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⊙記者 趙明超 ○編輯 于勇

從昔日光芒四射機(jī)構(gòu)追捧的明星股，到唯恐避之不及的“壞孩子”，樂視網(wǎng)驚天翻轉(zhuǎn)讓大量財(cái)富灰飛煙滅的同時(shí)，當(dāng)初追捧的相關(guān)機(jī)構(gòu)也應(yīng)該深刻反思。

遭遇三輪調(diào)低估值

公募基金2017年半年報(bào)披露的基金全部持倉數(shù)據(jù)顯示，共有157只基金持有樂視網(wǎng)，其中重倉持有的有32只，基金持股總量為9450.01萬股。從2017年4月17日起停牌至今，在過去9個(gè)多月里，樂視網(wǎng)估值遭基金三輪下調(diào)。

2017年7月7日，中郵基金第一次下調(diào)樂視網(wǎng)估值，從30.68元/股下調(diào)到22.37元/股，相當(dāng)于復(fù)牌后三個(gè)跌停。隨后，其他基金公司跟進(jìn)下調(diào)，諾安、華安等基金公司按照復(fù)牌后四個(gè)跌停估值，調(diào)整為20.13元/股。

2017年10月底，樂視網(wǎng)三季報(bào)披露后，基金公司開啟第二輪估值下調(diào)，大多將樂視網(wǎng)估值調(diào)整為7.80元/股左右，華安基金將其調(diào)整為7.34元/股。此前的8月25日，樂視網(wǎng)實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)10股派0.28元的權(quán)益分派方案。

2017年11月15日，中郵基金發(fā)布公告，宣布從2017年11月14日起，將樂視網(wǎng)估值調(diào)整為3.92元/股，拉開了基金第三輪下調(diào)樂視網(wǎng)估值的序幕。嘉實(shí)基金公告稱，自11月14日起，對樂視網(wǎng)重新估值，按照其10月27日重估價(jià)7.82元/股下調(diào)50%的價(jià)格，即3.91元/股進(jìn)行估值。廣發(fā)基金旗下基金按照3.92元/股對其進(jìn)行估值，諾安基金旗下基金按照3.9元/股進(jìn)行估值，上投摩根基金旗下基金按照3.94元/股進(jìn)行估值。

在業(yè)內(nèi)人士看來，基金公司下調(diào)樂視網(wǎng)估值，固然同樂視網(wǎng)形勢急轉(zhuǎn)直下緊密相關(guān)，但對于基金公司來說，則是應(yīng)對大量贖回的無奈之舉。相關(guān)重倉樂視網(wǎng)的基金定期報(bào)告顯示，多只基金持續(xù)遭遇大量贖回，有的甚至一個(gè)季度份額就縮水兩成以上。

相關(guān)基金需反思

作為昔日創(chuàng)業(yè)板的明星公司，樂視網(wǎng)一度風(fēng)光無限，成為創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)頭羊。但時(shí)過境遷，對于相關(guān)基金經(jīng)理來說，應(yīng)該深刻反思買入的邏輯。

迄今仍然持有樂視網(wǎng)的157只基金中，除了113只指數(shù)基金以外，有44只為主動管理型基金。這些基金不管出于什么邏輯買入樂視網(wǎng)，目前來看均是踩到了地雷，基金凈值都會不同程度受到拖累，重倉持有的基金受到?jīng)_擊更大。

華南某績優(yōu)私募基金經(jīng)理透露，從來沒有參與過樂視網(wǎng)的投資，即使在樂視網(wǎng)如日中天成為創(chuàng)業(yè)板龍頭的2015年上半年，也沒有買過一股，原因是不相信明顯有悖于常識的事情。不管夢想多么偉大，如果沒有在現(xiàn)實(shí)的土壤中開出真實(shí)的花朵，就要予以充分警惕。對于不確定或看不懂的事物，寧愿先進(jìn)行有罪推定，這樣可以避免踩雷。

滬上某績優(yōu)私募基金經(jīng)理則表示，當(dāng)初沒有買入樂視網(wǎng)，是因?yàn)闃芬暰W(wǎng)令人眼花繚亂的財(cái)技，背后可能會有問題。

上海某公募基金經(jīng)理認(rèn)為，很多買入樂視網(wǎng)的基金經(jīng)理完全是跟風(fēng)買入，想利用機(jī)構(gòu)優(yōu)勢進(jìn)行博弈。