每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

有效稅收激勵是養(yǎng)老金制度平衡、健康發(fā)展的重要因素，稅收安排逐漸成為養(yǎng)老保障制度設(shè)計的核心環(huán)節(jié)之一，受到各國政府重視。9月20日，中國基金業(yè)協(xié)會舉辦的《美國如何支持養(yǎng)老》中文版發(fā)布會現(xiàn)場大咖云集，包括美國投資公司協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter J.Brady、人社部中國社會保險學(xué)會胡曉義、全國社保理事會原副理事長王忠民、中國社科院世界保險中心主任鄭秉文等海內(nèi)外行業(yè)專家出席會議，共同研討美國的稅收安排與養(yǎng)老金體系的建設(shè)。

會議討論指出，當(dāng)前中國正處于個稅改革、養(yǎng)老金改革的關(guān)鍵時期，以我國社保經(jīng)驗為例，由于采用了免稅或延稅的措施，18年來總復(fù)利回報顯著。把免稅、延稅邏輯設(shè)計得精巧、有效將有助于收益回報更精細(xì)的給到每個人，有助于吸引更多的市場化投資機(jī)構(gòu)服務(wù)養(yǎng)老。

在討論養(yǎng)老金公平與效率方面，與會專家指出，加強(qiáng)稅收政策支持是促進(jìn)養(yǎng)老金第二、三支柱發(fā)展的重要舉措。美國養(yǎng)老金高度發(fā)達(dá)，沒有稅收政策支持就沒有美國401（k）計劃的長足發(fā)展，更沒有美國基金業(yè)的今天。稅收政策是資源，養(yǎng)老金免稅延稅比例也是資源，讓中國特色的個稅制度與中國特色的養(yǎng)老金制度相結(jié)合，將有助于實現(xiàn)整個體系的公平與效率。與會專家還指出，在老齡化不斷加劇、未富先老、養(yǎng)老金儲備不足的壓力下，稅收支持必不可少。但光有稅收支持并不足以抵御長壽和通脹風(fēng)險，養(yǎng)老不能光靠儲蓄，要做長期投資，要通過投資者教育引導(dǎo)老百姓建立個人賬戶，有計劃的儲蓄和投資，重視投資收益的作用。同時，市場機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計、投資者選擇方面不斷完善，共同服務(wù)養(yǎng)老保障。

鐘蓉薩副會長在會上坦言，基金業(yè)協(xié)會一直致力于推動完善中國的養(yǎng)老金三支柱體系，推動基金行業(yè)更好地服務(wù)多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)。中國正處于養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計的關(guān)鍵期，稅收是養(yǎng)老金制度的核心。

鄭秉文亦持有相同觀點，他表示，"借鑒美國養(yǎng)老金體系高度發(fā)達(dá)經(jīng)驗，讓我感到稅收政策的重要性，沒有稅收政策支持發(fā)展養(yǎng)老金，簡直是天方夜譚。養(yǎng)老金第一支柱覆蓋面十分有限，第二支柱企業(yè)年金，企業(yè)參與率、職工參與率連續(xù)三年跳水，美國養(yǎng)老金高度發(fā)達(dá)的重要的工具就在于稅收政策安排方面做的特別好。"

不過稅收收入并非越高越好。"稅收政策如同拉弗曲線，拉弗曲線告訴我們，國家的稅收政策稅率越高，稅收收入越多，這是一個曲線，一面是稅收優(yōu)惠政策，另一面是國家稅收水平。" 鄭秉文稱，"曲線越往右上方走，稅收的比例越高，相對應(yīng)的國家稅收優(yōu)惠政策越多。當(dāng)你高到一定的臨界點的時候，太高了企業(yè)就不想繳稅了，他要面臨裁員、減產(chǎn)情形，再高就有道德風(fēng)險了。所以說不是稅收優(yōu)惠政策越高這個制度越好，有一個臨界點。稅收優(yōu)惠政策是一個資源，對所有納稅人來講，稅收優(yōu)惠政策不能高過一定比例，高過一定比例之后，大家的消費也不行了。"

在如何加強(qiáng)中國養(yǎng)老金體系建設(shè)方面，結(jié)合美國的稅式支出和養(yǎng)老金政策，鄭秉文給出幾點建議，第一，起征點不能太高。第二，應(yīng)該盡快向綜合所得稅制，或者分項綜合所得稅制轉(zhuǎn)型。第三，盡快建立起資本利得稅等其他稅種。第四，下調(diào)第一支柱繳費比例。