每經(jīng)編輯 何建川

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本周一A股有所回落，上證綜指收挫0.50%至3280.46點(diǎn)，深綜指跌0.93%至1883.89點(diǎn)。此外，創(chuàng)業(yè)板與中小板兩綜指跌1%左右。由盤面看，農(nóng)業(yè)、黃金等少數(shù)板塊較強(qiáng)，鋼鐵股、蘋果概念股稍弱。

中央農(nóng)村工作會(huì)議本周將召開(kāi)，這顯然是農(nóng)業(yè)股上漲刺激因素之一。在黃金股方面，最近黃金價(jià)格已持續(xù)走強(qiáng)一段日子，黃金股屬于滯后反應(yīng)。

近期以人民幣計(jì)價(jià)的黃金漲幅是相對(duì)有限的，而以美元計(jì)價(jià)的黃金最近漲得更多，原因顯然就是人民幣匯率上漲了。今日人民幣中間價(jià)及最后連續(xù)交易價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲。由人民幣匯率走勢(shì)看，今年以來(lái)升值了將近6%，已幾乎將去年下跌失地完全收復(fù)。

大約在年末前，人民幣匯率可能仍維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，這一方面是因美元較弱，一方面是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性偏緊。當(dāng)一些機(jī)構(gòu)錢緊時(shí)，一般不會(huì)去購(gòu)匯，手中原本持有的外匯說(shuō)不定也可能被迫“吐”出來(lái)。在我看來(lái)，考慮到明年首季通脹壓力可能提升，所以這段時(shí)期本幣升值應(yīng)有助于壓低通脹。

大盤已進(jìn)入年末最后一個(gè)交易周，由往常經(jīng)驗(yàn)看，這段時(shí)間資金壓力往往較大。不過(guò)就今年情況看，這幾周資金面并未特別惡化，這也與前期央行提前謹(jǐn)慎部署了較充足資金相關(guān)。就資金總量來(lái)說(shuō)，應(yīng)有個(gè)動(dòng)態(tài)平衡，既然年前資金面并不特別緊張，年后資金面也可能相對(duì)平穩(wěn)，應(yīng)很難大起大落。

值得一提的是，年后我們金融系統(tǒng)有個(gè)定向降準(zhǔn)正式實(shí)施，這可能對(duì)資金面有些提振作用，其溢出效應(yīng)有可能利好股市。不過(guò)，就股市真正走勢(shì)看，還受多方面因素影響。個(gè)人覺(jué)得，元旦后包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者在失去“為排名而戰(zhàn)”的壓力后的動(dòng)向十分重要，因這完全有機(jī)會(huì)左右市場(chǎng)的短線走勢(shì)。

我現(xiàn)在暫且只能猜測(cè)：在排名壓力過(guò)后機(jī)構(gòu)會(huì)在權(quán)重股上稍有松懈，這樣已經(jīng)過(guò)分超跌的小盤股或存在階段性機(jī)會(huì)，雖然這種機(jī)會(huì)在具體操作上也極難踏準(zhǔn)。

投資者如果倉(cāng)位較輕，未來(lái)幾天可以視情形增些倉(cāng)，理念上只能是“主動(dòng)買套”，通常不能指望恰好抄到大底。

至于目標(biāo)個(gè)股，我覺(jué)得”暫時(shí)”不應(yīng)該是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的大藍(lán)籌，而應(yīng)是超跌的小盤股，包括部分次新股。在具體操作的時(shí)候還應(yīng)觀察各方面情況，需要投資者有較強(qiáng)的經(jīng)驗(yàn)，需要投資者具有判斷真真假假消息的能力與隨機(jī)應(yīng)變的能力。

金融市場(chǎng)有個(gè)概念叫“擁擠交易”。一般來(lái)說(shuō)，在其并未達(dá)極限時(shí)，參與這種“擁擠”并不壞，可當(dāng)這種“擁擠”過(guò)分時(shí)，也許冷靜些才好。就算那些搶購(gòu)的東西真的很好，當(dāng)時(shí)也不應(yīng)貿(mào)然地、強(qiáng)行地?cái)D入這個(gè)隊(duì)伍。在這方面，最新鮮的例子就是前三周的黃金走勢(shì)了，還有就是上周比特幣的走勢(shì)了……

（鄭步春）

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