近期出現(xiàn)的中小行大額存單“流標(biāo)”的情況，既反映了儲戶對于存單發(fā)行主體整體信用、盈利能力和風(fēng)險管控的挑剔，同時也折射了大額存單這種新型品種相對其他產(chǎn)品門檻高、期限長的劣勢。未來大額存單產(chǎn)品面臨的競爭是多方面的，既有同業(yè)產(chǎn)品的價格戰(zhàn)，還有大幅降低門檻的各類理財產(chǎn)品等。

黑龍江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社資金運營中心主任張銘富指出，結(jié)構(gòu)性存款受限的情況下，銀行會通過大額存單營銷存款，但目前利率吸引力不大，需要進一步提高利率才有吸引力，發(fā)展低成本的結(jié)算性存款是競爭重點。

王青在研報中指出，作為銀行保本理財?shù)闹饕?ldquo;繼承者”，“保本保息”的大額存單發(fā)售量還會有一段快速增長時期，其在銀行負債結(jié)構(gòu)中的占比將進一步上升。在利率方面，未來大額存單利率有望進一步提高，逐步突破利率上限。當(dāng)前“寬貨幣”局面不大可能從根本上改變這一趨勢，這也是利率市場化的內(nèi)在發(fā)展要求。伴隨大額存單擴容，商業(yè)銀行負債結(jié)構(gòu)趨于多元化，銀行也在逐步建立行內(nèi)統(tǒng)一的“內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）”曲線，這樣存貸款利率對貨幣市場利率的敏感度也隨之上升，利率傳導(dǎo)效率將進一步改善。