在美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫卸任前最后一次貨幣政策會(huì)議上，聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的強(qiáng)烈信號(hào)就兩個(gè)字：加息！ 21日本周三公布的今年1月末美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)聯(lián)儲(chǔ)官員總體認(rèn)為，收到的信息與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)高于趨勢(shì)水平和就業(yè)市場(chǎng)環(huán)境更強(qiáng)健的趨勢(shì)一致，最近家庭和企業(yè)支出的穩(wěn)步增長(zhǎng)意味著有“大量潛在的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能”。 鑒于近期美國(guó)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、金融環(huán)境持續(xù)寬松、近來(lái)美國(guó)稅改的影響，“多位（Anumberof）與會(huì)者暗示，已經(jīng)上調(diào)了去年12月會(huì)議上他們做出的近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期?！?“大多數(shù)（Amajorityof）與會(huì)者指出，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更強(qiáng)，未來(lái)確定政策適宜進(jìn)一步循序漸進(jìn)的可能性增加了。” 除了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景看法更正面，與會(huì)官員對(duì)實(shí)現(xiàn)聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)也更樂(lè)觀。 “幾乎所有（Almostall）與會(huì)者依舊預(yù)期，通脹率中期內(nèi)會(huì)回升到2%這一（FOMC）委員會(huì)的目標(biāo)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍高于趨勢(shì)水平，就業(yè)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁。多位與會(huì)者評(píng)論，近來(lái)的進(jìn)展讓他們對(duì)通脹升向2%這一委員會(huì)目標(biāo)的前景更有信心?！?也有部分（some）官員認(rèn)為，存在通脹落后于聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的一定風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)體現(xiàn)通脹回升的跡象并不可靠，聯(lián)儲(chǔ)可能要有耐心判斷是否加息，評(píng)估數(shù)據(jù)是否顯示通脹穩(wěn)步升向目標(biāo)。 雖然多位（many）與會(huì)者認(rèn)為通脹預(yù)期穩(wěn)固，會(huì)支持通脹中期逐步回升到聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，但另有少數(shù)（afewother）與會(huì)者指出，近年來(lái)通脹數(shù)據(jù)一直低于聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，擔(dān)心長(zhǎng)期通脹預(yù)期可能已經(jīng)低于與目標(biāo)一致的水平。 不過(guò)，會(huì)議紀(jì)要整體的方向仍然是加息。正如CNBC報(bào)道標(biāo)題所說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：一切跡象都指向未來(lái)更多加息。” 1月末美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后公布，維持利率不變，但會(huì)議聲明預(yù)計(jì)今年通脹料將攀升。當(dāng)時(shí)華爾街見(jiàn)聞就援引媒體評(píng)論稱，這給今年3月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議加息做了鋪墊，釋放了3月加息的信號(hào)。 1月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，以每次加息25基點(diǎn)推算，目前美國(guó)聯(lián)邦基金期貨交易市場(chǎng)預(yù)計(jì)的今年三次和四次加息概率均較一天前增加，分別約為37%和22%，加息兩次的概率下降，降至不足27%。 市場(chǎng)反應(yīng)：美股黃金走高、美元美債下跌 會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，美股漲幅擴(kuò)大，道指漲幅擴(kuò)大到280點(diǎn)以上，三大美股股指均漲逾1%。 美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，一度跌至89.63逼近日內(nèi)低位，跌幅一度達(dá)0.07%。 美元下挫的同時(shí)現(xiàn)貨黃金上揚(yáng)，升破1336美元/盎司刷新日高。 美債價(jià)格全線下跌、收益率普漲。10年期美國(guó)國(guó)債收益率在會(huì)議紀(jì)要公布后進(jìn)一步走高，北京時(shí)間4點(diǎn)06分左右升破2.95%，創(chuàng)逾四年新高。 對(duì)于會(huì)議紀(jì)要引起的市場(chǎng)反應(yīng)，《華爾街日?qǐng)?bào)》提到，AvianceCapitalManagement的首席投資官ChrisBertelsen指出，市場(chǎng)大多預(yù)計(jì)到了美聯(lián)儲(chǔ)官員在1月會(huì)議上有什么看法，真實(shí)情況公布讓市場(chǎng)松了一口氣。 JohnHancockInvestments的資本市場(chǎng)研究主管EmilyRoland則是提到目前該進(jìn)入尋求風(fēng)險(xiǎn)模式的觀點(diǎn)，稱只要這些基本面因素仍在，真的很難找到這種觀點(diǎn)的漏洞。 經(jīng)濟(jì)前景不確定性的一大來(lái)源：金融市場(chǎng) 會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者也討論了有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景的多種不確定性。 考慮到資產(chǎn)估值高企、非金融類企業(yè)負(fù)債增加，多位官員提醒， “隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高于趨勢(shì)水平增長(zhǎng)，可能開(kāi)始出現(xiàn)金融市場(chǎng)失衡?！?“非銀行金融機(jī)構(gòu)使用的杠桿增加，這可能難以及時(shí)覺(jué)察。考慮到監(jiān)管政策可能久而久之改變，F(xiàn)OMC應(yīng)該定期評(píng)估金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響?！?聯(lián)儲(chǔ)官員還在猜測(cè)，減稅會(huì)不會(huì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)員工加薪。如果生產(chǎn)率增速仍然較低，可能不會(huì)大幅加薪。多位官員判斷認(rèn)為，就業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)吃緊可能在某個(gè)時(shí)候轉(zhuǎn)化為企業(yè)更快加薪。 來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 相關(guān)新聞：美聯(lián)儲(chǔ)公布鷹派紀(jì)要道指盤中回落500點(diǎn)10年期美債收益率創(chuàng)四年新高