每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

又一只發(fā)起式基金募集失敗了，不同的是，這次是定開債！

要知道，今年以來，純債基金的整體表現(xiàn)都還比較不錯(cuò)，有的業(yè)內(nèi)人士甚至把今年看作是債券牛市，那為何連發(fā)起式債基都會(huì)出現(xiàn)失敗的情況？

發(fā)起式募集失敗

上述提到的這只基金，其實(shí)就是匯安?；奂儌ㄆ陂_放，公告顯示，該基金自2018年5月15日至2018年8月14日止，用足了三個(gè)月的募集期限，但屆滿之后依然未能滿足《匯安裕慧純債定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金》規(guī)定的基金備案的條件，故《基金合同》不能生效。

眾所周知，發(fā)起式基金不存在2億元的募集門檻，只要基金管理人自己掏出1000萬元即可，因此發(fā)行失敗的情況，在以往非常少見。而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)一步了解，該基金不向個(gè)人投資者公開發(fā)售，也就是說，這其實(shí)就是一只奔著機(jī)構(gòu)資金來的定開債。

顯然，最終機(jī)構(gòu)資金沒有到位，從以往的情況來看，債基出現(xiàn)募集失敗也經(jīng)常出現(xiàn)，不過大多不是發(fā)起式，因此當(dāng)機(jī)構(gòu)資金不能進(jìn)來的時(shí)候，基金公司就選擇了放棄。而對(duì)于發(fā)起式基金而言，其實(shí)如果后期機(jī)構(gòu)資金還能進(jìn)來的話，自己先掏1000萬元就能保住這個(gè)殼，但這次基金公司也沒這么做。

因此，很可能是基金公司并不確定，機(jī)構(gòu)是否還會(huì)捧場(chǎng)，甚至有可能是基金公司先發(fā)售，然后再去找資金，但卻沒找到。

而對(duì)于近期連續(xù)出現(xiàn)發(fā)起式基金募集失敗，有業(yè)內(nèi)人士分析指出：“這里面存在幾種，一種就是自己都不想掏錢買，發(fā)行顯得隨隨便便；還有的則是公司業(yè)務(wù)方向的調(diào)整，原來獲批的基金因?yàn)閮?nèi)部的一些特殊原因不想做了。”

依賴機(jī)構(gòu)資金

值得一提的是，除了匯安?；奂儌ㄆ陂_放發(fā)行失敗，于2018年8月8日起開始募集的匯安裕陽三年定期開放混合，原定募集截止日為2018年8月28日，現(xiàn)將募集截止日延長(zhǎng)至2018年9月7日。

此外，經(jīng)記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，匯安基金其實(shí)是一家高度依賴機(jī)構(gòu)資金的基金公司，其主要的規(guī)模來自于機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)。

具體到產(chǎn)品方面，匯安旗下債券基金，以“嘉”系列和“裕”系列為主。財(cái)匯大數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，匯安裕華純債定期開放規(guī)模為30.19億元、匯安嘉裕純債債券規(guī)模為22.92億元、匯安嘉源純債債券規(guī)模為10.01億元。

在這三只規(guī)模最大的基金中，匯安裕華純債定期開放的持有人戶數(shù)僅為2戶，其中機(jī)構(gòu)投資者持有29.5億份，占比99.66%；而匯安嘉裕純債債券和匯安嘉源純債債券的持有人戶數(shù)雖然都超過了200戶，不過99.99%的份額都是機(jī)構(gòu)持有。

而在業(yè)績(jī)方面，今年以來，匯安旗下基金的債基表現(xiàn)也要好于其它基金，其中匯安嘉匯純債債券、匯安嘉裕純債債券、匯安嘉源純債債券的收益率均超過了3%，而混合型基金中，多只基金凈值跌幅超過15%，且規(guī)模大多都低于2億元。

比如匯安豐利混合A、匯安豐恒靈活配置混合A，截至8月31日，今年來凈值跌幅分別為16.03%和16.04%。另外，今年2月份剛成立的匯安成長(zhǎng)優(yōu)選混合A，截至8月31日，成立以來的凈值跌幅為17.86%。

顯然，在權(quán)益產(chǎn)品不給力的情況下，機(jī)構(gòu)資金的每一次選擇，對(duì)匯安基金來說都有著顯而易見的影響。