每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 趙橋    

圖片來源：視覺中國

4月17日晚，民族證券再次發(fā)布凱迪生態(tài)（000939，SZ）2011年、2016年公司債券受托管理事務(wù)臨時報告。報告顯示，評級機構(gòu)中誠信證評注意到，2018年凱迪生態(tài)在銀行間市場和交易所有多筆債務(wù)融資工具到期，合計規(guī)模達(dá)32.37億元，公司面臨很大的債券到期償付壓力。

此前，凱迪生態(tài)在回復(fù)深交所問詢時表示，目前公司債券還本付息不存在風(fēng)險，當(dāng)前公司整體資金籌集主要依靠經(jīng)營性回款、資產(chǎn)處置回款及融資籌資。

2017預(yù)虧13億~16億元

據(jù)中誠信證評統(tǒng)計，2018年凱迪生態(tài)多筆債務(wù)融資工具到期，其中，2018年5月和11月分別有6.57億元中期票據(jù)和11.8億元公司債券到期，同時合計14億元的公司債也將于2018年進(jìn)入回售期，合計規(guī)模達(dá)32.37億元，公司面臨很大的債券到期償付壓力。

凱迪生態(tài)的債券問題也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。4月3日，凱迪生態(tài)在深交所問詢回復(fù)公告中表示，公司共計發(fā)行債券4支，2018年需要償付本息分別為“11凱迪債”本息12.8億元、“16凱迪01”本息8.49億元、“16凱迪02”本息1340萬元、“16凱迪03”本息6.42億元，合計需償付27.84億元。

值得注意的是，凱迪生態(tài)上述債券償付期均為今年9~12月，但回復(fù)中并未提及5月份到期的中期票據(jù)6.57億元。

這筆中期票據(jù)能否如期兌付？4月18日，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次致電凱迪生態(tài)證券部，但一直無人接聽。

在巨額債券即將到期的同時，凱迪生態(tài)的業(yè)績也預(yù)計巨虧。2017年業(yè)績預(yù)告顯示，凱迪生態(tài)歸屬凈利潤預(yù)計虧損13億元~16億元，而去年同期為盈利3.34億元。

對此，凱迪生態(tài)稱，公司存在需要計提減值的資產(chǎn)，會影響公司總體業(yè)績，導(dǎo)致業(yè)績虧損。據(jù)披露，需要計提減值的資產(chǎn)包括子公司河南藍(lán)光電廠、部分不再繼續(xù)投資建設(shè)的電廠、子公司祁東電廠。

資產(chǎn)處置或是還債關(guān)鍵

不過，凱迪生態(tài)在回復(fù)深交所問詢時表示，從目前情況來看，公司債券還本付息不存在風(fēng)險。

凱迪生態(tài)披露了當(dāng)前公司整體資金的具體來源，包括生物質(zhì)電廠尚未列入補貼目錄的電廠應(yīng)收補貼款5億元和2018年經(jīng)營性現(xiàn)金貢獻(xiàn)約10億元；海外EPC工程2018年預(yù)計收回12億元；非生物質(zhì)板塊剝離資產(chǎn)資金預(yù)計可收回60億~80億元，其中風(fēng)水電資產(chǎn)約20億元、林業(yè)資產(chǎn)約20億元、環(huán)保電廠約10億元、格薪源公司預(yù)計收回20億元、北海項目和松原項目預(yù)計收回10億元；融資租賃2018年4個電廠預(yù)計融資8億元。

從2017年三季報看來，當(dāng)時凱迪生態(tài)的現(xiàn)金流狀況并不容樂觀。2017年1~9月，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5.26億元，同比減少3287.24%，期末貨幣資金29.4億元，應(yīng)收賬款30.1億元，但是也存在短期借款37.69億元，長期借款64.49億元，應(yīng)付票據(jù)5.16億元。截至第三季度末，凱迪生態(tài)資產(chǎn)負(fù)債率為66.95%。

由此可見，在滿足日常經(jīng)營所需之后，用于償還到期債券的關(guān)鍵應(yīng)在于非生物質(zhì)板塊資產(chǎn)的剝離。

據(jù)了解，自2017年11月16日開始，凱迪生態(tài)控股股東陽光凱迪新能源集團(tuán)有限公司擬對上市公司實施重大資產(chǎn)重組并向相關(guān)方轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)，至今凱迪生態(tài)已停牌超過5個月。

凱迪生態(tài)表示，2017年擬計提減值準(zhǔn)備的資產(chǎn)，均為此次重大資產(chǎn)重組擬置出資產(chǎn)。不過，此次重大資產(chǎn)重組方案仍未披露，相關(guān)工作仍在進(jìn)行。

中誠信證評認(rèn)為，如果資產(chǎn)處置不能按期順利進(jìn)行，將對公司償債力造成不利影響，中誠信證評對此表示持續(xù)關(guān)注。